{"id":222178,"date":"2026-01-08T12:08:26","date_gmt":"2026-01-08T15:08:26","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=222178"},"modified":"2026-01-08T12:08:27","modified_gmt":"2026-01-08T15:08:27","slug":"el-mercado-cree-que-la-inflacion-de-este-ano-duplicara-a-la-prevista-en-el-presupuesto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=222178","title":{"rendered":"El mercado cree que la inflaci\u00f3n de este a\u00f1o duplicar\u00e1 a la prevista en el presupuesto"},"content":{"rendered":"

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Para los analistas del mercado, la inflaci\u00f3n habr\u00eda cerrado 2025 levemente por encima del 31% anual<\/strong> tras haberse movido -seg\u00fan se pronostica- entre el 2,3% y el 2,4% en diciembre -el dato se conocer\u00e1 el martes- y se ir\u00e1 contrayendo levemente en los pr\u00f3ximos meses para permitir que dicho nivel caiga hasta ubicarse entre un 20,1% y 22,5% este a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n

De ser as\u00ed, alcanzar\u00eda su menor nivel de los \u00faltimos diez a\u00f1os<\/strong>, aun cuando entre en vigencia el redise\u00f1o del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) que ya comenz\u00f3 a aplicar el Instituto de Estad\u00edsticas y Censos (Indec), y que -se sabe- podr\u00eda empujar levemente al alza ese indicador al actualizar ponderaciones de consumo. <\/p>\n

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La nueva hoya de ruta del mercado<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

El dato surge del Relevamiento de Expectativa de Mercado (REM) recientemente publicado por el Banco Central (BCRA) que -entre el 23 y el 30 de diciembre- recogi\u00f3 proyecciones de 44 encuestados, entre consultoras (32) y centros de investigaci\u00f3n locales e internacionales, y 12 entidades financieras.<\/p>\n

Esa nueva hoja de ruta del mercado muestra una \u201cbrecha\u201d con las proyecciones m\u00e1s optimistas sobre las variables de la econom\u00eda que plasm\u00f3 el Gobierno en el presupuesto 2026 aprobado hace semanas.<\/strong><\/p>\n

La administraci\u00f3n Milei dej\u00f3 constancia all\u00ed de que espera para 2026 una inflaci\u00f3n del 10,1%, es decir, de la mitad que estiman los analistas, y que aguarda un crecimiento del 5%, contra el del 3,3 al 3,4% -en promedio- que pronostican los economistas del REM.<\/strong><\/p>\n

Otra divergencia importante durante 2026 aparece en torno a la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar al que el mercado espera ver en $1753 para fin de a\u00f1o -con un aumento del 21%- y que el Gobierno, antes del redise\u00f1o en el criterio de actualizaci\u00f3n de las bandas cambiarias, imaginaba en $1423 para entonces.<\/p>\n

Por lo pronto, el nuevo REM muestra que, pese a que los analistas en general recalcularon levemente al alza sus proyecciones de inflaci\u00f3n para el futuro, mantienen inalterable la previsi\u00f3n de un proceso de desinflaci\u00f3n consolidado, aunque m\u00e1s lento de lo que se lo imaginaban hasta hace unos meses.<\/strong><\/p>\n

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En baja, pero m\u00e1s lento…<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

De hecho, para el mes en curso proyectan una inflaci\u00f3n general del 2 al 2,1%<\/strong> (+0,1 p.p. respecto del REM previo), que en adelante continuar\u00eda \u201cun sendero descendente que se extiende hasta junio\u201d,<\/strong> cuando la inflaci\u00f3n mensual alcanzar\u00eda un piso que se ubicar\u00eda entre el 1,5% y 1,7%, seg\u00fan la previsi\u00f3n general o el promedio de los 10 pronosticadores que fueron identificados como m\u00e1s certeros (TOP-10).<\/p>\n

\u201cRespecto del IPC N\u00facleo, el conjunto de participantes del REM ubic\u00f3 sus estimaciones para diciembre en 2,3% (+0,3 p.p. respecto del REM previo) y para el primer mes de 2026 se proyecta una inflaci\u00f3n nivel general de 2% (+0,1 p.p. respecto del REM previo) previendo los analistas que continuar\u00e1 un sendero descendente que se extiende hasta jun-26 cuando la inflaci\u00f3n mensual alcanza 1,5%\u201d, agrega el informe.<\/p>\n

Este comportamiento estar\u00eda de la mano de un d\u00f3lar que se mantendr\u00eda calmo a lo largo del a\u00f1o<\/strong>, aun cuando el BCRA se sume a quienes lo demandan en la plaza local (prev\u00e9 comprar entre US$10.000 y US$17.000 millones) para recomponer sus reservas.<\/p>\n

\u201cLa mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubic\u00f3 en $1484,3 por d\u00f3lar para el promedio de enero de 2026 (-$16,7\/US$ contra el REM anterior), lo que arroja una variaci\u00f3n interanual esperada de 42,2%\u201d, detalla el relevamiento.<\/p>\n

\u201cPara diciembre de 2026, el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1753\/US$, lo que arroja una variaci\u00f3n interanual esperada de 21,0%\u201d<\/strong>, agrega luego para dejar en claro esa presunci\u00f3n.<\/p>\n

Ello incluye un supuesto de tranquilidad en el nivel de las tasas de inter\u00e9s en pesos, que se mover\u00edan levemente a la baja siguiendo la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n<\/strong>. \u201cQuienes participan del REM pronosticaron una TAMAR de bancos privados para diciembre de 2026 de 21,0% nominal anual, equivalente a una TEM de 1,75%\u201d, se se\u00f1ala.<\/p>\n

En t\u00e9rminos de actividad, el mercado estima que el 2025 habr\u00eda cerrado con una expansi\u00f3n del PIB del 0,4%<\/strong> en el cuarto trimestre ajustado por estacionalidad respecto al tercer trimestre (-0,4 p.p. respecto al REM previo).<\/p>\n

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(250722) — BUENOS AIRES, 22 julio, 2025 (Xinhua) — Un trabajador acomoda piezas de carne vacuna en una carnicer\u00eda, en la ciudad de Buenos Aires, capital de Argentina, el 22 de julio de 2025. El consumo de carne vacuna por habitante en Argentina registr\u00f3 un aumento de 5,2 por ciento interanual en junio, mostrando una fuerte recuperaci\u00f3n tras los niveles m\u00ednimos en d\u00e9cadas alcanzados en 2024, inform\u00f3 el lunes la C\u00e1mara de la Industria y Comercio de Carnes y Derivados del pa\u00eds. (Xinhua\/Mart\u00edn Zabala) (mz) (jg) (ra) (ce) <\/span>[e]MARTIN ZABALA – XinHua<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Pero cree que ese crecimiento se fortalecer\u00eda al 0,9% en el trimestre actualmente en curso y mantendr\u00eda su tendencia para llegar al 1% en el segundo trimestre del a\u00f1o (\u00faltimo horizonte planteado). Aun as\u00ed, la tasa de expansi\u00f3n para todo 2026 la imaginan entre un 3,3 y 3,5%<\/strong>, como fue antes mencionado, seg\u00fan el promedio general o la mediana del TOP-10.<\/p>\n

Todo eso pese al dinamismo que mantendr\u00eda el sector externo, ya que suponen que al comercio exterior de bienes cerrar\u00eda 2026 con un saldo de la balanza favorable en casi US$11.000 millones<\/strong>, gracias a exportaciones (FOB) que llegar\u00edan hasta los US$91.407 millones (US$907 millones m\u00e1s que la encuesta previa) y frente a importaciones (CIF) que totalizar\u00edan US$80.442 millones (US$1056 millones menos que el REM previo).<\/p>\n

El mapa de previsiones de los analistas para este a\u00f1o incluye una tasa de desocupaci\u00f3n abierta que se mantendr\u00eda levemente debajo del 7%, sin grandes cambios respecto al nivel actual, aunque el TOP-10 corrigi\u00f3 esa estimaci\u00f3n m\u00e1s fuerte a la baja \u201cpronosticando una tasa de 6,6% en el cuarto trimestre del a\u00f1o 2026 (-0,6 p.p. respecto del REM previo)\u201d, detalla el informe.<\/p>\n

Y contempla que se mantendr\u00e1 una pol\u00edtica fiscal responsable<\/strong> que le permitir\u00eda al Sector P\u00fablico Nacional no Financiero obtener este a\u00f1o un super\u00e1vit de entre $15,3 y $16 billones para el a\u00f1o en curso.<\/p>\n

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