{"id":221831,"date":"2026-01-05T13:53:31","date_gmt":"2026-01-05T16:53:31","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=221831"},"modified":"2026-01-05T13:53:32","modified_gmt":"2026-01-05T16:53:32","slug":"con-un-pago-clave-esta-semana-la-argentina-enfrenta-en-2026-vencimientos-de-deuda-por-us19-505-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=221831","title":{"rendered":"Con un pago clave esta semana, la Argentina enfrenta en 2026 vencimientos de deuda por US$19.505 millones"},"content":{"rendered":"

<\/p>\n

\n

La Argentina enfrentar\u00e1 en 2026 vencimientos de deuda en moneda extranjera por casi US$20.000 millones<\/strong>. El primer pago ser\u00e1 de US$4200 millones<\/strong> y cae el pr\u00f3ximo viernes. El Gobierno prev\u00e9 cerrar esta semana la licitaci\u00f3n de un pr\u00e9stamo repo<\/strong> \u2014repurchase agreement<\/em>\u2014 con bancos internacionales para completar los fondos necesarios <\/a>y afrontar ese compromiso sin mostrar una baja sensible de las reservas <\/strong>del Banco Central (BCRA)<\/strong>.<\/p>\n

La expectativa oficial es contar en los pr\u00f3ximos d\u00edas con unos US$2600 millones en la cuenta del Tesoro<\/strong>: US$910 millones<\/strong> provenientes de la reciente colocaci\u00f3n de un bono en d\u00f3lares bajo legislaci\u00f3n local; compras de divisas por unos US$1000 millones<\/strong> y el ingreso de US$707 millones<\/strong> por la concesi\u00f3n de las cuatro centrales hidroel\u00e9ctricas del Comahue.<\/p>\n

En el Ministerio de Econom\u00eda ratificaron que los bancos ofrecieron hasta US$7000 millones<\/strong>, aunque no esperan tomar m\u00e1s de US$3000 millones<\/strong>, o incluso menos, para cubrir el remanente necesario para el primer pago del a\u00f1o. Fuentes privadas coinciden en que el monto final rondar\u00e1 los US$1600 millones<\/strong>. En el mercado no hay dudas de que la Argentina cumplir\u00e1 con el vencimiento, una percepci\u00f3n que se refleja en un riesgo pa\u00eds que cerr\u00f3 la semana pasada en torno a los 550 puntos b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n

\n
\n
En el Ministerio de Econom\u00eda ratificaron que los bancos ofrecieron hasta US$7000 millones en repo, aunque no esperan tomar m\u00e1s de US$3000 millones, o incluso menos, para cubrir el remanente necesario para el primer pago del a\u00f1o<\/span>Soledad Aznarez<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Un repo \u2014tambi\u00e9n conocido como reporto o acuerdo de recompra\u2014 es una operaci\u00f3n financiera de corto plazo en la que una entidad vende un activo con el compromiso de recomprarlo en una fecha futura y a un precio pactado. En los hechos, funciona como un pr\u00e9stamo garantizado. El BCRA realiz\u00f3 el a\u00f1o pasado dos operaciones de este tipo: una por US$1000 millones en enero<\/strong> y otra por US$2000 millones en junio<\/strong>, ambas con vencimiento en 2027 y utilizando t\u00edtulos Bopreal<\/strong> como garant\u00eda.<\/p>\n

Una fuente oficial explic\u00f3 que a\u00fan no est\u00e1 definido si la operaci\u00f3n ser\u00e1 encabezada por el Tesoro<\/strong>, por el Banco Central<\/strong> o mediante una estructura combinada entre ambos. Esa definici\u00f3n se terminar\u00e1 de cerrar en los pr\u00f3ximos d\u00edas. En cualquier caso, la operaci\u00f3n implicar\u00e1 la asunci\u00f3n de un nuevo compromiso en d\u00f3lares para la Argentina.<\/p>\n

En paralelo, el Tesoro transfiri\u00f3 al BCRA bonos soberanos en d\u00f3lares Bonares 2035 y 2038 (AL35 y AE38)<\/strong> a cambio de instrumentos ajustados por inflaci\u00f3n con vencimiento en 2027 y 2028 (TZXD7 y TZX28<\/strong>). Seg\u00fan pudo saber LA NACION<\/strong> de fuentes con conocimiento directo de la negociaci\u00f3n, el objetivo del canje fue reforzar el conjunto de activos en d\u00f3lares disponibles para ser ofrecidos como colateral<\/strong> ante bancos internacionales.<\/p>\n

Sin acceso a alternativas m\u00e1s baratas de refinanciamiento, la intenci\u00f3n del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, y del presidente del BCRA, Santiago Bausili<\/strong>, es mostrar que la Argentina podr\u00e1 cumplir con el vencimiento del 9 de enero sin recurrir a las reservas internacionales<\/strong>. El equipo econ\u00f3mico inici\u00f3 2026 con una modificaci\u00f3n del esquema de bandas cambiarias \u2014que ahora se actualizan de manera divergente, con el techo ajustando hacia arriba y el piso hacia abajo por inflaci\u00f3n\u2014 y con la promesa de lanzar un programa de acumulaci\u00f3n de divisas de entre US$10.000 y US$17.000 millones<\/strong>.<\/p>\n

\n
\n
El BCRA termin\u00f3 US$12.859 millones por debajo de la meta prevista con el Fondo para fines de 2025 (AP Foto\/Jos\u00e9 Luis Maga\u00f1a, Archivo)<\/span>Jose Luis Magana – FR159526 AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Caputo y Bausili sostienen que las compras de reservas totalizaron US$28.500 millones<\/strong> desde el inicio de la gesti\u00f3n libertaria. \u201cSin acceso al mercado internacional de capitales, el compromiso del Tesoro de afrontar pagos de capital e intereses sin afectar derechos de propiedad ni incurrir en reestructuraciones de pasivos como en el pasado provoc\u00f3 que esas compras no se tradujeran en una acumulaci\u00f3n equivalente\u201d, explic\u00f3 el BCRA en su documento Objetivos y planes<\/em> para 2026.<\/p>\n

La apuesta oficial para este a\u00f1o es que la recuperaci\u00f3n de la demanda de pesos<\/a> permita avanzar en la acumulaci\u00f3n de reservas sin generar presiones inflacionarias. En su escenario base, el BCRA prev\u00e9 que la base monetaria pase del 4,2% al 4,8% del PBI, una expansi\u00f3n considerada compatible con compras de divisas por unos US$10.000 millones<\/strong> a lo largo del a\u00f1o, un monto que podr\u00eda ampliarse hasta US$17.000 millones<\/strong> en un escenario m\u00e1s favorable.<\/p>\n

Para la consultora Analytica<\/strong>, no es casual que ese rango coincida con el volumen de pagos de deuda que enfrenta la Argentina en 2026. Esa superposici\u00f3n refuerza la idea de que el refinanciamiento de los vencimientos ser\u00e1 una condici\u00f3n necesaria<\/strong> para que la autoridad monetaria pueda transformar las compras de d\u00f3lares en una acumulaci\u00f3n efectiva de reservas.<\/p>\n

Sin embargo, esa estrategia convive con una tensi\u00f3n interna<\/strong> dentro del programa econ\u00f3mico. En las \u00faltimas semanas, el ministro de Econom\u00eda remarc\u00f3 que su intenci\u00f3n es evitar nuevas emisiones de bonos bajo legislaci\u00f3n extranjera<\/strong>, en l\u00ednea con el objetivo de reducir la dependencia del financiamiento de Wall Street<\/em>, aun cuando la necesidad de cubrir vencimientos obliga a recurrir a instrumentos de corto plazo con bancos internacionales.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de ese punto, el Tesoro enfrenta este a\u00f1o vencimientos de deuda en moneda extranjera por US$19.505 millones<\/strong>. De ese total, US$8446 millones<\/strong> corresponden a t\u00edtulos p\u00fablicos \u2014con pagos de US$4200 millones el 9 de este mes y otro monto equivalente el 9 de julio<\/strong>\u2014, US$4401 millones<\/strong> a recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI) <\/strong>y US$4716 millones<\/strong> a otros organismos multilaterales. El resto corresponde a otros compromisos. Son datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).<\/p>\n

La fragilidad del frente externo queda reflejada en la evoluci\u00f3n de las reservas respecto de las metas pactadas con el FMI en abril de 2025, cuando se firm\u00f3 el programa por US$20.000 millones<\/strong>, de los cuales ya se desembolsaron US$14.000 millones<\/strong>.<\/p>\n

La consultora Eco Go<\/strong> estim\u00f3 que el BCRA termin\u00f3 en US$12.859 millones por debajo de la meta<\/strong> prevista con el Fondo para fines de 2025. Si se suma la activaci\u00f3n del swap con Estados Unidos por US$2500 millones<\/strong>, la brecha se acerca a los US$15.000 millones<\/strong>. En su \u00faltima revisi\u00f3n, realizada en julio, el FMI ya hab\u00eda flexibilizado en US$5000 millones<\/strong> su objetivo de acumulaci\u00f3n de reservas para el Banco Central.<\/p>\n

\n\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La Argentina enfrentar\u00e1 en 2026 vencimientos de deuda en moneda extranjera por casi US$20.000 millones. El primer pago ser\u00e1 de US$4200 millones y cae el pr\u00f3ximo viernes. El Gobierno prev\u00e9 cerrar esta semana la licitaci\u00f3n de un pr\u00e9stamo repo \u2014repurchase agreement\u2014 con bancos internacionales para completar los fondos necesarios y afrontar ese compromiso sin mostrar […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":221832,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-221831","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/221831","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=221831"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/221831\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":221833,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/221831\/revisions\/221833"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/221832"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=221831"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=221831"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=221831"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}