<\/p>\n
El optimismo oficial sobre la evoluci\u00f3n de las principales variables econ\u00f3micas este a\u00f1o, algo que qued\u00f3 plasmado en el presupuesto nacional, no es acompa\u00f1ado por el mercado. Los analistas proyectan cifras menos ambiciosas en crecimiento del producto bruto interno (PBI), reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y cotizaci\u00f3n promedio del d\u00f3lar<\/strong>. <\/p>\n En el caso de la inflaci\u00f3n, cuya disminuci\u00f3n es una de las grandes cucardas que se cuelga el Gobierno, mientras que el Ministerio de Econom\u00eda proyect\u00f3 para todo 2026 la cifra de 10,1%, tanto operadores del mercado como consultoras privadas estiman, en el mejor de los casos, un 16%, y en el peor, un 26%<\/strong>. <\/p>\n En el \u00faltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central (BCRA), los analistas consultados calcularon una inflaci\u00f3n promedio de 19,1% para los 12 meses del a\u00f1o que acaba de empezar.<\/strong> <\/p>\n En la consultora EcoGo, por caso, proyectaron en una nota publicada por LA NACION<\/strong> el domingo pasado: \u201cSi todo sale muy bien y entran m\u00e1s capitales de los esperados, especialmente del sector privado, la inflaci\u00f3n podr\u00eda ubicarse entre 16% y 18%<\/strong>. Si eso no ocurre, podr\u00eda cerrar m\u00e1s cerca del 25% o 26%<\/strong>\u201d. <\/p>\n Por su parte, en el art\u00edculo citado, la economista Mar\u00eda Castiglioni, directora de C&T Asesores Econ\u00f3micos, proyect\u00f3 una inflaci\u00f3n anual de 16% para 2026.<\/strong>\u201cPartimos de un escenario sin la volatilidad cambiaria que se vio en 2025, con buenas perspectivas de super\u00e1vit comercial, probable ingreso de inversiones y la posibilidad de que el Tesoro renueve vencimientos sin la necesidad de recurrir al financiamiento del Banco Central<\/strong>\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n Este contraste entre lo que prev\u00e9 el Gobierno y lo que proyectan en el mercado tambi\u00e9n se produce en el caso de la estimaci\u00f3n de crecimiento del PBI<\/strong>. Lo que se asent\u00f3 en el presupuesto, aprobado hace una semana, fue un avance de 5%<\/strong>; mientras que la encuesta del REM arroj\u00f3 3,3% y el c\u00e1lculo de diversas consultoras privadas se ubic\u00f3 entre 2,5% y 4%<\/strong>. <\/p>\n Por su parte, el informe \u201cPerspectivas 2026\u2033, elaborado IOL Inversiones, destac\u00f3 que el repunte de 0,5% del Estimador Mensual de la Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) en septiembre \u2013\u00faltimo dato conocido\u2013, logrado en un contexto adverso, fundamenta su proyecci\u00f3n base de un crecimiento en torno al 4% para 2026<\/strong>. \u201cSustentado en la premisa de que la estabilidad, la confianza y el crecimiento real del cr\u00e9dito act\u00faen como catalizadores del crecimiento econ\u00f3mico de corto plazo\u201d, se agrega en el an\u00e1lisis.<\/p>\n Adem\u00e1s, el LatinFocus Consensus Forecast, un informe mensual que re\u00fane las proyecciones de m\u00e1s de 50 bancos y consultoras, tanto locales como del exterior, proyect\u00f3 un crecimiento anual de la econom\u00eda de 3,1%<\/strong>. <\/p>\n Tambi\u00e9n en el caso del d\u00f3lar es posible encontrar diferencias entre la proyecci\u00f3n oficial y los n\u00fameros que barajan el mercado y los economistas. En este caso, el presupuesto prev\u00e9 un d\u00f3lar promedio de $1423, mientras que el relevamiento del BCRA lo ubica, en promedio, en $1719, y las principales consultoras lo ven m\u00e1s cerca de $1750<\/strong>.<\/p>\n Por caso, en el LatinFocus Consensus Forecast se estim\u00f3 que el d\u00f3lar oficial mayorista cerrar\u00e1 2026 con una cotizaci\u00f3n de $1746<\/strong>. Esto implicar\u00eda un avance anual del 20,3%, teniendo en cuenta que el valor actual de esa moneda es de $1451. Consultoras como Empiria y Ecolatina estimaron que se ubicar\u00e1 entre $1792 y $1825<\/strong>.<\/p>\n Por lo pronto, el Gobierno empieza 2026 con la puesta en marcha de una modificaci\u00f3n relevante dentro del esquema cambiario vigente. Desde este viernes 2 de enero, el piso y el techo de las bandas dentro de las que flota el d\u00f3lar oficial comenzar\u00e1n a actualizarse de manera autom\u00e1tica en funci\u00f3n de la inflaci\u00f3n pasada<\/strong>, con el objetivo de ganar flexibilidad y avanzar finalmente en un programa de acumulaci\u00f3n de reservas.<\/p>\n Un an\u00e1lisis de la consultora Outlier, apenas fuera presentado el proyecto de presupuesto nacional en el Congreso, explica en parte este contraste que se observa entre el optimismo oficial y la cautela del mercado y de los economistas. \u201cLa primera lectura del proyecto de presupuesto sugiere que este no est\u00e1 a la altura del discurso, con serias falencias de credibilidad<\/strong>\u201d, apuntaron. <\/p>\n Adem\u00e1s, desde Outlier tambi\u00e9n se\u00f1alaron, al advertir por variables como la sobreestimaci\u00f3n de expansi\u00f3n del PBI o del \u00edndice de precios al consumidor (IPC): \u201cLas proyecciones macroecon\u00f3micas del mismo [el presupuesto] son excesivamente optimistas, no ya para 2026, sino para el propio 2025<\/strong>, que es la base de c\u00e1lculo de todo el proyecto\u201d, apuntaron en la consultora.<\/p>\n El optimismo oficial sobre la evoluci\u00f3n de las principales variables econ\u00f3micas este a\u00f1o, algo que qued\u00f3 plasmado en el presupuesto nacional, no es acompa\u00f1ado por el mercado. Los analistas proyectan…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":221489,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"saved_in_kubio":false,"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-221488","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/221488","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=221488"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/221488\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":221490,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/221488\/revisions\/221490"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/221489"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=221488"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=221488"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=221488"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}