<\/p>\n
La abrupta baja que mostraron en el \u00faltimo mes y medio las tasas de inter\u00e9s que se pagan por inversiones en pesos<\/strong>, en un contexto en que el \u00edndice de precios mostr\u00f3 una leve pero sostendida tendencia al repunte, est\u00e1 provocando un reacomodamiento de este tipo de colocaciones que, tras haberse volcado masivamente a los rindes fijos, ahora apuestan por las colocaciones indexadas por inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n Esa tendencia se profundiz\u00f3 luego que el Gobierno readaptara el esquema cambiario para darle m\u00e1s flexibilidad a las bandas (lo que facilita un despegue de su \u201ctecho\u201d), dejando a la vista que el mercado aguarda ahora una inflaci\u00f3n superior a la que proyectaba antes de ese anuncio, b\u00e1sicamente, porque cree que esa decisi\u00f3n le puede dar algo m\u00e1s de vuelo al d\u00f3lar oficial.<\/strong><\/p>\n Los rasgos del fen\u00f3meno se dejan ver en:<\/p>\n \u201cLas lecaps y boncaps profundizaron las bajas esta semana<\/strong>, con descensos de entre 0,3% y 1,5%. En este contexto, sus rendimientos se ubican en el rango de 2% al 2,6% de tasa efectiva mensual (TEM), ensanch\u00e1ndose 20 bps respecto de la semana anterior. Pero los bonos ajustados por CER tuvieron un desempe\u00f1o mixto: flojos en el tramo corto y largo pero con nuevas subas en la parte media.<\/strong> As\u00ed, los rendimientos hasta diciembre de 2026 se ubican en el rango de CER +3,1%\/5,8%, mientras que el resto de la curva opera entre CER +6,5\/8,8%\u201d, detall\u00f3 al respecto un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI).<\/p>\n La reacci\u00f3n del mercado puede considerarse l\u00f3gica. \u201cEl programa resulta viable pero no est\u00e1 exento de riesgos: su \u00e9xito depende de que la demanda de dinero acompa\u00f1e para que la emisi\u00f3n por compra de reservas no tenga impacto inflacionario.<\/strong> Pero tambi\u00e9n depende de que la cuenta financiera efectivamente aporte d\u00f3lares netos y de que la acumulaci\u00f3n de reservas sea suficiente para sostener la credibilidad y la compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds\u201d, enumera el economista Nery Persichini, de GMA.<\/p>\n En los bancos admiten que, con este nivel de tasas pasivas, los ahorristas son m\u00e1s reacios a renovar plazos fijos tradicionales.<\/strong> \u201cS\u00f3lo el ahorrista cl\u00e1sico lo renueva sin vueltas: el resto deja su dinero en cuentas remuneradas a la espera de ver si las tasas reaccionan -como lo hicieron en algunos casos en los \u00faltimos d\u00edas- o, en muchos casos, migra hacia el plazo fijo UVA\u201d, reconoci\u00f3 ante la consulta de LA NACION<\/strong> un gerente de una entidad privada l\u00edder.<\/p>\n \u201cEl mercado parece haber asumido que puede haber algo m\u00e1s de inflaci\u00f3n, producto de darle m\u00e1s espacio a la banda cambiaria superior<\/strong>\u201c, coincidieron en observar de la consultora Outlier ante la evoluci\u00f3n de las variables citadas.<\/p>\n En el caso de las apuestas por los bonos CER, todo est\u00e1 vinculado a lo que en la jerga financiera se conoce como inflaci\u00f3n breakeven<\/em>, una variable que indica qu\u00e9 nivel de inflaci\u00f3n har\u00eda que rinda lo mismo un bono a tasa fija que uno ajustado por la evoluci\u00f3n que tenga el \u00edndice de precios, considerando plazos iguales o muy similares.<\/p>\n Si esa tasa sube, significa que el mercado espera m\u00e1s inflaci\u00f3n; si baja, que espera menos. Y lo que sucedi\u00f3 fue lo primero: escal\u00f3 del rango 20\/21% anual para el a\u00f1o 2026 a otro que va del 25,5 al 26,5% anual en promedio, <\/strong>seg\u00fan muestran los datos del mercado.<\/p>\n Es un dato, coinciden en se\u00f1alar desde las meses de dinero, a que le prestaron especial atenci\u00f3n los que elaboran planillas de c\u00e1lculo para evaluar posibilidades de apuesta al denominado carry trade, es decir, inversiones en pesos que ofrezcan retornos potenciales interesantes medidos en d\u00f3lares.<\/p>\n La abrupta baja que mostraron en el \u00faltimo mes y medio las tasas de inter\u00e9s que se pagan por inversiones en pesos, en un contexto en que el \u00edndice de precios mostr\u00f3 una leve pero sostendida tendencia al repunte, est\u00e1 provocando un reacomodamiento de este tipo de colocaciones que, tras haberse volcado masivamente a los […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":220880,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-220879","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/220879","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=220879"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/220879\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":220881,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/220879\/revisions\/220881"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/220880"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=220879"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=220879"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=220879"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}