<\/p>\n
El Gobierno cierra 2025 mucho mejor de lo que hubiera esperado hace apenas dos meses, cuando en plena corrida electoral deb\u00eda hacer malabares para contener al d\u00f3lar. Gan\u00f3 peso relativo en el \u00e1mbito legislativo, consigui\u00f3 que el riesgo pa\u00eds se desplomara a 569 puntos y marcara su nivel m\u00e1s bajo en siete a\u00f1os<\/strong>, avanz\u00f3 con una flexibilizaci\u00f3n de las bandas cambiarias (una demanda del Fondo Monetario Internacional) y puso sobre la mesa una cantidad de proyectos reformistas con los cuales los inversores se ilusionaban desde hace tiempo.<\/p>\n Pero tambi\u00e9n es cierto que es posible que el oficialismo no vaya a brindar la noche de A\u00f1o Nuevo con el mismo \u00edmpetu que hubiera imaginado desde que dio el batacazo electoral. La pol\u00edtica y la econom\u00eda est\u00e1n llenas de imprevistos.<\/strong> Las complicaciones que en Diputados y en el Senado tuvieron los tratamientos del Presupuesto 2026 y el proyecto de reforma laboral, respectivamente, son apenas ejemplos. Aunque en este \u00faltimo caso algunos hablan m\u00e1s de impericia que de casualidad. El acuerdo entre los libertarios y el kirchnerismo para avanzar con la designaci\u00f3n de cargos en la Auditor\u00eda General de la Naci\u00f3n a espaldas de Pro y otros espacios aliados dinamit\u00f3 la ya de por s\u00ed dificultosa negociaci\u00f3n por la reforma laboral. La pol\u00edtica es el arte de la negociaci\u00f3n, no siempre se puede ganar todas. <\/strong><\/p>\n En el mercado cambiario, en tanto, los anuncios sobre la recalibraci\u00f3n de las bandas generaron algo m\u00e1s de incomodidad considerando que faltan pocas ruedas para el final del a\u00f1o y muchos grandes inversores buscan cerrar sus posiciones.<\/strong> Este jueves, el Tesoro opt\u00f3 por desprenderse de US$150 millones para aplacar la volatilidad de la rueda. Hab\u00eda comprado US$320 millones el lunes y luego vendido apenas US$ 13 el mi\u00e9rcoles. Nada es tan bueno ni tan malo como parece. Pero en todo caso la realidad nunca es est\u00e1tica.<\/strong> Lo sabe YPF. Luego de que se bajara Shell del proyecto para exportar GNL desde la Argentina, tras meses de trabajo, la empresa estatal que conduce Horacio Mar\u00edn avanz\u00f3 en negociaciones con XRG, la petrolera de Abu Dhabi, para subirla al negocio. La operaci\u00f3n todav\u00eda no est\u00e1 cerrada.<\/p>\n Seg\u00fan c\u00e1lculos internos, el Tesoro debe hacerse todav\u00eda de unos US$2200 millones para cubrir los vencimientos de deuda de enero<\/strong>. Hubo en los \u00faltimos d\u00edas desembolsos de organismos internacionales -esta semana, por US$200 millones- que colaboran con el poroteo. Tambi\u00e9n siguen adelante las negociaciones con las provincias que emitieron deuda para que ingresen parte de los d\u00f3lares que recibieron. Aunque muchas de estas conversaciones quedaron en punto muerto despu\u00e9s de los conflictos que se desataron en el Congreso. El secretario de Finanzas, Alejandro Lew, acaba de incorporar a su equipo como subsecretario de Financiamiento a Abel Fern\u00e1ndez Semhan, hasta ahora subsecretario de Finanzas de la Ciudad de Buenos Aires. Tal vez, ayude en algo en la negociaci\u00f3n con la administraci\u00f3n de Jorge Macri. O no\u2026 En el mercado, sin embargo, no pierden las esperanzas de que el ministro Luis Caputo, h\u00e1bil como es, logre cerrar el anunciado pr\u00e9stamo (repo, en la jerga) con un pu\u00f1ado de bancos internacionales. No es tanto lo que falta para llegar al pago de enero<\/strong>. \u201cSiempre hay algo m\u00e1s que piden los abogados\u201d, se limit\u00f3 a asegurar una fuente en uno de los bancos que participan de las conversaciones. <\/p>\n Igual de compleja es la agenda internacional.<\/strong> Cuando parec\u00eda que estaba todo listo para que este fin de semana en la Cumbre de Presidentes del Mercosur, en Foz de Iguaz\u00fa, Brasil, se anuncie el demorado acuerdo entre la Uni\u00f3n Europea (UE) y el bloque latinoamericano, Francia e Italia decidieron congelar el proceso. De poco sirvi\u00f3 que el presidente Luis In\u00e1cio Lula da Silva se comunicara con su par italiana, Georgia Meloni, para intentar destrabarlo. Se llev\u00f3 apenas una promesa de que buscar\u00eda superar las objeciones que hab\u00eda entre los agricultores italianos para poder avanzar en la firma del acuerdo en enero. Francia es tal vez el pa\u00eds m\u00e1s duro. El presidente franc\u00e9s, Emmanuel Macron, no puede darse el lujo por estos d\u00edas de lidiar entre otros conflictos con marchas de los agricultores franceses por las calles de Par\u00eds<\/strong>. <\/p>\n As\u00ed y todo, la agenda del oficialismo es ambiciosa y tiene claro una cosa: las leyes, como sea, deben salir. El mundo financiero mira con atenci\u00f3n al Congreso, porque es el mejor indicador de que los libertarios tienen un buen control de la pol\u00edtica que viene. <\/strong>Para las empresas, las reformas son imprescindibles para poder competir en un momento en el que la econom\u00eda empieza a abrirse y la micro argentina sigue lidiando con cantidad de anomal\u00edas. Pero el Gobierno se mueve con una cuota de realismo. Por caso, nadie se anima a afirmar todav\u00eda que la reforma tributaria avanzar\u00e1 a pleno en febrero. \u201cDepende de lo que pase ahora en diciembre\u201d, reconoci\u00f3 un hombre que forma parte de la mesa pol\u00edtica libertaria. Tampoco al Tesoro le sobra mucho como para avanzar a fondo con una rebaja de impuestos. Tal vez por eso en la reforma laboral hay varios cap\u00edtulos sobre temas impositivos, m\u00e1s que del mundo del trabajo. <\/p>\n Si hay una ense\u00f1anza que le qued\u00f3 al equipo econ\u00f3mico de sus tiempos en el macrismo es que el gradualismo es la mejor receta. \u201cNo queremos tener que dar marcha atr\u00e1s\u201d, conf\u00edan.<\/strong> De no mediar cambios estas dos semanas que quedan, este a\u00f1o el Tesoro cerrar\u00e1 con un super\u00e1vit nada despreciable del 1,4% del PBI, 0,1 puntos porcentuales por encima de la meta comprometida con el FMI.<\/p>\n Tambi\u00e9n seguir\u00e1 el gradualismo en materia cambiaria. La recalibraci\u00f3n de las bandas habr\u00eda servido para aplacar las demandas del FMI, que en enero se aprestar\u00eda a aprobar la revisi\u00f3n del acuerdo con algunos perdones por las metas incumplidas, pero muestra la reticencia del equipo econ\u00f3mico por liberar por completo el d\u00f3lar. <\/strong>M\u00e1s all\u00e1 de las empresas que todav\u00eda tienen restricciones para operar en el mercado de cambios, los m\u00e1s inquietos con esto son todos aquellos responsables de bancos y casas de cambio que est\u00e1n siendo investigados por el Banco Central y por la justicia por las operaciones que hicieron durante 2023, cuando el cepo era total y Sergio Massa era ministro de Econom\u00eda. \u201cSi el Central levantara el cepo, todos estos casos se caer\u00edan, porque aplicar\u00eda sobre ellos la ley m\u00e1s benigna\u201d, reconoci\u00f3 una fuente al tanto de las investigaciones. Pero no hay planes de que suceda. <\/p>\n El Central tiene detectados, tal cual lo cont\u00f3 Francisco Olivera esta semana en LA NACION<\/strong>, que una decena de bancos prove\u00edan a casas de cambio de d\u00f3lares oficiales, que luego eran vendidos a otras casas de cambio que finalmente terminaban volc\u00e1ndolos en el circuito informal, qued\u00e1ndose con el negocio de la brecha, que en alg\u00fan momento super\u00f3 el 200%<\/strong>. Se estima que se movieron por esta v\u00eda US$1400 millones. La operatoria cobr\u00f3 v\u00e9rtigo los \u00faltimos tres meses antes de que terminara el gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez. Hay varias decenas de reportes de operaciones sospechosas (ROS) que est\u00e1n en la Unidad de Informaci\u00f3n Financiera, la encargada de prevenir los delitos de lavado de dinero. El BCRA inici\u00f3 sumarios penales cambiarios que luego deber\u00e1n ser estudiados por el fuero penal econ\u00f3mico en la Capital Federal o por los juzgados federales en el interior (no todos igualmente rigurosos). Pero, seg\u00fan supo LA NACION<\/strong>, tambi\u00e9n ya est\u00e1n aplic\u00e1ndose fuertes multas por los sumarios financieros iniciados a directivos de muchas de esas entidades. Por caso, una casa de cambio que apenas oper\u00f3 entre febrero y abril de 2023 recibi\u00f3 una penalidad econ\u00f3mica de US$42 millones, m\u00e1s US$12 millones en cabeza de uno de sus accionistas. Otras dos acaban de recibir sanciones por $34.000 millones y $35.000 millones. Para los bancos involucrados el problema es posible que termine siendo m\u00e1s reputacional que otra cosa, dado que en principio s\u00f3lo podr\u00eda acus\u00e1rselos de defectos en los controles internos. Cualquiera sea el caso, no se puede descartar que termine forzando algunos cambios de management y hasta cierres (hay varios bancos chicos involucrados, hoy con poco negocio genuino).<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 de esta causa, el sistema financiero est\u00e1 en pleno proceso de cambio. Tambi\u00e9n de nombres.<\/strong> Es posible que Alejandro Henke, hoy director del Banco Naci\u00f3n, asuma la vicepresidencia de la entidad estatal, que es presidida desde esta semana por Dar\u00edo Wasserman, hombre de Karina Milei. Estar\u00eda descontado tambi\u00e9n el ingreso de Carolina P\u00edparo al directorio, que podr\u00eda tener entre sus bajas a Carlos Balter, Nicol\u00e1s Carvajal y Gonzalo Pascual. El exsecretario de Finanzas en tiempos de Hern\u00e1n Lorenzino, Adri\u00e1n Cosentino, acaba de ser designado presidente del Banco de Tierra del Fuego. Con su consultora Orson Capital, Cosentino hab\u00eda estado en el \u00faltimo tiempo muy cerca de varias provincias. El Estado siempre es tierra de oportunidades, aun en tiempos de motosierra. <\/p>\n Con el Congreso en ebullici\u00f3n, los lobbies est\u00e1n a la orden del d\u00eda.<\/strong> Los bancos plantearon este jueves su reclamo ante el Senado por el art\u00edculo 35\u00b0 de la reforma laboral, que abre la puerta para que las billeteras electr\u00f3nicas \u2013como su archirival Mercado Pago- puedan ser catalizadores del pago de sueldos. <\/p>\n Entre las empresas, en tanto, comenz\u00f3 a circular un informe sobre el impacto del contrabando en la econom\u00eda argentina. El trabajo, plagado de datos, ya lleg\u00f3 a varias oficinas p\u00fablicas. Se\u00f1ala que el contrabando, que siempre fue un problema en el pa\u00eds y que se potencia con el crecimiento natural del e-commerce y de los <\/strong>market places<\/strong><\/em>, se exacerb\u00f3 en el \u00faltimo tiempo con varias de las medidas que apuntaron a abrir la econom\u00eda<\/strong>. La Argentina, destaca, se ubica actualmente en el puesto 120 de un total de 158 en el ranking de comercio il\u00edcito (\u201cSectoral illicit trade\u201d, TRACIT Illicit Trade Index 2025). En algunas industrias, como la de neum\u00e1ticos, detalla, el comercio ilegal es del 30%; en la textil, del 24%; en la de cerveza, del 30%, por mencionar algunas. Lo que es evidente es que hoy, con la econom\u00eda todav\u00eda rezagada y las empresas hilando fino en los n\u00fameros, nadie regala nada. \u00bfLos escuchar\u00e1 en este \u00faltimo caso la AFIP del cuestionado Andr\u00e9s V\u00e1zquez? Ser\u00e1 una de las tantas cuestiones que quedar\u00e1n abiertas para 2026. <\/p>\n El Gobierno cierra 2025 mucho mejor de lo que hubiera esperado hace apenas dos meses, cuando en plena corrida electoral deb\u00eda hacer malabares para contener al d\u00f3lar. Gan\u00f3 peso relativo en el \u00e1mbito legislativo, consigui\u00f3 que el riesgo pa\u00eds se desplomara a 569 puntos y marcara su nivel m\u00e1s bajo en siete a\u00f1os, avanz\u00f3 con […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":220316,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-220315","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/220315","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=220315"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/220315\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":220317,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/220315\/revisions\/220317"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/220316"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=220315"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=220315"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=220315"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}