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La pol\u00edtica monetaria y cambiaria se modificar\u00e1 con el arranque de 2026. A dos semanas de terminar el a\u00f1o, el Banco Central (BCRA) anunci\u00f3 que a partir del 1\u00b0 de enero pr\u00f3ximo iniciar\u00e1 un programa de acumulaci\u00f3n de reservas y las bandas cambiarias ajustar\u00e1n cada mes al ritmo del \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n mensual.<\/strong> Con el mercado del d\u00f3lar oficial ya cerrado cuando se conoci\u00f3 la noticia, la primera reacci\u00f3n se vio en los tipos de cambio libres, que tendieron al alza. Tambi\u00e9n impact\u00f3 positivamente en bonos y acciones. <\/p>\n Las cotizaciones financieras transitaron la ma\u00f1ana del lunes con relativa calma. Sin embargo, luego del comunicado oficial cerca de las 15:30, cambiaron la tendencia a la suba. El d\u00f3lar MEP <\/strong>aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1494,38, un incremento diario de $15,65 (+1,1%). En tanto, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) <\/strong>cotiza a $1532,81, unos $24,23 m\u00e1s que el viernes (+1,6%).<\/p>\n La reacci\u00f3n fue m\u00e1s llamativa en el d\u00f3lar blue, <\/strong>que se negoci\u00f3 en las cuevas y arbolitos de la City <\/em>porte\u00f1a a $1480. En este caso, fue un alza de $35 frente al cierre anterior (+2,4%) y dej\u00f3 de ser la cotizaci\u00f3n minorista m\u00e1s barata del mercado de cambios. <\/p>\n En cambio, los d\u00f3lares oficiales no llegaron a mostrar cambios en su precio, ya que dejaron de operar a las 15 horas. El minorista en el Banco Naci\u00f3n se mantuvo estable a $1465<\/strong>, mientras que el precio promedio en del mercado fue de $1465,14, de acuerdo con el relevamiento de entidades financieras que hace el Banco Central. <\/p>\n En el segmento mayorista, el tipo de cambio cerr\u00f3 la primera rueda de la semana a $1438,28, equivalente a una ca\u00edda de $2,40 frente al cierre previo (-0,17%). A mediados de abril, el Gobierno firm\u00f3 un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y estableci\u00f3 un r\u00e9gimen de bandas cambiarias de $1000 y $1400. Como hoy ajustan a un ritmo del 1% mensual, actualmente prev\u00e9n un piso de $921,20 y un techo de $1518,52.<\/strong><\/p>\n \u201cEste escenario es muy positivo para los bonos en moneda dura, ya que el Banco Central se est\u00e1 moviendo en la direcci\u00f3n correcta, aunque la inflaci\u00f3n y el tipo de cambio podr\u00edan enfrentar algunas presiones en el corto plazo\u00bb, <\/strong>se\u00f1alaron los analistas de AdCap Research.<\/p>\n Justamente, aunque los bonos soberanos <\/strong>en d\u00f3lares arrancaron el d\u00eda en positivo, tras conocerse la noticia la tendencia se reafirm\u00f3. Los Bonares presentan subas del 1,90% (AL35D) y los Globales 4,31% (GD29D). El riesgo pa\u00eds <\/strong>por el momento cede una unidad y se ubica en 623 puntos b\u00e1sicos, de acuerdo con Rava Burs\u00e1til.<\/p>\n Con foco en el mercado accionario, la Bolsa porte\u00f1a pas\u00f3 del rojo al verde en cuesti\u00f3n de minutos. <\/strong>Cerca de las 4 de la tarde, el \u00edndice S&P Merval trepa 1,4% y cotiza en 3.022.022 unidades (equivalente a US$1979 al ajustar por el d\u00f3lar CCL). En el panel principal, se destacan las acciones de Banco Supervielle (+3,6%), Banco de Valores (+3,2%) y BBVA (+3%). <\/p>\n \u201cEs razonable que suban bonos y acciones, porque el programa necesitaba un <\/strong>service <\/strong><\/em>de las bandas cambiarias.<\/strong> Eso lo pon\u00eda m\u00e1s pesado al mercado, era una noticia que se esperaba al caer, porque estar siempre cerca del techo era una complicaci\u00f3n. Parece que el Gobierno dio una se\u00f1al un poco m\u00e1s concreta, sobre todo al poner en el comunicado que se pondr\u00e1n la meta de comprar US$10.000 millones\u00bb, dijo Mart\u00edn Polo, jefe de estrategia de Cohen Aliados Financieros. <\/p>\n Para el analista, tambi\u00e9n ser\u00e1 positivo para el riesgo pa\u00eds. <\/strong>Aunque el \u00edndice elaborado por el JP Morgan baj\u00f3 tras las elecciones legislativas por un menor \u201criesgo pol\u00edtico\u201d, aclar\u00f3 que en el mercado todav\u00eda hab\u00eda dudas sobre algunos fundamentos del sector externo. Con este nuevo programa, se le da una se\u00f1al positiva a los bonistas de que van a acumular reservas. <\/strong><\/p>\n \u201cAhora habr\u00e1 que ver si esa dosis es suficiente para acumular reservas porque dice estar sujeto al flujo de balanza de pagos. Vamos a ver si aparecen esos flujos, que hoy est\u00e1n mucho m\u00e1s apretados. El Banco Central y el Tesoro compran muy poquito porque no hay tanta oferta, entonces tiene que aparecer m\u00e1s oferta para que el BCRA pueda comprar sin generar presi\u00f3n en el tipo de cambio que lo lleve por encima del techo<\/strong>\u201d, complet\u00f3.<\/p>\n La pol\u00edtica monetaria y cambiaria se modificar\u00e1 con el arranque de 2026. A dos semanas de terminar el a\u00f1o, el Banco Central (BCRA) anunci\u00f3 que a partir del 1\u00b0 de enero pr\u00f3ximo iniciar\u00e1 un programa de acumulaci\u00f3n de reservas y las bandas cambiarias ajustar\u00e1n cada mes al ritmo del \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n mensual. 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