{"id":219333,"date":"2025-12-10T16:25:25","date_gmt":"2025-12-10T19:25:25","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=219333"},"modified":"2025-12-10T16:25:26","modified_gmt":"2025-12-10T19:25:26","slug":"cuanto-pagan-los-paises-de-america-latina-por-los-bonos-en-dolares-como-el-que-hoy-emite-luis-caputo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=219333","title":{"rendered":"Cu\u00e1nto pagan los pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina por los bonos en d\u00f3lares como el que hoy emite Luis Caputo"},"content":{"rendered":"

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Casi ocho a\u00f1os despu\u00e9s, el Tesoro argentino volver\u00e1 hoy a colocar un bono en d\u00f3lares<\/strong><\/a>. Como en enero de 2018, Luis Caputo<\/strong> es el encargado emitir un instrumento que busca sumar divisas para, entre otras cuestiones<\/strong>, enfrentar el vencimiento de US$4200 millones del pr\u00f3ximo 9 de enero.<\/strong><\/p>\n

Seg\u00fan lo anunciado la semana pasada por parte de la Secretar\u00eda de Finanzas, este nuevo bono tendr\u00e1 una duraci\u00f3n de casi cuatro a\u00f1os (vence el 30 de noviembre de 2029) <\/strong>y pagar\u00e1 un cup\u00f3n de intereses del 6,5% anual<\/strong> (dos pagos semestrales del 3,5%). Pero m\u00e1s all\u00e1 de ese factor, el rendimiento (inter\u00e9s) final de ese bono se conocer\u00e1 hoy tras la licitaci\u00f3n y el precio al que el Gobierno finalmente coloque el instrumento.<\/p>\n

La expectativa del equipo econ\u00f3mico es que esa cifra quede \u201cen torno al 9%\u201d,<\/strong> un valor que estar\u00eda algo por debajo de un instrumento similar que ya cotiza en el mercado. Se trata del Bonar 2029 <\/strong>(AL29), surgido del \u00faltimo canje de deuda de 2020, <\/strong>que vence en plazos similares y hoy tiene un rendimiento (TIR) de alrededor del 9,5% anual.<\/strong><\/p>\n

\u201cEl problema con el AL29 es que tiene un cup\u00f3n muy bajo, y el mercado los castiga mucho<\/strong>. Este nuevo bono deber\u00eda tener una TIR m\u00e1s baja de eso\u201d. Y lo que muestra el anuncio es que est\u00e1n dispuestos en el Gobierno a poner un buen cup\u00f3n (6,5%) para que haya mejor aceptaci\u00f3n<\/strong>\u201d, afirm\u00f3 el economista Gabriel Caama\u00f1o, titular de Outlier, al analizar las caracter\u00edsticas del nuevo instrumento (Bonar 2029N) frente al AL29, que tiene un cup\u00f3n de inter\u00e9s anual del 1%.<\/p>\n

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Cu\u00e1nto rinden los bonos en d\u00f3lares de cada pa\u00eds latinoamericano.<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Ese valor superior al 9% es el costo que hoy enfrenta el Tesoro argentino para endeudarse <\/strong>en moneda extranjera, y se refleja en un \u00edndice de riesgo pa\u00eds de 631 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Y si bien ese valor, que mide el diferencial de riesgo de los instrumentos de deuda de un pa\u00eds frente a los del Tesoro estadounidense, considerados libres de riesgo,<\/strong> cay\u00f3 desde la llegada de Milei a la Casa Rosada, todav\u00eda se encuentra lejos de los que muestran pa\u00edses vecinos en la regi\u00f3n<\/strong>. En otras palabras, a Luis Caputo los mercados le exigen un premio mayor que a otros ministros latinoamericanos<\/strong> a la hora de prestarle d\u00f3lares.<\/p>\n

Brasil<\/strong>, por ejemplo, tiene hoy un riesgo pa\u00eds de 202 puntos, un tercio del argentino. Administrado pol\u00edticamente por Lula Da Silva,<\/strong> tiene un bono en d\u00f3lares que vence en mayo de 2029 (se emiti\u00f3 en abril de 2019 a un plazo de 10 a\u00f1os) y hoy opera con un rendimiento anual del 4,65%,<\/strong> casi la mitad del que espera Caputo por su deuda.<\/p>\n

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Luiz Inacio Lula da Silva y Javier Milei en la reuni\u00f3n del Mercosur, en Buenos Aires.<\/span>Natacha Pisarenko – AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

El pa\u00eds latinoamericano con mejor indicador de riesgo pa\u00eds es Uruguay (70 puntos b\u00e1sicos)<\/strong>, que en la \u00faltima d\u00e9cada altern\u00f3 gobiernos de izquierda y derecha. De acuerdo con un relevamiento del \u00e1rea de Macroeconom\u00eda del Banco Provincia,<\/strong> un bono uruguayo en d\u00f3lares que vence en 2031<\/strong> (es un algo m\u00e1s extenso que el que propone Caputo) tiene un rendimiento anual del 5,05%.<\/strong><\/p>\n

En el caso de Chile<\/strong>, el riesgo pa\u00eds es de 91 puntos b\u00e1sicos. Su deuda con vencimiento en enero de 2029 entrega hoy al inversor que lo compre un rendimiento anual estimado en 4,3%, <\/strong>menos de la mitad de los argentinos.<\/p>\n

En M\u00e9xico<\/strong>, otra de las grandes econom\u00edas de Am\u00e9rica Latina, el riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 ayer en 228 puntos. All\u00ed, un bono emitido en d\u00f3lares, <\/strong>que vence un a\u00f1o despu\u00e9s del que hoy lanza Caputo (mayo de 2030) ofrece al inversor un rendimiento anual del 4,85%.<\/strong><\/p>\n

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El Gobierno argentino emite hoy un nuevo bono en d\u00f3lares<\/span>Unsplash<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Per\u00fa<\/strong>, por su parte, tiene un riesgo pa\u00eds de 124 puntos, y suele ser considerado entre los modelos de estabilizaci\u00f3n latinoamericano: tras episodios de hiperinflaci\u00f3n a comienzos de los \u201890 y creciente dolarizaci\u00f3n de ahorros y cr\u00e9ditos, logr\u00f3 estabilizar la din\u00e1mica de precios y consolidar su moneda, el sol peruano.<\/strong><\/a><\/p>\n

Y pese a la inestabilidad pol\u00edtica <\/strong>que caracteriz\u00f3 al pa\u00eds en los \u00faltimos a\u00f1os, el bono en d\u00f3lares que vence en junio de 2030 tiene un rendimiento del 4,75% anual.<\/strong><\/p>\n

El \u00faltimo de los casos relevados por el informe es el de Colombia<\/strong>, que muestra un riesgo pa\u00eds de 287 puntos. Se trata del valor m\u00e1s alto de la muestra analizada, y correlaciona con la mayor percepci\u00f3n de riesgo sobre su deuda en el mercado financiero:<\/strong> la tasa de rendimiento de un bono en d\u00f3lares de ese pa\u00eds, con vencimiento en junio de 2030, es del 5,85%.<\/strong><\/p>\n

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