<\/p>\n
JP Morgan<\/strong> consider\u00f3 que comenzar un sendero de compra de reservas <\/strong>internacionales deber\u00eda ser una \u201cprioridad\u201d del Gobierno de Javier Milei <\/strong>si quiere evitar tensiones en el d\u00f3lar<\/strong> en los dos a\u00f1os que le quedan de mandato y aprovechar el respaldo financiero de Estados Unidos<\/strong>. El banco tambi\u00e9n espera que el pa\u00eds recupere en 2026 el acceso al mercado internacional de deuda<\/a> para refinanciar los pagos a bonistas privados en moneda extranjera.<\/p>\n \u201cLa lecci\u00f3n para 2026 es clara: reforzar las reservas debe ser una prioridad<\/strong>, fortaleciendo las defensas del pa\u00eds antes de las cruciales elecciones generales de 2027\u201d, se\u00f1al\u00f3 la entidad.<\/p>\n Las definiciones surgen de un informe sobre las perspectivas de la regi\u00f3n que el gigante de Wall Street<\/strong><\/em> comparti\u00f3 con sus clientes y cuyas advertencias coinciden con diagn\u00f3sticos de otras instituciones que ponen el foco en la debilidad del esquema de reservas. Seg\u00fan el an\u00e1lisis, la baja posici\u00f3n del Banco Central<\/strong> deja a la econom\u00eda expuesta ante cualquier episodio de volatilidad interna o externa.<\/p>\n De todos modos, JP Morgan tambi\u00e9n destac\u00f3 el bajo traspaso a los precios <\/strong>que tuvo el incremento en el precio del d\u00f3lar observado en la previa de las elecciones y el apoyo que mantiene Milei, confirmado con la victoria de La Libertad Avanza<\/strong> en las urnas.<\/p>\n \u201cQuienes defienden la banda cambiaria se\u00f1alan con acierto su papel en la atenuaci\u00f3n del traspaso de la depreciaci\u00f3n de la moneda a los precios al consumidor. Si este resultado es atribuible a la propia banda, a la estricta postura monetaria del Gobierno o a los fundamentos fiscales subyacentes, sigue siendo tema de debate. No obstante, el hecho es indiscutible: el precio del d\u00f3lar subi\u00f3 un 21% en tres meses, pero la inflaci\u00f3n mensual apenas se movi\u00f3<\/mark>. El proceso de estabilizaci\u00f3n enfrent\u00f3 una prueba formidable y sali\u00f3 indemne. La desinflaci\u00f3n, al parecer, persistir\u00e1<\/strong>\u201d, se\u00f1al\u00f3 el informe.<\/p>\n En el frente externo, JP Morgan espera que el Tesoro implemente operaciones de gesti\u00f3n de pasivos para aliviar los pagos de deuda de cara a 2027<\/strong>, \u201crecuperando as\u00ed el acceso al mercado en 2026\u201d. <\/p>\n El an\u00e1lisis tambi\u00e9n subray\u00f3 que el proceso de acumulaci\u00f3n de divisas depender\u00e1 de la capacidad del pa\u00eds para colocar nueva deuda, algo que el banco considera m\u00e1s probable para la segunda mitad del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, revel\u00f3 este mi\u00e9rcoles que mantiene conversaciones con bancos internacionales por un cr\u00e9dito de entre US$6000 y US$7000 millones<\/strong>, en la previa del pago a bonistas privados que enfrentar\u00e1 la Argentina en enero. Aclar\u00f3, sin embargo, que la cifra no est\u00e1 definida<\/strong> y sugiri\u00f3 que una baja del riesgo pa\u00eds en las pr\u00f3ximas semanas podr\u00eda abrir la posibilidad de refinanciar los vencimientos directamente en el mercado de bonos.<\/p>\n Caputo <\/strong>se\u00f1al\u00f3 que el resultado positivo que obtuvo el Gobierno en las elecciones legislativas descomprimi\u00f3 fuertemente el \u201criesgo kuka\u201d<\/strong> y mejor\u00f3 las condiciones financieras, lo que anim\u00f3 al equipo econ\u00f3mico a considerar una salida que no dependa del aporte norteamericano. Agreg\u00f3 que buscaba asegurar que el pago de US$4200 millones en enero<\/strong> no afectara el nivel de reservas y que confiaba en que el riesgo pa\u00eds seguir\u00eda bajando <\/strong>a partir de factores como la recuperaci\u00f3n de la actividad o la aprobaci\u00f3n de leyes clave en un Congreso m\u00e1s favorable.<\/p>\n El ministro anticip\u00f3 que el Gobierno comunicar\u00e1 en breve c\u00f3mo ser\u00e1 el programa de acumulaci\u00f3n de reservas<\/strong> para el a\u00f1o pr\u00f3ximo y \u201cla operaci\u00f3n financiera que estamos cerrando con los bancos\u201d,<\/strong> adem\u00e1s de los proyectos de reforma que la administraci\u00f3n planea impulsar.<\/p>\n Sobre el final del documento, JP Morgan analiz\u00f3 las posibles ventajas de avanzar hacia un marco cambiario m\u00e1s flexible<\/a>. \u201cConstruir un consenso pol\u00edtico m\u00e1s amplio, desmantelar los controles de capital persistentes<\/strong><\/a> y avanzar con mayor decisi\u00f3n hacia un r\u00e9gimen de flotaci\u00f3n libre permitir\u00eda al pa\u00eds aprovechar al m\u00e1ximo el respaldo y el apoyo pol\u00edtico de Estados Unidos, atraer inversi\u00f3n directa y reconstruir las reservas. <\/strong>Estas medidas fortalecer\u00edan las reservas financieras del pa\u00eds de cara al ciclo electoral de 2027\u201d, indic\u00f3 el documento. Para la entidad, una evoluci\u00f3n del marco cambiario ofrecer\u00eda m\u00e1s ventajas que riesgos,<\/strong> especialmente si se considera la necesidad de aumentar reservas hacia 2027.<\/p>\n JP Morgan consider\u00f3 que comenzar un sendero de compra de reservas internacionales deber\u00eda ser una \u201cprioridad\u201d del Gobierno de Javier Milei si quiere evitar tensiones en el d\u00f3lar en los dos a\u00f1os que le quedan de mandato y aprovechar el respaldo financiero de Estados Unidos. El banco tambi\u00e9n espera que el pa\u00eds recupere en 2026 […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":218646,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-218645","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/218645","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=218645"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/218645\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":218647,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/218645\/revisions\/218647"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/218646"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=218645"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=218645"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=218645"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}