{"id":218090,"date":"2025-11-28T14:39:39","date_gmt":"2025-11-28T17:39:39","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=218090"},"modified":"2025-11-28T14:39:40","modified_gmt":"2025-11-28T17:39:40","slug":"mercados-en-vilo-la-ola-de-riesgos-que-amenaza-a-la-economia-mundial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=218090","title":{"rendered":"Mercados en vilo: la ola de riesgos que amenaza a la econom\u00eda mundial"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">LONDRES.\u2013 Los <strong>rebotes de los mercados burs\u00e1tiles<\/strong> en las \u00faltimas semanas son s\u00f3lo un indicador de la <strong>profunda incertidumbre <\/strong>y los <strong>mayores riesgos que recorren la <\/strong><a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/el-mundo\/finlandia-se-hunde-en-una-crisis-economica-desempleo-record-estancamiento-y-recortes-nid25112025\/\" target=\"_self\" title=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/el-mundo\/finlandia-se-hunde-en-una-crisis-economica-desempleo-record-estancamiento-y-recortes-nid25112025\/\" class=\"com-link break-word\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\"><strong>econom\u00eda y el sistema financiero<\/strong><\/a><strong> mundial.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">No se trata simplemente de que los cientos de miles de millones de d\u00f3lares que invierten en <strong>inteligencia artificial <\/strong>puedan resultar una burbuja. O de que el uso de <strong>criptomonedas <\/strong>en la banca tradicional se est\u00e9 extendiendo incluso cuando su valor se ha desplomado tras alcanzar m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. O de las <strong>quiebras multimillonarias <\/strong>relacionadas con la avalancha de pr\u00e9stamos de la banca en la sombra (y tambi\u00e9n de la banca tradicional).<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Tambi\u00e9n se trata de los <strong>enormes niveles de deuda que Estados Unidos y otros gobiernos han acumulado.<\/strong> La err\u00e1tica pol\u00edtica del presidente <strong>Donald Trump <\/strong>zigzaguea. Y de la posibilidad de que la piedra angular de la agenda econ\u00f3mica de la administraci\u00f3n \u2014los <strong>aranceles<\/strong>\u2014 sea <strong>declarada inconstitucional <\/strong>por la Corte Suprema de Estados Unidos.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Es todo, en todas partes, todo a la vez.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">Expertos alertan que la mezcla de IA, cr\u00e9dito privado y desregulaci\u00f3n financiera puede generar un c\u00f3ctel inestable<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Seth Wenig &#8211; AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cMe ha sorprendido mucho que los indicadores de volatilidad del mercado hayan sido tan bajos hasta hace poco\u201d, declar\u00f3 Kenneth Rogoff, profesor de econom\u00eda de la Universidad de Harvard. Las valoraciones del mercado no reflejan con precisi\u00f3n los riesgos, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El repunte del mercado burs\u00e1til \u2014el S&amp;P 500 sigue subiendo alrededor de un 14 % este a\u00f1o a pesar de las recientes fluctuaciones\u2014 podr\u00eda presagiar ganancias econ\u00f3micas generalizadas. Pero Rogoff no cree que sea as\u00ed.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cGran parte de los altos precios de las acciones no reflejan un alto crecimiento futuro\u201d<\/strong>, afirm\u00f3. M\u00e1s bien, son una se\u00f1al de que <strong>se espera que la IA impulse la productividad y reduzca el empleo<\/strong>. \u201cTodas las empresas creen que van a recortar muchos puestos de trabajo, y por eso las ganancias ser\u00e1n altas\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Y aunque la <strong>construcci\u00f3n de centros de datos para potenciar la inteligencia artificial est\u00e1 impulsando el crecimiento econ\u00f3mico<\/strong> ahora, estos centros, <strong>una vez construidos, emplean personal m\u00ednimo.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La incertidumbre generada por la especulaci\u00f3n del mercado sobre la IA es, en gran medida, inevitable. \u00bfC\u00f3mo eval\u00faa el impacto y el valor econ\u00f3mico de una invenci\u00f3n que podr\u00eda cambiar la vida?<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En otro siglo, los ferrocarriles transformaron la econom\u00eda y sentaron las bases para un crecimiento espectacular. Pero en el camino hubo muchas bajas. Los fans de <em>Downton Abbey<\/em> recordar\u00e1n que Lord Grantham perdi\u00f3 la fortuna familiar invirtiendo en un fallido proyecto ferroviario canadiense.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cTodos los pron\u00f3sticos eran acertados\u201d, protesta el padre de familia de Downton tras enterarse de que est\u00e1 en la ruina. \u201cLas acciones ferroviarias estaban destinadas a generar una fortuna\u201d. Y muchas lo hicieron, pero no la suya.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>Las desorbitadas valoraciones burs\u00e1tiles de empresas como Nvidia<\/strong>, de 5 billones de d\u00f3lares, <strong>parecen basarse en la suposici\u00f3n de que el r\u00e1pido crecimiento continuar\u00e1<\/strong>. Algunas de las empresas que han invertido miles de millones de d\u00f3lares a\u00fan no han obtenido beneficios.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>Los cr\u00edticos advierten que un peque\u00f1o grupo de empresas tecnol\u00f3gicas, incluida Nvidia, est\u00e1n esencialmente compr\u00e1ndose y vendi\u00e9ndose entre s\u00ed en acuerdos circulares que inflan su valor real.<\/strong><\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">Las valoraciones r\u00e9cord de Nvidia \u2014ya en torno a los 5 billones de d\u00f3lares\u2014 alimentan temores de una burbuja tecnol\u00f3gica impulsada por la IA<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">I-HWA CHENG  &#8211; AFP <\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En el mundo empresarial, los altos precios de las acciones tambi\u00e9n se sustentan en pr\u00e9stamos de entidades financieras conocidas como bancos paralelos, que no est\u00e1n sujetas a las restricciones que limitan los pr\u00e9stamos de riesgo. Y dado que las operaciones de estas entidades de cr\u00e9dito privadas son secretas, es dif\u00edcil evaluar el grado de riesgo del sistema.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En muchos casos, la<strong> administraci\u00f3n Trump est\u00e1 eliminando las restricciones establecidas<\/strong>, como las inversiones en los planes de jubilaci\u00f3n 401. Como resultado, las <strong>cuentas de ahorro a largo plazo de muchos estadounidenses ahora pueden incluir inversiones en bienes ra\u00edces, criptomonedas y fondos de capital privado.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Esta mezcla de activos debilita los cortafuegos dise\u00f1ados para evitar que las apuestas financieras arriesgadas infectaran el sistema financiero en general. Algunos expertos observan una peligrosa acumulaci\u00f3n de factores que recuerda a las <strong>pr\u00e1cticas arriesgadas que condujeron a la crisis financiera de 2008.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cEsto es bastante preocupante\u201d, dijo Natasha Sarin, profesora de derecho y finanzas en la Universidad de Yale. \u201cIncluso los actores financieros m\u00e1s sofisticados no comprenden realmente los riesgos\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En Gran Breta\u00f1a, Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, advirti\u00f3 el mes pasado sobre los pr\u00e9stamos arriesgados de las entidades de cr\u00e9dito privadas. Compar\u00f3 la actual reestructuraci\u00f3n de los productos financieros con lo ocurrido antes del colapso de 2008.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cSin duda estamos empezando a ver, por ejemplo, lo que sol\u00eda llamarse<strong> divisi\u00f3n y segmentaci\u00f3n de las estructuras de pr\u00e9stamos<\/strong>\u201d, dijo en su testimonio ante el Parlamento, \u201cy si usted estuvo involucrado antes de la crisis financiera, entonces las alarmas empiezan a sonar en ese momento\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El Fondo Monetario Internacional advirti\u00f3 de manera similar en octubre sobre \u201clos nuevos desaf\u00edos a la estabilidad\u201d.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">El FMI advirti\u00f3 que la combinaci\u00f3n de cr\u00e9dito privado, deuda r\u00e9cord y desregulaci\u00f3n plantea \u201cnuevos desaf\u00edos a la estabilidad financiera global\u201d<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Jose Luis Magana &#8211; FR159526 AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">A lo largo del camino, los banqueros tradicionales que hab\u00edan advertido sobre los peligros de las criptomonedas y los pr\u00e9stamos privados dieron un giro de 180 grados y los aceptaron.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Hace dos a\u00f1os, <strong>Jamie Dimon,<\/strong> director ejecutivo de JP Morgan Chase, pidi\u00f3 la prohibici\u00f3n de las criptomonedas. Este mes, el banco emiti\u00f3 su propio token digital.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En octubre, <strong>Dimon advirti\u00f3 sobre los riesgos relacionados con el cr\u00e9dito privado<\/strong> despu\u00e9s de una serie de quiebras, diciendo: \u201cCuando ves una cucaracha, probablemente haya m\u00e1s\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Sin embargo, la semana pasada, la divisi\u00f3n de gesti\u00f3n de activos del banco dijo a los inversores que las empresas de cr\u00e9dito privadas eran un elemento esencial en las carteras.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Incluso aquellos que est\u00e1n seguros de que en alg\u00fan momento en el futuro puede producirse una crisis no quieren perderse el auge que precede a la ca\u00edda.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">Jamie Dimon, que advert\u00eda sobre los riesgos del cr\u00e9dito privado, ahora lo presenta como un componente clave de las carteras de inversi\u00f3n del banco<br \/>\n<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">(Foto: Redes Sociales)<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cCreo que <strong>muchos de los grandes bancos de inversi\u00f3n est\u00e1n intentando mantener una posici\u00f3n ventajosa<\/strong>\u201d, afirm\u00f3 Eswar S. Prasad, autor de \u201cEl futuro del dinero: c\u00f3mo la revoluci\u00f3n digital est\u00e1 transformando las divisas y las finanzas\u201d. \u201cEn un entorno competitivo, es muy dif\u00edcil retirarse de ciertas clases de activos\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La <strong>deuda p\u00fablica en Estados Unidos <\/strong>y otras grandes econom\u00edas es otra fuente de preocupaci\u00f3n. Las vulnerabilidades del sistema financiero son preocupantes, afirm\u00f3 Prasad, profesor de econom\u00eda de la Universidad de Cornell. Sin embargo, a\u00f1adi\u00f3: \u201cCreo que la mayor preocupaci\u00f3n, que se est\u00e1 lamentando en segundo plano, es en realidad la situaci\u00f3n de la deuda p\u00fablica, especialmente en las econom\u00edas avanzadas\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La deuda del gobierno de Estados Unidos ha alcanzado los <strong>38 billones de d\u00f3lares<\/strong>, o aproximadamente el <strong>125 por ciento del tama\u00f1o de la econom\u00eda estadounidense.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La <strong>tradicional confianza en la solvencia crediticia de Estados Unidos<\/strong> ya se vio <strong>sacudida <\/strong>en abril despu\u00e9s de que Trump dise\u00f1ara una serie de<strong> guerras comerciales.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Un nuevo documento de trabajo de dos economistas destacados, Alan J. Auerbach y William Gale, se\u00f1al\u00f3 que existe un consenso generalizado de que la <strong>carga de la deuda y el gasto de Estados Unidos son \u201cinsostenibles\u201d.<\/strong><\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">El endeudamiento r\u00e9cord de EE.UU., que ya asciende a 38 billones de d\u00f3lares, pone en duda su hist\u00f3rica fortaleza crediticia.<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">SPENCER PLATT  &#8211; GETTY IMAGES NORTH AMERICA <\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La perspectiva, combinada con los<strong> frecuentes e impredecibles cambios en la pol\u00edtica econ\u00f3mica, podr\u00eda amenazar el liderazgo econ\u00f3mico global del pa\u00eds<\/strong>, la condici\u00f3n del d\u00f3lar como moneda de reserva y la condici\u00f3n de refugio seguro de la deuda del Tesoro, escribieron los dos economistas. La situaci\u00f3n actual de la deuda es diferente a cualquier otro episodio que el pa\u00eds haya enfrentado en el pasado.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Por supuesto, predecir el futuro es una tonter\u00eda. Como brome\u00f3 una vez el economista Paul Samuelson: \u201cEl mercado burs\u00e1til predijo nueve de las \u00faltimas cinco recesiones\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Aun as\u00ed, la acumulaci\u00f3n de riesgos es inquietante. \u201cEs muy dif\u00edcil saber d\u00f3nde acabar\u00e1 todo esto\u201d, declar\u00f3 Rogoff de Harvard.<strong> \u201cNo tengo una buena premonici\u00f3n sobre el rumbo general de la situaci\u00f3n\u201d<\/strong>, agreg\u00f3.<\/p>\n<section class=\"container-center-100 mb-40 border border-bottom border-thin border-neutral-light-700\">\n<hr\/>\n<\/section>\n<\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>LONDRES.\u2013 Los rebotes de los mercados burs\u00e1tiles en las \u00faltimas semanas son s\u00f3lo un indicador de la profunda incertidumbre y los mayores riesgos que recorren la econom\u00eda y el sistema financiero mundial. 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