<\/p>\n
Desde el batacazo electoral, el mercado est\u00e1 expectante frente a los pr\u00f3ximos movimientos del Gobierno. La hiperkinesia del oficialismo est\u00e1 contenida desde hace semanas. Pero no es poco lo que se espera que se defina, y pronto. En el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) comenzaron a moverse para abordar el caso argentino. Ya en la agenda se fij\u00f3 una fecha para el primer encuentro informal de sus miembros: el 5 de diciembre.<\/strong><\/p>\n Si bien la revisi\u00f3n del programa con la Argentina reci\u00e9n se realizar\u00e1 en enero, en las conversaciones preliminares que hubo en estos \u00faltimos d\u00edas entre el staff y el board qued\u00f3 en evidencia cu\u00e1les son los temas que inquietan al organismo de cr\u00e9dito, que tiene a la Argentina como principal deudor. En el FMI dan por sentado que la Argentina solicitar\u00e1 y recibir\u00e1 un waiver (un perd\u00f3n) por no cumplir con la meta de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales establecida en el acuerdo que ya hab\u00eda tenido que tener una primera revision en julio pasado. Seg\u00fan el acuerdo, se supon\u00eda que el pa\u00eds deb\u00eda contabilizar reservas netas negativas de US$3100 millones para diciembre. Hoy la cuenta est\u00e1 muy lejos de eso: la consultora 1816 estima que las reservas netas negativas se ubican en US$16.000 millones. <\/strong><\/p>\n Diciembre podr\u00eda permitirle achicar en algo la distancia con la meta ya que, como suele crecer la demanda estacional de pesos por parte de la gente (por vacaciones, aguinaldo y entre otros factores), el Tesoro podr\u00eda comprar divisas sin inquietarse tanto por el impacto que pudieran tener sobre los precios los pesos que vuelque al circuito. <\/strong>Pero aun contemplando que el Gobierno podr\u00eda acelerar en las pr\u00f3ximas semanas la compra directa de d\u00f3lares -a empresas y provincias que emiten deuda en el extranjero, o incluso por efecto de una desdolarizaci\u00f3n de la gente-, la realidad es que hasta ahora los movimientos del Tesoro en el mercado de cambios casi que han pasado inadvertidos. El martes de esta semana el Tesoro termin\u00f3 la jornada US$37 millones abajo, y luego compr\u00f3 apenas US$ 45 millones al d\u00eda siguiente, y otros us$50 millones el jueves. <\/strong>Monedas. <\/p>\n De ah\u00ed que el FMI tiene previsto hacer hincapi\u00e9 en su pr\u00f3ximo encuentro sobre la necesidad de que la Argentina revierta la tendencia<\/strong>. Acumular reservas es, para el organismo, la \u00fanica garant\u00eda de que la Argentina tendr\u00e1 con qu\u00e9 honrar sus deudas. Es por eso que, seg\u00fan conf\u00edan fuentes al tanto de las conversaciones, en el board insisten en que el Gobierno debe plantear un esquema monetario y cambiario que sea \u201csostenible\u201d. Hoy, pese a la calma que sigui\u00f3 a la elecci\u00f3n de octubre, la mayor\u00eda del mercado considera que algo deber\u00e1 hacer el Gobierno pr\u00f3ximamente.<\/strong> Tal vez, no en diciembre, pero m\u00e1s pronto que tarde. <\/p>\n Es cierto que el FMI est\u00e1 perdiendo cada vez m\u00e1s peso relativo en las decisiones de la Argentina. En la era Trump, la batuta la tiene Estados Unidos.<\/strong> Se\u00f1al de ello es que tambi\u00e9n el directorio del FMI hizo un pedido al Tesoro norteamericano para conocer el detalle de la asistencia que en plena corrida electoral se le dio a la Argentina.<\/strong> El FMI, por ahora, sigue esperando la respuesta. <\/p>\n Son detalles que poco colaboran para mejorar la reputaci\u00f3n interna que tiene la Argentina entre miembros del staff y del directorio.<\/strong> Cuentan en la City porte\u00f1a una historia: que en los tiempos de Mauricio Macri, cuando el ahora director del Hemisferio Occidental del FMI, el brit\u00e1nico Nigel Chalk, ten\u00eda tambi\u00e9n un rol preponderante en las negociaciones con el pa\u00eds, este hab\u00eda elegido la foto de \u201cLa mano De Dios\u201d de Diego Maradona para ilustrar su grupo de Whatsapp en el que participaban los funcionarios involucrados en el caso argentino. Y no era, precisamente, en homenaje al Diego. Si no para recordarse que el pa\u00eds era especialista en burlar las reglas (y salirse con la suya). <\/strong>\u00bfSuceder\u00e1 una vez m\u00e1s? Para aggionarse a los tiempos que corren, m\u00e1s que \u201cal Diego\u201d, ahora en el Whatsapp del FMI debieran ponerlo a Trump. Beautiful!<\/em><\/p>\n Milei, de hecho, volver\u00e1 a verlo al presidente de los EE.UU. la semana que viene. Trump invit\u00f3 personalmente a Milei al palco presidencial desde donde presenciar\u00e1n el sorteo de los grupos del Mundial 2026. El libertario, adem\u00e1s, aprovechar\u00e1 para disertar ante la US Chamber of Commerce, donde ya se confirm\u00f3 que habr\u00e1 asistencia perfecta de los socios. Tras la elecci\u00f3n, Milei recuper\u00f3 todo su magnetismo en la comunidad empresaria. <\/p>\n Aunque el alineamiento con Estados Unidos e Israel es indiscutible, la Argentina est\u00e1 ensayando un acercamiento a China. Si Trump se acerc\u00f3 a Xi-Jinping, entonces la Argentina tambi\u00e9n puede hacerlo, es el razonamiento. El flamante canciller, Pablo Quirno, visit\u00f3 recientemente al embajador chino en el pa\u00eds y de nuevo en el Gobierno empiezan a hablar de un posible viaje oficial para el primer semestre del a\u00f1o. A mediados de 2026 vencer\u00e1 el swap (pr\u00e9stamo) que el Banco de China dio al Banco Central: no parece descabellado. No es la primera vez que esta administraci\u00f3n coquetea con un viaje que no termina realizando. Pero, una vez m\u00e1s, la intenci\u00f3n al menos se deja trascender.<\/p>\n M\u00e1s conflictivo es el v\u00ednculo de la Argentina con su principal socio del Mercosur, Brasil.<\/strong> El presidente paraguayo, Santiago Pe\u00f1a, le solicit\u00f3 al pa\u00eds que aplace la firma del acuerdo Mercosur-UE, que el presidente brasile\u00f1o, Lula Da Silva, hab\u00eda estipulado para el 20 de diciembre en Brasilia. Pe\u00f1a, que asumir\u00e1 en enero la presidencia pro t\u00e9mpore del bloque, quiere postergar el acto hasta 2026, para as\u00ed llevarse la cucarda. Todo una cuesti\u00f3n de egos. Pero la Argentina, en principio, podr\u00eda apoyar su moci\u00f3n. Son los tres miembros del Mercosur m\u00e1s afines ideol\u00f3gicamente, a los que se suma ahora Bolivia. Pe\u00f1a sali\u00f3 ayer, por su parte, a apoyar formalmente en la red social X la candidatura del argentino Rafael Grossi para la Secretar\u00eda General de las Naciones Unidas. Una de cal, una de arena.<\/p>\n Adem\u00e1s de la cuesti\u00f3n cambiaria y monetaria, el mercado espera para fin de a\u00f1o una definici\u00f3n con respecto a la administraci\u00f3n de los pasivos que vencen los primeros d\u00edas de 2026. Las conversaciones con los bancos para avanzar en un pr\u00e9stamo siguen<\/strong>. Tambi\u00e9n, conf\u00edan fuentes al tanto, hay bancos en el exterior en contacto por eventuales operaciones de deuda en el mercado. Seg\u00fan se\u00f1alan, de todas formas, para poder avanzar es necesario antes tener aprobado el Presupuesto 2026. De ahi la importancia de contar con la ley de leyes aprobada apenas iniciadas las extraordinarias en diciembre.<\/strong> El tiempo corre.<\/p>\n En el sector privado hay gran ansiedad para terminar de conocer el alcance de las reformas que prometi\u00f3 el Gobierno no bien gan\u00f3 las elecciones. <\/strong>La reforma laboral es probablemente la que m\u00e1s se trabaj\u00f3 dentro del Consejo de Mayo, pero tambi\u00e9n es una de las que llegar\u00eda con menores consensos. Es indiscutible que se necesitan cambios profundos en el r\u00e9gimen de empleo. Pese a que la miner\u00eda promete ser la actividad con mayor crecimiento en los pr\u00f3ximos a\u00f1os -si las condiciones financieras lo permiten-, no es una actividad que pueda absorber la cantidad de empleos vacantes que empezar\u00e1 a dejar la industria. <\/strong>Seg\u00fan estimaciones de la propia secretaria de Miner\u00eda, el sector podr\u00eda emplear de manera directa unos 25.000 trabajadores. La industria en la provincia de Buenos Aires emplea poco menos de 500.000 personas. <\/p>\n Hay un punto que el sindicalismo no estar\u00eda dispuesto a ceder, no importa qu\u00e9, y es la obligatoriedad que hoy rige para el aporte sindical. \u201cLa CGT nunca acord\u00f3 nada realmente, pero creemos que es para despu\u00e9s ceder en muchas cosas menos en esto que es la caja\u201d, interpret\u00f3 alguien que vino participando de las conversaciones. El Grupo de los Seis, que incluye a las principales entidades empresariales de Argentina -la Uni\u00f3n Industrial Argentina (UIA), la Sociedad Rural Argentina, la C\u00e1mara Argentina de Comercio (CAC), la C\u00e1mara de la Construcci\u00f3n, la Bolsa de Comercio y la Asociaci\u00f3n de Bancos Argentinos (Adeba)- tiene previsto presentar un documento con agregados al que se termina planteando en el Consejo.<\/strong> Al final del d\u00eda, lo que va a pesar es lo que decida enviar el Gobierno al Congreso. Envalentonado con las alianzas legislativas que se tejieron en las \u00faltimas semanas, la idea ahora apuntar\u00eda a ir por una propuesta un poco m\u00e1s ambiciosa de la que originalmente hab\u00edan pensado. Lo que no ocultan en el oficialismo es que, en todo momento, primar\u00e1 el pragmatismo.<\/strong> Al final del d\u00eda, lo importante es mostrar resultados. <\/p>\n Desde el batacazo electoral, el mercado est\u00e1 expectante frente a los pr\u00f3ximos movimientos del Gobierno. La hiperkinesia del oficialismo est\u00e1 contenida desde hace semanas. Pero no es poco lo que se espera que se defina, y pronto. En el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) comenzaron a moverse para abordar el caso argentino. 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