<\/p>\n
Tanto las declaraciones de Milei al Financial Times como las de Caputo esta semana van convenciendo al mercado de que las bandas cambiarias continuar\u00e1n, a pesar del cambio de r\u00e9gimen esperado pre e, incluso, post elecciones. Las dudas sobre la inexorable apreciaci\u00f3n real del techo de la banda, dado una inflaci\u00f3n que viaja todav\u00eda por encima del 2% y un techo que crece al 1% (que asumiendo REM tendr\u00e1 un techo de $1.453 de hoy en oct-26), pesa menos que la apertura de la cuenta financiera a partir del despeje del horizonte pol\u00edtico<\/strong>.<\/p>\n El d\u00f3lar spot baj\u00f3 0,6% en la semana y 3,2% desde el 6\/11. De esta manera, el techo de la banda queda a 6,8%, la mayor distancia en m\u00e1s de un mes (cuando el Tesoro de EE.UU. interven\u00eda activamente). En la misma sinton\u00eda, los futuros corrigieron entre 1,2% y 1,5% al jueves y ya se ubican \u201cdentro\u201d del techo de la banda corriendo al 1% mensual hasta abril 2026<\/strong>. El wording<\/em> del Gobierno de la \u00faltima semana parece haber terminado de forzar la \u201ccapitulaci\u00f3n\u201d de aquellos que manten\u00edan posiciones long<\/em> d\u00f3lar.<\/p>\n Al despejarse el horizonte electoral, la cuenta financiera pas\u00f3 de estar literalmente cerrada a abrirse de par en par<\/strong>. Entre el 28\/10 y el 13\/11 las emisiones de deuda corporativa ya alcanzaban US$3.100 millones, de los cuales US$2.900 millones fueron en el mercado internacional. En perspectiva, ya superan los US$2.610 millones de octubre 2024 (en todo un mes), cuando poco m\u00e1s de la mitad se hab\u00eda colocado en el exterior. El panorama de fuerte ingreso de capitales trajo calma al mercado cambiario y viene supliendo una oferta del agro que no superar\u00e1 los US$1.000 millones en noviembre. Por ahora, ni Tesoro ni BCRA estuvieron comprando d\u00f3lares.<\/p>\n A pesar de un contexto global m\u00e1s que desafiante (el S&P 500 cay\u00f3 1,7% el jueves) los soberanos hard dollar<\/em> manten\u00edan una performance positiva en la semana de 1% gracias a los rumores del fin de semana previo sobre el pronto anuncio de recompra de los bonos con vencimiento en 2029 y 2030 financiado por bancos americanos. As\u00ed las cosas, el riesgo pa\u00eds comprimi\u00f3 de 647 pbs a 619 pbs al jueves, tocando un m\u00ednimo de 599 pbs el lunes. En palabras de Caputo, el abanico de posibilidades para pagar los US$4.500 millones el 9\/1 es m\u00faltiple: swap<\/em> con EE.UU., swap<\/em> con China o repo.<\/p>\n Tanto las declaraciones de Milei al Financial Times como las de Caputo esta semana van convenciendo al mercado de que las bandas cambiarias continuar\u00e1n, a pesar del cambio de r\u00e9gimen esperado pre e, incluso, post elecciones. Las dudas sobre la inexorable apreciaci\u00f3n real del techo de la banda, dado una inflaci\u00f3n que viaja todav\u00eda por […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":216673,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-216672","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/216672","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=216672"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/216672\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":216674,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/216672\/revisions\/216674"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/216673"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=216672"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=216672"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=216672"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}El mercado cambiario tom\u00f3 nota<\/h3>\n
Los flujos del mercado cambiario<\/h3>\n
Los bonos aguantaron en un mundo desafiante<\/h3>\n