<\/p>\n
La fuerte baja registrada en las tasas de inter\u00e9s pasivas<\/strong> (las que se aplican al ahorro o las inversiones en pesos) que se verific\u00f3 luego de las elecciones comenz\u00f3 a trasladarse en las \u00faltimas horas al costo del cr\u00e9dito.<\/strong><\/p>\n El dato relevante al respecto es la ca\u00edda registrada en los \u00faltimos 30 d\u00edas del 92,70% al 45,91% nominal anual de la tasa promedio que los bancos le cobran a las empresas con las que tienen abierta una l\u00ednea de adelantos por cuenta corriente<\/strong> de 1 a 7 d\u00edas y por un total de m\u00e1s de $10 millones, seg\u00fan el relevamiento al respecto que realiza el Banco Central (BCRA) y con datos al martes.<\/p>\n Ese precio por el financiamiento, muy sensible a los vaivenes del mercado, ven\u00eda de tocar \u201cpicos\u201d del 190% y 132% anual durante octubre,<\/strong> cuando la entidad a cargo de Santiago Bausili llev\u00f3 a un nivel extraordinariamente alto -adem\u00e1s de hacer in\u00e9ditamente r\u00edgido- la exigencia de encajes a los bancos y en la semana previa a los comicios, con la idea de quietarle demanda al d\u00f3lar.<\/p>\n Movi\u00e9ndose en el mismo sentido, la tasa de descuento de cheques avalados cay\u00f3 del 75% a un rango que va ahora del 34% al 42% anual<\/strong>, seg\u00fan los plazos, seg\u00fan explicaron a LA NACION<\/strong> en los bancos, casas de bolsa y financieras m\u00e1s activas en este tipo de operatoria.<\/p>\n El abaratamiento en el costo del dinero fue propiciado, as\u00ed como antes su encarecimiento, por el propio Gobierno, al comenzar a aflojar el torniquete monetario <\/strong>aplicado en la previa electoral, que ayud\u00f3 a enfriar m\u00e1s la actividad econ\u00f3mica, estancada desde marzo.<\/p>\n Ya la semana siguiente a las elecciones, el Tesoro se preocup\u00f3 por devolverle liquidez al mercado al renovar solo el 57% de la deuda en pesos <\/strong>que le venc\u00eda a fin de octubre, con lo que inyect\u00f3 casi $5 billones. En paralelo, el BCRA flexibiliz\u00f3 el c\u00f3mputo de los encajes, al volver a hacer la exigencia mensual, aunque dej\u00f3 en el 95% el promedio diario de cumplimiento, lo que devolvi\u00f3 a los bancos un grado (aunque m\u00ednimo) de libertad para gestionar su caja.<\/p>\n El proceso, que se hizo notar muy r\u00e1pidamente entre las tasas pasivas (como las de plazos fijos y las de endeudamiento del Tesoro) ahora comienza a derramar sobre las denominadas tasas activas, las que se cobran por acceso al financiamiento.<\/strong><\/p>\n \u201cBienvenida la normalidad en el mercado de pesos.<\/strong> Es algo que est\u00e1 dando que hablar. Las tasas regresaron a niveles cercanos al 30% anual, algo que no ve\u00edamos desde julio de este a\u00f1o\u201d, destac\u00f3 en relaci\u00f3n a los rendimientos de ahorro e inversi\u00f3n el economista Nery Persichini, de GMA.<\/p>\n Tradicionalmente, esos movimientos arrancan con los precios m\u00e1s vol\u00e1tiles y, de no cambiar las circunstancias, va permeando sobre resto de los costos de acceder al cr\u00e9dito,<\/strong> como tasas de pr\u00e9stamos y de financiamiento de consumos con tarjetas.<\/p>\n Los analistas creen que est\u00e1n dadas las condiciones para que este traslado se verifique en las pr\u00f3ximas semanas,<\/mark> a\u00fan tomando en cuenta el salto que dieron los indicadores de irregularidad. Especialmente, porque ven a la inflaci\u00f3n \u201ccontrolada\u201d -pese al reacomodamiento del d\u00f3lar- y tomaron nota de los anuncios oficiales que muestran voluntad para acompa\u00f1ar ahora una remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n \u201cPara que esto sea tendencia y llegue al resto de la oferta crediticia habr\u00e1 que ver c\u00f3mo sigue la oferta de liquidez<\/strong>. A\u00fan as\u00ed, creo que las tasas m\u00e1s vol\u00e1tiles (por caso, de adelantos) pueden bajar algo m\u00e1s, porque todav\u00eda son muy altas en t\u00e9rminos reales. En el caso de cr\u00e9ditos personales son m\u00e1s altas y, a pesar de eso, el stock <\/em>de esos pr\u00e9stamos sigui\u00f3 creciendo este a\u00f1o: pienso que en un tiempo pueden bajar, pero no creo que sea algo tan r\u00e1pido\u201d, dice el economista Alejandro Giacoia, de consultora Econviews.<\/p>\n En este sentido es que los especialistas recomiendan a las personas que necesiten financiamiento estar muy atentas al movimientos de las tasas. \u201cVan a ir apareciendo ofertas en mejores condiciones <\/strong>seguramente. Por eso, si existe la posibilidad, no hay que apurarse\u201d, sugieren.<\/p>\n \u201cLa pol\u00edtica monetaria est\u00e1 entrando en otra etapa de tasas reales positivas pero m\u00e1s bajas y el Gobierno buscar\u00e1 reactivar el cr\u00e9dito nuevamente. Por eso vamos a ver que se va a ir generalizando en busca de los niveles de tasas que ten\u00ecamos en los primeros meses del a\u00f1o\u201d<\/strong>, sostiene al respeto el economista Hern\u00e1n del Villar, director de Alpha.<\/p>\n La fuerte baja registrada en las tasas de inter\u00e9s pasivas (las que se aplican al ahorro o las inversiones en pesos) que se verific\u00f3 luego de las elecciones comenz\u00f3 a trasladarse en las \u00faltimas horas al costo del cr\u00e9dito. 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