<\/p>\n
En las \u00faltimas horas, algunos analistas comenzaron a hablar de la posibilidad de que, tras el resultado electoral de ayer, el riesgo pa\u00eds<\/strong> caiga a niveles que le permitan a la Argentina refinanciar su deuda en los mercados internacionales sin seguir utilizando reservas<\/strong>.<\/p>\n Ese escenario -seg\u00fan el JP Morgan, el banco m\u00e1s grande de Estados Unidos y que justamente elabora ese \u00edndice- ser\u00eda plausible. En un informe publicado hoy, titulado \u201cUna contundente victoria de Milei, mientras los votantes ratifican el giro de la Argentina\u201d<\/em>, la entidad estima que el rendimiento del \u00cdndice Global de Bonos de Mercados Emergentes Diversificado (Embigd) argentino podr\u00eda comprimirse 440 puntos b\u00e1sicos, hasta 10,2%, el nivel m\u00e1s bajo desde el 9 de enero de 2025. <\/strong><\/p>\n En tanto, seg\u00fan estimaciones de analistas, hoy se encontrar\u00eda en la zona de 650 puntos b\u00e1sicos, 431 unidades menos que el n\u00famero del viernes pasado. El JP Morgan dej\u00f3 de analizar en tiempo real el indicador en la Argentina y lo informa al cierre del d\u00eda,<\/strong> con lo cual el dato de hoy se conocer\u00e1 reci\u00e9n ma\u00f1ana. <\/p>\n \u201cTodo esto sugiere que cualquier suba de los bonos argentinos tras un resultado mejor de lo esperado no deber\u00eda aprovecharse para vender, sino que el mercado podr\u00eda entrar en un per\u00edodo prolongado de recuperaci\u00f3n<\/strong> frente a otros soberanos de mayor riesgo\u00bb, se\u00f1alaron, y agregaron que, en la curva, se observa una marcada subperformance <\/strong><\/em>de los bonos m\u00e1s largos<\/strong>, mientras que los t\u00edtulos 2030 se fortalecieron ante la expectativa de apoyo estadounidense durante el resto del mandato de Javier Milei<\/strong>. <\/p>\n \u201cEn conjunto, mantenemos nuestra recomendaci\u00f3n overweight <\/em>(sobreponderaci\u00f3n) para la Argentina en el portafolio modelo del Embigd, con el camino despejado para que se convierta en el cr\u00e9dito soberano con mejor desempe\u00f1o hacia fin de a\u00f1o\u201d, <\/mark>completaron.<\/p>\n Siguiendo con el informe, los resultados inesperadamente fuertes de La Libertad Avanza<\/strong> tambi\u00e9n deber\u00edan generar una importante compresi\u00f3n de los diferenciales de riesgo<\/strong>. \u201cEstimamos que las tasas locales podr\u00edan acercarse r\u00e1pidamente a los niveles observados durante el per\u00edodo m\u00e1s estable posterior al levantamiento del cepo cambiario, cuando las Lecap rend\u00edan cerca del 30%, en contraste con el cierre del viernes, cuando la curva a tasa fija se ubicaba entre 45% y 50%\u201d, proyectaron.<\/p>\n En cuanto al tipo de cambio, JP Morgan destac\u00f3 que, con los mercados ahora menos preocupados por la gobernabilidad<\/strong> \u2014especialmente despu\u00e9s del discurso de Milei invitando a gobernadores \u201cracionales\u201d y \u201cpro-capitalismo\u201d y a otros partidos menores a sumarse al esfuerzo reformista\u2014, el foco pasar\u00e1 al esquema cambiario.<\/strong><\/p>\n En este sentido, dijeron que podr\u00eda ser necesario alg\u00fan ajuste del esquema de bandas para retomar la acumulaci\u00f3n de reservas<\/mark> y que un resultado electoral s\u00f3lido y el continuo apoyo de Estados Unidos brinda margen para aplicar cualquier cambio eventual. \u201cEsto ser\u00eda especialmente cierto si una apreciaci\u00f3n del peso lleva al tipo de cambio a moverse nuevamente dentro de las bandas y lejos del l\u00edmite superior\u201d, concluy\u00f3 el informe.<\/p>\n Por su parte, el banco brit\u00e1nico Barclays <\/strong>fue m\u00e1s enf\u00e1tico y dijo que su principal preocupaci\u00f3n es que creen que el pa\u00eds necesita un nuevo r\u00e9gimen cambiario a pesar de estos resultados,<\/mark> y una reacci\u00f3n inicial favorable en los precios de los activos podr\u00eda retrasar ese cambio.<\/p>\n \u201cEl peso se negociar\u00e1 m\u00e1s fuerte tras estos resultados, ya que el riesgo pol\u00edtico queda descontado. Un problema que vemos es que, si este r\u00e9gimen cambiario inicialmente recupera credibilidad, el tipo de cambio real resultante probablemente sea inconsistente con una econom\u00eda en crecimiento. <\/strong>Evidencia indicativa de esto es el desempe\u00f1o de la actividad econ\u00f3mica en los \u00faltimos ocho meses\u201d, dijeron.<\/p>\n En esta l\u00ednea, a\u00f1adieron que ven los resultados como una oportunidad para dejar flotar la moneda y anunciar un programa de acumulaci\u00f3n de reservas desde una posici\u00f3n de fuerza.<\/mark> \u201cSi esto no se anuncia de inmediato, creemos que tambi\u00e9n es posible un camino virtuoso con una posterior convergencia hacia un r\u00e9gimen cambiario m\u00e1s flexible, aunque menos probable\u201d, cerraron.<\/p>\n En tanto, Morgan Stanley <\/strong>tambi\u00e9n mantuvo, al igual que JP Morgan, su recomendaci\u00f3n de sobreponderar los activos argentinos, <\/strong>en especial los papeles de los bancos que deber\u00edan beneficiarse de una expansi\u00f3n crediticia de varios a\u00f1os, baja penetraci\u00f3n, capital s\u00f3lido y renovado inter\u00e9s por parte de los inversores. <\/p>\n \u201cLa contundente victoria de Milei en las elecciones de medio t\u00e9rmino se\u00f1ala un fuerte mandato a favor de la normalizaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong> y de pol\u00edticas amigables para el mercado\u201d, agregaron. <\/p>\n En las \u00faltimas horas, algunos analistas comenzaron a hablar de la posibilidad de que, tras el resultado electoral de ayer, el riesgo pa\u00eds caiga a niveles que le permitan a la Argentina refinanciar su deuda en los mercados internacionales sin seguir utilizando reservas. Ese escenario -seg\u00fan el JP Morgan, el banco m\u00e1s grande de Estados […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":212816,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-212815","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/212815","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=212815"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/212815\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":212817,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/212815\/revisions\/212817"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/212816"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=212815"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=212815"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=212815"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}