<\/p>\n
Este domingo hubo un nuevo cisne negro electoral. <\/strong>La Libertad Avanza se impone en las elecciones legislativas con un 40,79% de los votos y con una victoria en la provincia de Buenos Aires, al menos por ahora, que no estaba prevista ni en los escenarios m\u00e1s optimistas de las consultoras. <\/strong><\/p>\n Para los analistas, esto le da margen al Gobierno de cara a los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os, lo que permitir\u00eda descomprimir las presiones sobre el d\u00f3lar en momentos en que se pon\u00eda en duda el esquema cambiario. <\/strong>Adem\u00e1s, se espera que el riesgo pa\u00eds perfore los 1000 puntos b\u00e1sicos y que las acciones retomen la tendencia alcista.<\/p>\n De hecho, el optimismo del mercado se empez\u00f3 a sentir apenas despu\u00e9s del cierre de las urnas, cuando el d\u00f3lar cripto mostr\u00f3 un abrupto cambio de tendencia y cay\u00f3 $117 en cuesti\u00f3n de minutos. <\/strong>Cerca de las 23 horas, aparec\u00eda en pantallas a $1440, muy lejos de los $1551 que lleg\u00f3 a tocar el viernes a las 18 horas. Con mercados cerrados, esta cotizaci\u00f3n se convirti\u00f3 en una suerte de \u201cterm\u00f3metro\u201d <\/strong>del humor de los inversores, y suele marcar la reacci\u00f3n que tendr\u00e1n al d\u00eda siguiente los tipos de cambio financieros.<\/p>\n \u201cEsto le da mucho aire al Gobierno en t\u00e9rminos econ\u00f3micos, pero sobre todo en materia cambiaria.<\/strong> Se puede preparar para las reformas de segunda generaci\u00f3n, m\u00e1s que nada la tributaria. Ma\u00f1ana, los bonos ir\u00e1n muy fuerte para arriba, mientras que el d\u00f3lar seguramente corrija, al igual que el mercado de futuros.<\/strong> No estaba en precios este resultado, el mercado se fue el viernes muy negativo y 100% dolarizado. Tambi\u00e9n el riesgo pa\u00eds ir\u00e1 para abajo y volver\u00e1 seguramente la idea de retornar a los mercados internacionales, <\/strong>pero paso a paso\u201d, dijo Fernando Camusso, director de Rafaela Capital. <\/p>\n La victoria de La Libertad Avanza es un escenario \u201cpromercado\u201d, incluso aunque en los d\u00edas previos los inversores estaban m\u00e1s bien pesimistas con el resultado. Eso provoc\u00f3 que los argentinos lleguen a los comicios casi el doble de dolarizados que en otras legislativas que se llevaron adelante desde 2003.<\/strong> Hasta el viernes, el mercado hab\u00eda puesto en duda el esquema de bandas de flotaci\u00f3n y el oficial cerr\u00f3 apenas centavos por debajo del techo, a pesar de que el Gobierno repiti\u00f3 una y otra vez que no habr\u00eda ninguna modificaci\u00f3n de la pol\u00edtica cambiaria m\u00e1s all\u00e1 de cualquier resultado.<\/p>\n \u201cEl mercado lleg\u00f3 a la elecci\u00f3n preparado para una derrota moderada del oficialismo a nivel nacional,<\/strong> con el tipo de cambio presionando el techo de la banda cambiaria y una demanda de cobertura cambiaria m\u00e1s propia de una elecci\u00f3n ejecutiva que de una legislativa. Por eso, ma\u00f1ana debi\u00e9ramos ver una reacci\u00f3n muy contundente con una presi\u00f3n importante a la baja en el mercado cambiario<\/strong> a medida que avance el desarme de la enorme toma de cobertura de los \u00faltimos dos meses\u00bb, apunt\u00f3 Adri\u00e1n Yarde Buller, chief economist & strategist de Facimex Valores.<\/p>\n Las acciones argentinas que cotizan en el exterior tambi\u00e9n empezaron a moverse a medida que se conoc\u00edan las noticias electorales,<\/strong> en la rueda overnight. <\/em>Este <\/em>precio refleja la actividad comercial durante la sesi\u00f3n nocturna de domingos a jueves, entre las 20 horas y las 4 de la ma\u00f1ana, cuando los mercados regulares est\u00e1n cerrados. En ese mercado, los papeles de Banco Supervielle se destacan a las 23 horas con una escalada de 15,75%, seguida por Galicia (+13,46%) e YPF (+13,06%). <\/strong><\/p>\n \u201cCreo que la reacci\u00f3n del mercado ser\u00e1 altamente positiva en principio, es lo que sucede cada vez que viene un cisne negro favorable. Fue un batacazo, sobre todo por la reversi\u00f3n del resultado en la provincia de Buenos Aires. <\/strong>Tambi\u00e9n evidencia la volatilidad propia del an\u00e1lisis argentino. En ese contexto, creo que los mercados esta semana van a tener mucha distensi\u00f3n, con mejora en los bonos y en las acciones. <\/strong>Vamos a ver hasta d\u00f3nde llega, pero claramente tiene un recorrido alcista muy importante despu\u00e9s de toda la volatilidad que tuvieron en los \u00faltimos tres meses\u00bb<\/strong>, sum\u00f3 Mart\u00edn Polo, jefe de estrategia de Cohen Aliados Financieros. <\/p>\n Para Mart\u00edn Kalos, director ejecutivo de Epyca Consultores, este resultado no estaba descontado en el mercado por la magnitud de una victoria \u201cbastante inesperada\u201d. Para el economista, esto permitir\u00e1 generar cierta confianza en la capacidad de sostener el rumbo econ\u00f3mico que el Gobierno plantea y facilitar\u00e1 la construcci\u00f3n de una gobernabilidad en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os. Sin embargo, agreg\u00f3 que queda pendiente que el programa econ\u00f3mico \u201csea sostenible\u201d.<\/strong><\/p>\n \u201cEn el corto plazo, podemos esperar que ma\u00f1ana reboten los activos financieros, incluyendo una baja en el precio del d\u00f3lar. Es lo m\u00e1s probable, b\u00e1sicamente, porque descomprime una demanda especulativa respecto de cu\u00e1l era la acci\u00f3n futura del Gobierno. En el mediano plazo, va a seguir habiendo dudas y el Gobierno deber\u00e1 atender a esa incertidumbre, porque hay problemas que se acumularon en la previa electoral y que deber\u00e1n corregirse.<\/strong> En particular, el desequilibrio monetario y financiero que se gener\u00f3, con tasas de inter\u00e9s que son inaguantablemente altas en t\u00e9rminos reales y un d\u00f3lar que est\u00e1 demasiado apreciado frente a las expectativas\u201d, complet\u00f3.<\/p>\n Este domingo hubo un nuevo cisne negro electoral. La Libertad Avanza se impone en las elecciones legislativas con un 40,79% de los votos y con una victoria en la provincia de Buenos Aires, al menos por ahora, que no estaba prevista ni en los escenarios m\u00e1s optimistas de las consultoras. 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