\n<\/p>\n
En un momento cr\u00edtico para su gobierno, Javier Milei recibi\u00f3 un espaldarazo econ\u00f3mico y pol\u00edtico del presidente de Estados Unidos, Donald Trump<\/strong>, este martes tras una reuni\u00f3n que ambos mantuvieron en Nueva York. \u201cHizo un trabajo fant\u00e1stico\u201d, dijo el gobernante sentado junto al presidente argentino.<\/p>\n Cuando los periodistas le preguntaron si iba a \u201crescatar\u201d a la econom\u00eda argentina, Trump contest\u00f3 que no lo necesitan. \u201cLos vamos a ayudar<\/strong>\u201d, precis\u00f3. Trump se refer\u00eda a la ayuda financiera que su gobierno le ofreci\u00f3 este lunes a la Argentina<\/strong>, a trav\u00e9s de mensajes publicados por el secretario del Tesoro, Scott Bessent<\/strong>, en X<\/em>, poco antes de que abriera Wall Stret.<\/p>\n En ellos, el jefe de las finanzas inform\u00f3 que su pa\u00eds est\u00e1 listo para hacer \u201clo que sea necesario\u201d para apoyar a la Argentina\u00bb<\/strong>, agregando que \u201ctodas las opciones est\u00e1n sobre la mesa\u201d. Esa se\u00f1al enviada a los mercados fue interpretada como ala posibilidad de que EE.UU. le haga un pr\u00e9stamo al gobierno de Milei<\/strong>.<\/p>\n Las opciones, puntualiz\u00f3 Bessent, \u201cpueden incluir, pero no se limitan\u201d a un mecanismo de intercambio de monedas<\/strong> (conocido como l\u00edneas swap), compras directas de divisas y compras de deuda gubernamental <\/strong>denominada en d\u00f3lares por parte del Fondo de Estabilizaci\u00f3n del Tesoro (ESF, por sus siglas en ingl\u00e9s).<\/p>\n Si la oferta se concreta, se tratar\u00eda de un movimiento muy inusual. El presidente Bill Clinton<\/strong>, a finales de 1994, cuando M\u00e9xico sufri\u00f3 la recesi\u00f3n econ\u00f3mica del \u201cel tequilazo<\/strong>\u201d -en medio de una fuerte devaluaci\u00f3n del peso y una una fuga masiva de capitales-, le prest\u00f3 al pa\u00eds vecino cerca de US$20.000 millones del ESF.<\/p>\n En paralelo, este martes el Banco Mundial<\/strong>, del que EE.UU. es el mayor accionista, aceler\u00f3 su apoyo econ\u00f3mico al gobierno de Milei<\/strong>, comprometi\u00e9ndose a desembolsar US$4000 millones <\/strong>de un paquete de ayuda preexistente de US$12.000 millones en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n La \u00e9poca de la euforia en la que Milei recib\u00eda los aplausos de los inversores por recortar el gasto p\u00fablico y el d\u00e9ficit fiscal, bajar la inflaci\u00f3n, apuntalar el crecimiento y conseguir un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) de US$20.000 millones, comenz\u00f3 a desvanecerse a mediados de este a\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n Surgieron dudas en los mercados financieros sobre la efectividad de su plan<\/strong> cuando se constat\u00f3 que las reservas del Banco Central estaban pr\u00e1cticamente en rojo y que el respaldo pol\u00edtico a su partido estaba disminuyendo. En los \u00faltimos d\u00edas, los inversores comenzaron a dar se\u00f1ales de desconfianza y bajo una creciente presi\u00f3n de los mercados<\/strong>, el Banco Central del pa\u00eds hizo un movimiento de emergencia y destin\u00f3 m\u00e1s de US$1000 millones de sus escu\u00e1lidas reservas para estabilizar el mercado cambiario.<\/p>\n En medio de este panorama, muchos se preguntan c\u00f3mo la econom\u00eda argentina se deterior\u00f3 tanto <\/strong>-y en unos pocos unos meses- al punto que Trump sali\u00f3 a mostrarle su apoyo a Milei. Esta son algunas de las causas:<\/p>\n Cuando Milei lleg\u00f3 al poder en diciembre de 2023 \u201carranc\u00f3 bien\u201d, dice la economista Marina Dal Poggetto<\/strong>, directora ejecutiva de la firma Eco Go Consultores. En esa \u00e9poca, el Banco Central se enfoc\u00f3 en comprar muchos d\u00f3lares y reducir el d\u00e9ficit fiscal, bajando el riesgo que el pa\u00eds representa para los inversores y recibiendo un voto de confianza de los mercados.<\/p>\n Con un enfoque pragm\u00e1tico, le dice la economista a BBC Mundo<\/em>, el presidente argentino logr\u00f3 mantener la gobernabilidad. \u201cMilei se sienta sobre el tipo de cambio para bajar la inflaci\u00f3n\u201d, es decir, le pone un tope al d\u00f3lar para que no suba demasiado, explica Dal Poggetto.<\/p>\n Este modelo se sostuvo, agrega, pero empez\u00f3 a hacer aguas cuando el pa\u00eds se empez\u00f3 a quedar sin d\u00f3lares<\/strong>. El gobierno se las ingeni\u00f3 para conseguir m\u00e1s billetes verdes y luego, en abril de este a\u00f1o, el FMI le asegur\u00f3 un cr\u00e9dito que le dio un respiro a la econom\u00eda argentina.<\/p>\n El pa\u00eds se comprometi\u00f3, entre otras cosas, a refinanciar los vencimientos de la deuda p\u00fablica en moneda local y en moneda extranjera, pero no acumul\u00f3 una cantidad suficiente de d\u00f3lares para asegurar los pagos<\/strong>. Con la escasez de d\u00f3lares se produjo una especie de apret\u00f3n monetario con altas tasas de inter\u00e9s que afectaron el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n Al llegar a julio las cosas no pintaban bien, el Banco Central no hab\u00eda acumulado las reservas que se esperaban y, como una bola de nieve, en las \u00faltimas semanas aument\u00f3 la desconfianza de los mercados<\/strong>. Para septiembre, cuando el gobierno sufri\u00f3 una derrota electoral en la provincia de Buenos Aires, su posici\u00f3n qued\u00f3 debilitada frente a los ojos de los inversores.<\/p>\n Las tensiones aflojaron este lunes cuando el gobierno estadounidense le ofreci\u00f3 a Milei asistencia financiera y tras los mensajes de apoyo de Trump de este martes. Tambi\u00e9n esta semana el gobierno argentino anunci\u00f3 que suspende las llamadas \u201cretenciones de grano\u201d<\/strong>, es decir, los impuestos que el gobierno aplica sobre las exportaciones de productos agr\u00edcolas, con el objetivo de conseguir divisas en medio de la tensi\u00f3n cambiaria.<\/p>\n Esta suspensi\u00f3n temporal de los impuestos se extender\u00e1 s\u00f3lo hasta el 31 de octubre<\/strong>, cinco d\u00edas despu\u00e9s de las elecciones legislativas, tambi\u00e9n conocidas como elecciones de mitad de per\u00edodo, con el fin de incrementar el circulante de d\u00f3lares en el corto plazo.<\/p>\n Las expectativas de los mercados apuntaban a que Milei hiciera un ajuste fiscal<\/strong>, que acumulara d\u00f3lares y que su partido ganara en una serie de elecciones previas a los comicios presidenciales en 2027.<\/p>\n El ajuste fiscal lo hizo, pero la acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares y el respaldo de los votantes son dos factores que aparentemente le est\u00e1n pasando factura al gobierno de Milei<\/strong>. La combinaci\u00f3n de una derrota electoral y los recientes esc\u00e1ndalos de corrupci\u00f3n no le ayudaron.<\/p>\n Su partido perdi\u00f3 frente a la oposici\u00f3n peronista <\/strong>en los comicios para legisladores de la regi\u00f3n electoral m\u00e1s grande del pa\u00eds, la provincia de Buenos Aires, que el propio mandatario hab\u00eda planteado como un test clave de su gobierno a nivel nacional, encendiendo una luz de alarma en la confianza de los mercados. Y entre los esc\u00e1ndalos de corrupci\u00f3n, caus\u00f3 impacto la difusi\u00f3n de audios en los que se relaciona a Karina Milei<\/strong>, hermana del presidente Javier Milei, con un presunto cobro de sobornos<\/strong>.<\/p>\n La combinaci\u00f3n de varios factores gener\u00f3 \u201cun combo de tensi\u00f3n financiera, cambiaria y pol\u00edtica\u201d, dice Lorenzo Sigaut Gravina, economista de la consultora Equilibra. Con minor\u00eda en el Congreso, el Gobierno sufri\u00f3 el rechazo de varios de sus proyectos clave<\/strong>, mientras los gobernadores, por su lado, exigen recursos para sus provincias a cambio de apoyar las reformas.<\/p>\n Por otro lado, los niveles de aprobaci\u00f3n de Milei bajaron y eso tambi\u00e9n pone nerviosos a los inversores<\/strong>. Uno de los desaf\u00edos que tiene el Presidente en este momento es llegar a finales de octubre sin que surjan nuevos contratiempos y, a partir de ah\u00ed, buscar maneras de construir acuerdos pol\u00edticos para sostener sus planes m\u00e1s all\u00e1 de esa fecha.<\/p>\n Distintos economistas coinciden en que el peso argentino est\u00e1 sobrevaluado. Algunos se\u00f1alan que entre un 20% y un 30%<\/strong>. Mauricio Monge, economista senior<\/em> para Am\u00e9rica Latina de Oxford Econ\u00f3mics<\/em>, le dice a BBC Mundo <\/em>que esa sobrevaloraci\u00f3n es una de las causas clave <\/strong>de la tormenta financiera de los \u00faltimos d\u00edas.<\/p>\n Como se necesita dar confianza a los mercados y asegurar los pagos a los poseedores de bonos que vencen los pr\u00f3ximos meses, el economista sostiene que \u201clo que realmente necesita el pa\u00eds es una depreciaci\u00f3n de la moneda<\/strong>\u201d. Hay distintas maneras de hacerlo. Por ejemplo, liberalizar completamente el tipo de cambio<\/strong>, algo que \u201cno es lo m\u00e1s recomendable\u201d, apunta Monge. Otro camino es modificar los l\u00edmites de las bandas<\/strong> (el techo y el piso) en los que se mueve el tipo de cambio hacia arriba o hacia abajo. En otras palabras, ampliar los l\u00edmites del movimiento del d\u00f3lar.<\/p>\n Argentina necesita generar un flujo constante de d\u00f3lares<\/strong>. En este momento eso no est\u00e1 ocurriendo y las exportaciones no est\u00e1n creciendo a los niveles esperados. La idea ser\u00eda bajar importaciones y aumentar las exportaciones<\/strong> para que ingresen m\u00e1s d\u00f3lares al pa\u00eds.<\/p>\n Eso crear\u00eda un super\u00e1vit comercial m\u00e1s alto <\/strong>(mayores exportaciones que importaciones) para que el Banco Central y el Tesoro puedan acumular reservas. Milei enfrentar\u00e1 en octubre una prueba electoral crucial cuando se renueve alrededor de la mitad del Congreso en Argentina, lo que determinar\u00e1 el apoyo pol\u00edtico a su agenda econ\u00f3mica.<\/p>\n Si no consigue los resultados esperados, los analistas creen que habr\u00e1 un impacto en los mercados y, aunque EE.UU. le haya dado su apoyo, el panorama a largo plazo se volver\u00eda m\u00e1s desafiante<\/strong>. Por lo pronto, no se sabe cu\u00e1l ser\u00eda el monto de la ayuda financiera que el equipo econ\u00f3mico de Trump le podr\u00eda da al gobierno de Milei, ni bajo qu\u00e9 condiciones.<\/p>\n De la misma manera, hay gran incertidumbre respecto a qu\u00e9 conseguir\u00eda la Casa Blanca a cambio de un hipot\u00e9tico \u201crescate\u201d financiero<\/strong>. Todas esas inc\u00f3gnitas deber\u00edan resolverse en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n Por Cecilia Barr\u00eda<\/em><\/p>\n En un momento cr\u00edtico para su gobierno, Javier Milei recibi\u00f3 un espaldarazo econ\u00f3mico y pol\u00edtico del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, este martes tras una reuni\u00f3n que ambos mantuvieron en Nueva York. \u201cHizo un trabajo fant\u00e1stico\u201d, dijo el gobernante sentado junto al presidente argentino. 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