<\/p>\n
Cerca del Javier Milei desconf\u00edan de quienes se acercan al Presidente para pedirle que abandone su dogmatismo y se vuelva un pol\u00edtico. Para Milei ser\u00eda cambiar de piel para avalar, en \u00faltima instancia, una suba del gasto p\u00fablico. \u201cLa \u00fanica forma de que renuncie a este esquema es que me maten\u201d,<\/strong> les escucharon decir en Casa Rosada sobre su programa econ\u00f3mico y sobre lo que ratificar\u00e1 el lunes en cadena nacional: el equilibrio fiscal no se negocia. <\/p>\n \u201cNo habr\u00e1 lugar para los violentos que no quieren pagar la deuda\u201d, dicen que repite el Presidente. \u201cSi intentan llevarme puesto, la crisis va a ser enorme\u201d,<\/strong> se envalentona frente a sus colaboradores cercanos.<\/p>\n Esta semana, Milei volvi\u00f3 a abrazarse con fuerza a Ludwig von Mises, su faro en la teor\u00eda econ\u00f3mica. Para el Presidente y tambi\u00e9n para el equipo que lidera el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, no hubo errores econ\u00f3micos,<\/strong> pese a los que marcaron \u2013por citar a algunos liberales\u2013 Ricardo Arriazu o Domingo Cavallo, entre otros. De hecho, se ratific\u00f3 varias veces el rumbo. El desastroso resultado en la provincia de Buenos Aires tuvo s\u00f3lo causas pol\u00edticas. Por eso, habr\u00e1 un paso atr\u00e1s en la batalla cultural: se pactar\u00e1 con la \u201ccasta\u201d, la pol\u00edtica. Es algo que reclamaba el jefe de Gabinete, Guillermo Francos, en el Congreso, y Santiago Caputo, cuando ped\u00eda fortalecer alianzas en las provincias, y no competirles a los gobernadores en sus distritos. La mesa de decisi\u00f3n pol\u00edtica lic\u00faa la influencia de Karina Milei y los Menem; y la federal sienta con los mandatarios provinciales a Luis Caputo, el hombre que maneja los esquivos fondos p\u00fablicos. Los vetos de esta semana en temas sensibles son declarativos: no ser\u00e1 f\u00e1cil negociar por dinero. <\/p>\n \u201cLa pol\u00edtica cambiaria no se modifica de ninguna manera\u201d,<\/strong> dijo el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili, el jueves por la noche en el streaming oficialista Carajo. Estaba Caputo, el viceministro, Jos\u00e9 Luis Daza, y todos los funcionarios del equipo econ\u00f3mico. Tras la elecci\u00f3n, el tono de los mon\u00f3logos dist\u00f3 esta vez de ser autocelebratorio. Por prudencia, no hubo \u201cmasterclass\u201d. <\/p>\n Horas despu\u00e9s, el mercado se revolucion\u00f3. El d\u00f3lar se recalent\u00f3 y auscult\u00f3 el techo de la banda cambiaria por primera vez desde que se cerr\u00f3 el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI); el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 tras un desplome de los bonos, mientras que las acciones volv\u00edan a verse en rojo carmes\u00ed.<\/strong> Tras 72 horas de relativa calma hubo un puente al lunes negro. <\/p>\n En aquel impasse<\/em>, los libertarios creyeron que la bilardista autocr\u00edtica de Milei del domingo, la sensaci\u00f3n de que el Presidente tomaba el toro pol\u00edtico por las astas y la ratificaci\u00f3n del rumbo econ\u00f3mico (apoyada por el FMI) era suficiente para relanzar la trayectoria a octubre. <\/p>\n A\u00fan hay muchas dudas. Un hombre que conoce de cerca el mercado cree que el \u201criesgo pol\u00edtico\u201d aument\u00f3 y que no hubo, de parte del Gobierno, un giro m\u00e1s que \u201ccosm\u00e9tico\u201d en pol\u00edtica.<\/strong> Sin resoluci\u00f3n, esa incertidumbre en el mercado agreg\u00f3 puntos al riesgo pa\u00eds. La vuelta a los mercados voluntarios para refinanciar los vencimientos de capital en 2026 toma as\u00ed m\u00e1s distancia. Es lo que comenz\u00f3 a verse en los bonos y contagi\u00f3 al tipo de cambio. Es el default al que Milei cree que quieren llevarlo. <\/strong><\/p>\n En pos de la necesidad pol\u00edtica que tienen los libertarios tras las elecciones del domingo pasado, muchos escuchar\u00e1n el tono \u2013amable o agresivo\u2013 que tendr\u00e1 la presentaci\u00f3n del presupuesto el lunes. Dif\u00edcil creer en un cambio de mood<\/em>, si Milei cree que lo torpedean desde comienzo de a\u00f1o en el Congreso. <\/p>\n Pese a que hay fundamentos s\u00f3lidos en la econom\u00eda, el mismo experto se pregunta si, para acumular reservas, ser\u00e1 ahora necesario un tipo de cambio m\u00e1s alto.<\/strong> Es lo que empieza a poner en precio el mercado cuando mira el futuro. <\/p>\n \u201cMe preocupa m\u00e1s el movimiento de los bonos que el tipo de cambio. El mercado empez\u00f3 a hacer cuentas\u201d, explic\u00f3 un hombre que conoce el BCRA. \u201c\u00bfCuentas de qu\u00e9?\u201d, pregunt\u00f3 este medio. \u201cDe cu\u00e1nto tiene que juntar para pagar si no consiguen acceso a mercado\u201d,<\/strong> contest\u00f3. <\/p>\n Las preguntas as\u00ed se multiplican: \u00bfel modelo de \u201cequilibrio inestable\u201d es en realidad un \u201cmodelo fr\u00e1gil\u201d que puede romperse despu\u00e9s de octubre porque el mercado ya ve un equilibrio por encima de la banda, que arranc\u00f3 con un tipo de cambio \u201catrasado\u201d y solo se actualiza 1% mensual? Un pa\u00eds con un Tesoro y un BCRA que intervienen sobre el d\u00f3lar, al que le votan en contra en el Congreso y con un riesgo pa\u00eds por encima de 1000 puntos, \u00bfpuede pagar la deuda en 2026? \u201cLa banda muri\u00f3 el 7 de septiembre\u201d,<\/strong> cuestion\u00f3 un economista en off the record<\/em>.<\/p>\n Ya quedaron atr\u00e1s otras preguntas sobre el desarme de las LEFI o la definici\u00f3n pol\u00edtica de no comprar reservas dentro de la banda en plena cosecha y precios m\u00e1s bajos del d\u00f3lar. O si una actividad que no crece desde comienzo de a\u00f1o o un ingreso disponible por debajo a\u00fan de noviembre de 2023 no afect\u00f3 el humor de los votantes tambi\u00e9n. De hecho, Mora Jozami, de Casa Tres, registr\u00f3 que la baja de la inflaci\u00f3n \u2013la bandera de los libertarios en elecciones\u2013 es la pol\u00edtica m\u00e1s aplaudida a\u00fan por la gente. Sin embargo, hoy est\u00e1 en el puesto 14 de las preocupaciones de la gente. \u201cHay un acostumbramiento\u201d,<\/strong> reconoci\u00f3 Daza en el streaming dando lugar a la idea a que la baja de la inflaci\u00f3n se convierte de a poco en derecho adquirido. Algo blanque\u00f3 el diputado provincial electo por La Libertad Avanza, Maximiliano Bondarenko cuando dijo d\u00edas despu\u00e9s de perder las elecciones: \u201cMi mam\u00e1 es jubilada y no llega a fin de mes\u201d. <\/strong><\/p>\n \u201cEl d\u00f3lar vuelve a subir y se acerca al techo de la banda. Esto es una clara se\u00f1al de que el Banco Central disminuy\u00f3 la tasa de inter\u00e9s a un nivel que el ahorrista considera que no compensa el riego argentino actual. No hay margen para m\u00e1s bajas. Urgente, debe anunciar que tiene unos US$6000 millones propios para defender el valor del peso en el techo de la banda\u201d, escribi\u00f3 el economista Aldo Abram en X. El\u00edpticamente, aludiendo a la munici\u00f3n del Gobierno, le contest\u00f3 el director de BCRA, Federico Furiase: \u201cHola Aldo. \u00bfPor qu\u00e9 deber\u00edamos anunciar que hay US$6000 millones si ya anunciamos que en el techo de la banda hay US$22.000 millones? <\/strong>Que algunos no lo crean no es algo que dependa de nosotros. Solo lo comprobar\u00e1n si lo testean\u201d. <\/p>\n Furiase es quien hab\u00eda dicho en Carajo que el BCRA no hab\u00eda \u201cforzado\u201d una baja en las tasas de inter\u00e9s, pese a que la entidad monetaria baj\u00f3 entre martes y mi\u00e9rcoles del 45% al 35% la tasa que ofrece por tomar pesos del mercado mediante operaciones de repo.<\/strong> Para el encuadre te\u00f3rico de Milei, en el que la tasa de inter\u00e9s no es el costo del dinero, sino un mecanismo de coordinaci\u00f3n intertemporal que sirve para dar informaci\u00f3n sobre el riesgo (\u201cKuka\u201d, en este caso), que Bausili y Furiase intervengan ser\u00eda como si Von Mises apagara la alarma en medio de un incendio. Blasfemia. <\/p>\n En Las Tres Anclas, Caputo repiti\u00f3 a Milei: \u201cNo va a cambiar nada en lo econ\u00f3mico\u201d,<\/strong> asegur\u00f3. \u201cNecesitamos gobernabilidad\u201d,<\/strong> repiti\u00f3, aunque busc\u00f3, tras la derrota, bajarle el tono a los resultados de octubre. Tras reconocer que se vendieron m\u00e1s de US$500 la semana pasada para ampliar la liquidez en un mercado poco profundo, dijo que no se hab\u00eda intervenido en esta. Bausili asegur\u00f3 que el \u201capret\u00f3n monetario\u201d fue necesario para evitar riesgos mayores, pese a haber \u201cahogado\u201d a la actividad y en pos de lo que el Presidente le pide al equipo: derrumbar la inflaci\u00f3n. Dijo que la posici\u00f3n con los bancos \u2013los encajes\u2013 seguir\u00e1 siendo \u201cmuy cautelosa\u201d o \u201capretada\u201d. Evidentemente, pese cierta baja de las tasas esta semana, el Gobierno sigue viendo riesgos que probablemente se acrecentar\u00e1n en los d\u00edas previos al 26 de octubre. <\/p>\n Milei no cambiar\u00e1 su dogma. Basta ver el video que poste\u00f3 esta semana de 45 minutos en el que se explica c\u00f3mo Von Mises \u201cdom\u00f3\u201d intelectualmente a John Maynard Keynes. Para criticar la \u201creligi\u00f3n estatal\u201d de Keynes, cuestiona el efecto multiplicador del gasto p\u00fablico (la plata sale de m\u00e1s impuesto a privados, inflaci\u00f3n o el cr\u00e9dito que deb\u00eda ser para las empresas), la baja artificial de la tasa de inter\u00e9s (\u201ctrampa de liquidez\u201d) para hacer circular m\u00e1s dinero (no crear valor) y las distorsiones que conlleva pensar en estimular la demanda agregada, una entidad en la que Von Mises no cree. Para este te\u00f3rico austr\u00edaco \u2013podr\u00eda pensarse que tambi\u00e9n para Milei\u2013 las crisis responden a inversiones \u201cmal orientadas en el pasado\u201d por el Estado y terminan en \u201crecesiones necesarias\u201d.<\/strong> Caputo, en su streaming, dijo que las empresas que hayan sobrevivido producto de las \u201cdistorsiones\u201d del pasado<\/strong> son las que sufrir\u00e1n en el actual esquema. <\/p>\n Daza pidi\u00f3 entonces no perder la sensibilidad \u2013la oposici\u00f3n tild\u00f3 en campa\u00f1a a los libertarios de \u201ccrueles\u201d\u2013 por sectores que no ven los beneficios del esquema macro liberartario y prometi\u00f3 un \u201cBig Bang\u201d de reformas para el sector privado a fin de a\u00f1o.<\/strong> \u201cSon espectaculares. Lo que la gente pide\u201d, describi\u00f3 Caputo. Ambos recalcaron que para que se materialicen se necesita \u201cgobernabilidad\u201d. Es lo que mercado descuenta que el peronismo, luego de oler sangre, no dar\u00e1 camino a octubre. <\/strong><\/p>\n Cerca del Javier Milei desconf\u00edan de quienes se acercan al Presidente para pedirle que abandone su dogmatismo y se vuelva un pol\u00edtico. Para Milei ser\u00eda cambiar de piel para avalar, en \u00faltima instancia, una suba del gasto p\u00fablico. \u201cLa \u00fanica forma de que renuncie a este esquema es que me maten\u201d, les escucharon decir en […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":145086,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-202084","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/202084","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=202084"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/202084\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":202085,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/202084\/revisions\/202085"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/145086"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=202084"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=202084"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=202084"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}