![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/el-gobierno-insinua-un-cambio-de-politica-aunque-N5SGAOPKMVHJTJCFQYSEYAWZEM-2.jpg\"\/)
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El Gobierno impuls\u00f3 hoy un movimiento que, s\u00f3lo en unos d\u00edas, dejar\u00e1 a la vista si fue t\u00e1ctico o estrat\u00e9gico<\/strong>, sobre todo luego del mazazo que recibi\u00f3 en las elecciones bonaerenses<\/strong> del \u00faltimo domingo.<\/p>\n El Banco Central (BCRA)<\/strong>, que sigue funcionando \u2014como en los \u00faltimos a\u00f1os\u2014 como un ap\u00e9ndice del Tesoro<\/strong>, redujo hoy del 45% al 40%<\/strong> la tasa de inter\u00e9s<\/strong> que ofrece al mercado para absorber pesos. Esta tendencia fue replicada por el mercado, que pas\u00f3 a operar las cauciones de 1 a 7 d\u00edas<\/strong> a tasas de entre 36% y 39% nominal anual<\/strong>.<\/p>\n \u201cCauci\u00f3n y repo trasladaron enseguida la baja de 500 puntos b\u00e1sicos en la que se par\u00f3 el BCRA tomando pesos en rueda simult\u00e1nea\u201d, observaron desde TargetdeMercado.<\/p>\n El movimiento oficial se habr\u00eda completado con intervenciones puntuales de compra<\/strong> sobre algunos bonos en pesos<\/strong>, con el objetivo de impulsar un rebote en sus cotizaciones<\/strong> y, al mismo tiempo, comprimir sus tasas de rendimiento<\/strong>. Especial atenci\u00f3n habr\u00eda recibido el Boncap<\/strong> con vencimiento el 17 de octubre<\/strong>, no casualmente el \u00faltimo instrumento que vence antes del test electoral clave de octubre<\/strong>.<\/p>\n En el mercado a\u00fan no logran determinar si la jugada oficial apunta a impulsar un reacomodamiento a la baja de las tasas m\u00e1s referenciales<\/strong> del mercado \u2014en la previa de la licitaci\u00f3n en la que el Gobierno buscar\u00e1 refinanciar un vencimiento de $7,3 billones<\/strong>\u2014 o si se trata del inicio de un intento m\u00e1s profundo<\/strong> por abaratar el costo del dinero<\/strong>, ahora que el d\u00f3lar parece no tener intenci\u00f3n de reacomodarse a la baja<\/strong> tras el 19% de suba<\/strong> anotado en los \u00faltimos dos meses. Al menos no hasta que los comicios nacionales<\/strong> permitan al mercado proyectar alg\u00fan horizonte.<\/p>\n Lo concreto es que el mercado no tard\u00f3 en tomar nota del ajuste a la baja en la tasa de repo<\/strong> y comenz\u00f3 a observar, por caso, \u201cun volumen m\u00e1s alto de operaciones de lo normal con algunos t\u00edtulos puntuales\u201d.<\/p>\n \u201cEso puede estar indicando alguna intervenci\u00f3n espec\u00edfica. Luego el mercado arbitra: si llev\u00e1s el rendimiento de un t\u00edtulo por debajo de la curva, los inversores venden para arbitrarlo contra otros cercanos con mejores rendimientos\u201d, explic\u00f3 al respecto a LA NACION<\/strong> el analista Adri\u00e1n Yarde Buller<\/strong>, de Facimex Valores<\/strong>.<\/p>\n Otros operadores tambi\u00e9n detectaron intervenciones de compra<\/strong> \u2014que vincularon al BCRA\u2014 y las adjudicaron a un intento por sostener el tramo m\u00e1s corto de la curva<\/strong>, donde el Gobierno debe testear el verdadero apetito del mercado<\/strong>. La demanda de t\u00edtulos con vencimiento a m\u00e1s de 60 d\u00edas est\u00e1 muy \u201cincentivada\u201d por regulaciones<\/strong> que llevan a los bancos a buscarlos para reducir el alt\u00edsimo costo de los encajes<\/strong>, hoy en su mayor nivel promedio desde 1993<\/strong>.<\/p>\n Sobre la actuaci\u00f3n del BCRA hay que mencionar que, seg\u00fan las cifras oficiales, ya cuenta con $4,28 billones en nuevos pasivos remunerados <\/strong>a los que no sabe c\u00f3mo clasificar (aparecen en las planillas monetarias simplemente como \u201cotros\u201d) por este tipo de operaciones. Es el pasivo que hab\u00eda dado por terminado el 11 de julio al proclamar en un comunicado el fin de la emisi\u00f3n \u201cend\u00f3gena\u201d. <\/p>\n La entrada Antes de una licitaci\u00f3n clave, el Gobierno impulsa una baja de tasas se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Gobierno impuls\u00f3 hoy un movimiento que, s\u00f3lo en unos d\u00edas, dejar\u00e1 a la vista si fue t\u00e1ctico o estrat\u00e9gico, sobre todo luego del mazazo que recibi\u00f3 en las elecciones bonaerenses del \u00faltimo domingo.
\n El Banco Central (BCRA), que sigue funcionando \u2014como en los \u00faltimos a\u00f1os\u2014 como un ap\u00e9ndice del Tesoro, redujo hoy del 45% al 40% la tasa de inter\u00e9s que ofrece al mercado para absorber pesos. Esta tendencia fue replicada por el mercado, que pas\u00f3 a operar las cauciones de 1 a 7 d\u00edas a tasas de entre 36% y 39% nominal anual.
\n \u201cCauci\u00f3n y repo trasladaron enseguida la baja de 500 puntos b\u00e1sicos en la que se par\u00f3 el BCRA tomando pesos en rueda simult\u00e1nea\u201d, observaron desde TargetdeMercado.
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