{"id":200777,"date":"2025-09-09T13:40:10","date_gmt":"2025-09-09T16:40:10","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=200777"},"modified":"2025-09-09T13:40:12","modified_gmt":"2025-09-09T16:40:12","slug":"el-riesgo-pais-supero-los-1100-puntos-basicos-y-toca-el-valor-mas-alto-en-casi-un-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=200777","title":{"rendered":"El riesgo pa\u00eds super\u00f3 los 1100 puntos b\u00e1sicos y toca el valor m\u00e1s alto en casi un a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

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Los resultados de las elecciones de Buenos Aires fueron un \u201ccisne negro\u201d que el mercado no vio venir y que no estaba puesto en precios.<\/strong> El nerviosismo de los inversores fue evidente: en la primera rueda de la semana, el d\u00f3lar lleg\u00f3 a tocar el techo de la banda de flotaci\u00f3n, algunas acciones llegaron a perder un cuarto de su valor de mercado y se confirm\u00f3 esta ma\u00f1ana que el riesgo pa\u00eds super\u00f3 la barrera de los 1100 puntos b\u00e1sicos. <\/strong>Si bien este martes los activos argentinos rebotan, est\u00e1n lejos de recuperarse del golpe hist\u00f3rico <\/strong>que sufrieron ayer.<\/p>\n

Hoy se conoci\u00f3 que el riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 en 1108 puntos b\u00e1sicos el lunes,<\/strong> lo que represent\u00f3 un salto de 102 unidades frente al cierre del viernes pasado (+22,4%), ya que el dato se publica hace meses con un d\u00eda de demora. Nuevamente, el \u00edndice vuelve a tener cuatro d\u00edgitos, un n\u00famero que le hab\u00eda costado perforar al Gobierno. Es el valor m\u00e1s alto desde el 10 de octubre del a\u00f1o pasado. <\/strong><\/p>\n

Estos valores vuelven a complicar los planes que tiene el Ejecutivo de financiarse en el mercado de deuda internacional. <\/strong>Este indicador mide la diferencia que pagan los bonos de mercados emergentes frente a los t\u00edtulos del Tesoro de Estados Unidos, considerados uno de los activos m\u00e1s seguros del mundo, lo que implica que el Gobierno podr\u00eda endeudarse a tasas que superan el 15% anual. <\/p>\n

\u201cLos bonos rinden casi 18%, cuando a principios de este a\u00f1o llegaron a estar en zonas del 10% anual. <\/strong>De ac\u00e1 hasta octubre, vemos un mercado sumamente tenso, incluso cuando ya lo ve\u00edamos presionado antes. Va a estar muy complicado, va a ser una din\u00e1mica muy pesimista a la que imagin\u00e1bamos de ac\u00e1 a 50 d\u00edas, cuando son las elecciones de octubre. Veremos c\u00f3mo reacciona el mercado durante los pr\u00f3ximos d\u00edas y semanas, si logra rebotar de estas ca\u00eddas que parecieran exageradas, o si acent\u00faa durante d\u00edas<\/strong>\u201d, dijo F\u00e9lix Marenco, asesor financiero de Cocos Gold.<\/p>\n

El incremento que tuvo el riesgo pa\u00eds fue consecuencia del desplome que sufrieron los bonos Globales, con ca\u00eddas que fueron de entre el 6% y 8% en el exterior. Se trat\u00f3 de la segunda mayor baja diaria desde que salieron a cotizar, <\/strong>solo superada por el rev\u00e9s que tuvieron el 5 de julio de 2022, cuando renunci\u00f3 Mart\u00edn Guzm\u00e1n como ministro de Econom\u00eda. Este martes rebotan hasta 1,26% los t\u00edtulos Bonares (es el caso del AL41D) y 4,85% los Globales (GD46D). <\/strong><\/p>\n

Los n\u00fameros en verde tambi\u00e9n vuelven a reflejarse en la Bolsa porte\u00f1a<\/strong>, la cual sube 2,7% y cotiza en 1.780.432 unidades (US$1238). Sin embargo, ayer marc\u00f3 una baja del 16,7% en d\u00f3lares, lo que signific\u00f3 la tercera ca\u00edda m\u00e1s grande de los \u00faltimos diez a\u00f1os y la s\u00e9ptima en lo que va del milenio. <\/strong><\/p>\n

En el panel principal, conformado por las empresas con mayor volumen de operaciones, se destacan los papeles de YPF <\/strong>(+4,1%), Transportadora de Gas del Sur <\/strong>(+4,1%), Pampa Energ\u00eda <\/strong>(+3,9%), Metrogas <\/strong>(+3,8%) y Edenor <\/strong>(+3,6%). <\/p>\n

\u201cLa rueda de ayer trae recuerdos del derrumbe de agosto de 2019, <\/strong>a pesar de su mayor moderaci\u00f3n. En aquel d\u00eda, el Merval corrigi\u00f3 un 50% y el d\u00f3lar subi\u00f3 30% en tres ruedas.<\/strong> Y, al igual que ayer, la explicaci\u00f3n provino de un resultado electoral desfavorable que pone en duda la sostenibilidad de un rumbo econ\u00f3mico promercado\u201d, recordaron desde Delphos Investment. <\/p>\n

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Expectativas por los mercados <\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Tambi\u00e9n tienden al alza las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York, que durante la rueda previa tuvieron p\u00e9rdidas del 24%, sobre todo en el sector financiero. Este martes, los papeles de YPF <\/strong>trepan 5,1%, seguidos por Pampa Energ\u00eda <\/strong>(+4,6%), Transportadora de Gas del Sur <\/strong>(+4,3%), Grupo Financiero Galicia <\/strong>(+3,8%) e Irsa <\/strong>(+3,8%).<\/p>\n

\u201cL\u00f3gicamente, el resultado electoral de la provincia de Buenos Aires no estaba puesto en precios, por lo menos este nivel de resultado.<\/strong> Si uno ve\u00eda la evoluci\u00f3n del mercado durante las \u00faltimas semanas, incluso en los \u00faltimos dos meses, se notaba que el mercado estaba un poco expectante de este resultado y tambi\u00e9n del de octubre,<\/strong> desprendi\u00e9ndose de todos los t\u00edtulos argentinos. Inversores que quer\u00edan primero ver, para despu\u00e9s pagar, y no pagar para ver. <\/strong>Esa es la realidad. Evidentemente, este resultado fue mucho m\u00e1s sorprendente de lo que cualquiera se imaginaba\u00bb, sum\u00f3 Marenco. <\/p>\n

Luego de que el d\u00f3lar subiera ayer un 4% y llegara a rozar el techo de la banda de flotaci\u00f3n en las primeras negociaciones del d\u00eda, este martes las cotizaciones operan ligeramente al alza. Es el caso del d\u00f3lar oficial minorista, que se vende a $1235 en <\/strong>homebanking del <\/strong><\/em>Banco Naci\u00f3n, <\/strong>equivalente a una suba de $10 con respecto al cierre anterior (+0,7%).<\/p>\n

El tipo de cambio oficial mayorista, <\/strong>de referencia para el comercio exterior, cotiza a $1422,27. <\/strong>Se trata de un avance de $3,52 frente al lunes (+0,25%). Actualmente, por el esquema de bandas de flotaci\u00f3n que dispuso el Gobierno desde mediados de abril (y que se actualizan diariamente al 1% mensual), esta cotizaci\u00f3n podr\u00eda moverse entre un piso a $952 y un techo a $1470.<\/strong><\/p>\n

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El campo ayer aport\u00f3 a que el tipo de cambio no alcanzara el techo de la banda de flotaci\u00f3n<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Para los analistas de Portfolio Personal de Inversiones, incluso sorprendi\u00f3 que el d\u00f3lar tuviera ayer un ajuste \u201crelativamente moderado\u201d <\/strong>al compararlo con la sangr\u00eda que sufrieron el resto de los activos argentinos. En parte, se debi\u00f3 a que el Tesoro habr\u00eda aparecido en el mercado de cambios con la venta de US$34 millones. Otro tanto fue porque el agro aport\u00f3 US$224 millones, <\/strong>la cifra m\u00e1s alta desde el 15 de julio (US$238 millones), en la v\u00edspera de la expiraci\u00f3n de las retenciones temporales m\u00e1s bajas. O visto de otra manera: la liquidaci\u00f3n de ayer casi cuadruplic\u00f3 el promedio diario de la semana pasada (US$58 millones). <\/strong><\/p>\n

\u201cSi bien esto puede ser le\u00eddo como un one timer<\/em> (evento puntual), vale destacar que las Declaraciones Juradas de Venta al Exterior volaron, saltando de 0,29 millones de toneladas el viernes a 1,71 millones de toneladas ayer. Esto anticipa que hay mucho flujo del agro por liquidarse en las pr\u00f3ximas ruedas, lo que podr\u00eda apaciguar la presi\u00f3n cambiaria. <\/strong>De todos modos, no debe soslayarse que estamos hablando de un stock y lo que termina imponi\u00e9ndose son los flujos\u00bb, remarcaron desde PPI.<\/p>\n

Los tipos de cambio financieros operan dispares. El d\u00f3lar MEP <\/strong>retrocede $5,89 y aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1429,03 (-0,4%). En tanto, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) <\/strong>sube $3,63 y cotiza a $1442,90 (+0,3%), el valor nominal m\u00e1s alto del que se tenga registro.<\/p>\n

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Recorrida por la city porte\u00f1a un d\u00eda despu\u00e9s de las Elecciones Legislativas en la Provincia. Algunas casas de cambio sin cotizaci\u00f3n, s\u00f3lo comercio con valores para el d\u00f3lar<\/span>Camila Godoy<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

En las calles de la City <\/em>porte\u00f1a, el d\u00f3lar blue se negocia a $1390, <\/strong>un avance de $5 frente al cierre anterior (+0,3%). Actualmente, la cotizaci\u00f3n informal se posiciona como el valor m\u00e1s bajo del mercado de cambios,<\/strong> incluso m\u00e1s que el mayorista. <\/p>\n

\u201cLa amplia derrota electoral le da a\u00fan m\u00e1s peso al diagn\u00f3stico de que el programa econ\u00f3mico est\u00e1 agotado,<\/strong> y que, por ende, es necesario un relanzamiento de la gesti\u00f3n econ\u00f3mica. Un giro hacia el pragmatismo implicar\u00eda que el Gobierno modifique su pol\u00edtica cambiaria,<\/strong> permitiendo que el tipo de cambio se mueva con mayor libertad, con el objetivo de que en alg\u00fan momento el Banco Central sea capaz de acumular (en lugar de perder) reservas. Sin embargo, vemos poco probable que las autoridades adopten cambios significativos antes de octubre\u00bb, analizaron desde la consultora econ\u00f3mica MAP. <\/p>\n

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