![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/la-demanda-cautiva-de-bancos-asegura-un-piso-alto-RYQ6UPFFKVHWXI2DPKCWUOUITU-2.jpg\"\/)
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El Gobierno defini\u00f3 un men\u00fa de siete bonos<\/strong> para buscar este mi\u00e9rcoles renovar un vencimiento de deuda por $7,3 billones, <\/strong>que enfrentar\u00e1 a fin de esta semana. La cifra se redujo notablemente tras concretar hoy lunes -como viene sucediendo \u00faltimamente- un nuevo canje de tenencias con el Banco Central (BCRA)<\/strong>, con el objetivo de descomprimir montos.<\/p>\n La operaci\u00f3n se hizo horas despu\u00e9s de finalizadas las dos reuniones de Gabinete<\/strong> que tuvieron lugar en la Casa Rosada<\/strong>, tras la contundente derrota <\/strong>que el oficialismo sufri\u00f3 en las elecciones provinciales bonaerenses<\/strong>, comicios que, in\u00e9ditamente, se nacionalizaron en cuanto a su repercusi\u00f3n.<\/strong><\/p>\n El men\u00fa incluye:<\/p>\n El anuncio fue anticipado<\/strong>, como es costumbre, por el secretario de Finanzas, Pablo Quirno<\/strong>, mediante un posteo en la red social X, en un d\u00eda en que mostr\u00f3 poca actividad all\u00ed, luego de su intensa presencia con mensajes durante la \u00faltima semana de la campa\u00f1a.<\/p>\n \u201cUn detalle: la LECAP m\u00e1s corta<\/strong> (49 d\u00edas) tiene el mayor plazo desde la licitaci\u00f3n del 24 de abril pasado\u201d, indic\u00f3 el analista Federico Garc\u00eda Mart\u00ednez.<\/p>\n El desaf\u00edo del equipo econ\u00f3mico<\/strong> ser\u00e1 intentar no convalidar tasas superiores<\/strong> a las pactadas en la \u00faltima licitaci\u00f3n de agosto frente a un vencimiento similar. En esa oportunidad, en el tramo corto a tasa fija, las tasas partieron del 75,6% anual<\/strong> y bajaron al 59,2%<\/strong> a cinco meses vista.<\/p>\n Son rendimientos que, en algunos casos, triplican el promedio de inflaci\u00f3n esperada por el mercado,<\/strong> y que est\u00e1n generando que el pasivo heredado<\/strong>, que se ven\u00eda refinanciando a tasas m\u00e1s sustentables, vuelva a crecer. De hecho, sum\u00f3 unos $2 billones a los compromisos ya asumidos<\/strong>, producto de los muy altos intereses aceptados.<\/strong><\/p>\n Claro que resta ver c\u00f3mo digiere el mercado este traspi\u00e9 electoral<\/strong> (que ya hoy provoc\u00f3 fuertes desvalorizaciones de los bonos<\/strong>), que podr\u00eda complicar seriamente los planes de reformas<\/strong> del Gobierno. No solo pone en duda la capacidad de lograr consensos pol\u00edticos en el Congreso<\/strong>, sino que adem\u00e1s torna m\u00e1s desafiante<\/strong> cualquier intento de regresar a los mercados internacionales de deuda.<\/strong><\/p>\n Por lo pronto, hay que se\u00f1alar que, para los plazos mayores a dos meses, rige un sistema de incentivos muy importante para que los bancos demanden t\u00edtulos, ya que se trata de instrumentos que pueden incluir para el c\u00f3mputo de los encajes prudenciales, <\/strong>que est\u00e9n en el mayor nivel de los \u00faltimos 32 a\u00f1os.<\/p>\n De all\u00ed que en el mercado esperen que no haya problemas <\/strong>para que el Gobierno logre renovar la deuda ante los vencimientos o incluso, capturar algunos pesos m\u00e1s, \u201calgo que depender\u00e1 de los precios que est\u00e9 dispuesto a pagar\u201d, se\u00f1alan. <\/p>\n El compromiso a afrontar es \u2014como se mencion\u00f3\u2014 muy similar al de hace 15 d\u00edas<\/strong>, tras el intercambio de papeles con el Banco Central.<\/strong> Cabe recordar que, al discontinuarse las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI)<\/strong> y traspasarse ese pasivo al Tesoro<\/strong>, el Ministerio de Econom\u00eda<\/strong> entreg\u00f3 una cantidad equivalente en Lecap con vencimientos a 30, 60 y 90 d\u00edas<\/strong>, instrumentos con los que el BCRA pod\u00eda intervenir en el mercado.<\/p>\n Ahora, ante cada vencimiento, se canjea el t\u00edtulo que caduca por una canasta de similares, pero con vencimientos m\u00e1s extendidos.<\/strong><\/p>\n Eso fue lo que se hizo esta ma\u00f1ana, a trav\u00e9s de la resoluci\u00f3n conjunta 42\/2025<\/strong>, enmarcada en el art\u00edculo 37 de la Ley 27.701 de Presupuesto 2023<\/strong>, prorrogada para 2025, y en lo dispuesto por el decreto 331\/2022<\/strong> y sus modificatorias, que habilitan operaciones de conversi\u00f3n de deuda<\/strong> utilizando distintos instrumentos.<\/p>\n En concreto, el Tesoro rescat\u00f3 $6,19 billones de la S12S5<\/strong> (en su momento hab\u00eda entregado $6,21 billones de ese instrumento, por lo que utiliz\u00f3 poco) y emiti\u00f3 a cambio los siguientes instrumentos:<\/p>\n La entrada Con siete bonos, el Gobierno busca renovar esta semana deuda por $7 billones se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Gobierno defini\u00f3 un men\u00fa de siete bonos para buscar este mi\u00e9rcoles renovar un vencimiento de deuda por $7,3 billones, que enfrentar\u00e1 a fin de esta semana. La cifra se redujo notablemente tras concretar hoy lunes -como viene sucediendo \u00faltimamente- un nuevo canje de tenencias con el Banco Central (BCRA), con el objetivo de descomprimir montos.
\n La operaci\u00f3n se hizo horas despu\u00e9s de finalizadas las dos reuniones de Gabinete que tuvieron lugar en la Casa Rosada, tras la contundente derrota que el oficialismo sufri\u00f3 en las elecciones provinciales bonaerenses, comicios que, in\u00e9ditamente, se nacionalizaron en cuanto a su repercusi\u00f3n.
\n El men\u00fa incluye:
\n El anuncio fue anticipado, como es costumbre, por el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, mediante un posteo en la red social X, en un d\u00eda en que mostr\u00f3 poca actividad all\u00ed, luego de su intensa presencia con mensajes durante la \u00faltima semana de la campa\u00f1a.
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