![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/proyectamos-una-caida-de-los-bonos-de-unos-8-IG25EUDUZBDXZIJKIXCT3TEPXA-2.jpg\"\/)
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Morgan Stanley<\/strong> dio marcha atr\u00e1s <\/strong>con su recomendaci\u00f3n de compra de activos argentinos <\/strong>tras el rev\u00e9s electoral de La Libertad Avanza en la provincia de Buenos Aires, donde perdi\u00f3 por 13 puntos en las legislativas de ayer.<\/p>\n Seg\u00fan la entidad estadounidense, esa diferencia anticipa un resultado mucho m\u00e1s ajustado en las elecciones legislativas nacionales del 26 de octubre de lo que se preve\u00eda, dado que la provincia concentra cerca del 38% del electorado nacional.<\/p>\n \u201cEsperamos una pol\u00edtica monetaria a\u00fan m\u00e1s restrictiva en las pr\u00f3ximas semanas: sospechamos que las autoridades defender\u00e1n la estabilidad cambiaria todo lo posible de aqu\u00ed a los comicios, ya que cualquier debilitamiento significativo del peso podr\u00eda reducir a\u00fan m\u00e1s el apoyo al Gobierno de cara a las legislativas, como parecer\u00eda haber ocurrido ya\u201d, advirti\u00f3 Morgan Stanley en un informe titulado \u201cArgentina \u2013 Econom\u00eda y Estrategia de Cr\u00e9dito Soberano: Reacci\u00f3n r\u00e1pida a la elecci\u00f3n\u201d<\/em>.<\/p>\n En ese sentido, apuntaron que podr\u00eda ser razonable esperar un peso m\u00e1s d\u00e9bil, que potencialmente se acerque al techo de la banda cambiaria pese a las tasas altas. \u201cCreemos que, de ocurrir, el Banco Central cumplir\u00e1 con el plan acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) de vender d\u00f3lares. El Tesoro tambi\u00e9n podr\u00eda intervenir si fuera necesario, como de hecho anunci\u00f3 la semana pasada\u201d, agregaron.<\/p>\n De cara a fin de a\u00f1o, el banco consider\u00f3 que los resultados en Buenos Aires aumentan la probabilidad del escenario bajista central, en el cual el mercado cuestiona la continuidad de las reformas y crece la incertidumbre en torno a las futuras fuentes de financiamiento externo (escenario de reversi\u00f3n de reformas).<\/p>\n \u201cEn este caso, proyectamos una ca\u00edda de los bonos de unos 8 puntos con respecto al cierre del viernes, a un precio promedio de 56, con un desempe\u00f1o inferior de los t\u00edtulos de corto plazo<\/strong>. Como ya se\u00f1alamos, es probable que el mercado tambi\u00e9n incorpore la posibilidad de otros escenarios adversos\u201d, se\u00f1alaron.<\/p>\n En consecuencia, Morgan Stanley decidi\u00f3 cerrar la recomendaci\u00f3n que hab\u00eda lanzado la semana pasada de aprovechar la debilidad para comprar, a pesar de que hoy probablemente se vean precios mucho m\u00e1s bajos, y retir\u00f3 tambi\u00e9n su visi\u00f3n positiva.<\/strong> \u201cA medida que la curva de cr\u00e9dito se aplana, vemos a los bonos de corto plazo rindiendo peor pese a su duraci\u00f3n mucho m\u00e1s baja debido a las amortizaciones\u201d, concluyeron.<\/p>\n A contramano, UBS<\/strong> dijo en su reporte que, aunque los riesgos han aumentado, mantiene como escenario base retornos positivos s\u00f3lidos de los bonos argentinos en d\u00f3lares en un horizonte de 6 a 12 meses.<\/strong><\/p>\n JP Morgan<\/strong> tambi\u00e9n se refiri\u00f3 en dos informes posteriores al rev\u00e9s bonaerense para el Gobierno y se\u00f1al\u00f3 que abre un per\u00edodo de prima de riesgo pol\u00edtico prolongada y eleva la vulnerabilidad econ\u00f3mica. <\/strong>\u201cLa contundente victoria del kirchnerismo en la contienda provincial marca una cuesta m\u00e1s empinada para el Gobierno en su intento de lograr un resultado positivo en octubre\u201d, se\u00f1alaron.<\/p>\n El banco destac\u00f3 que, si bien el Ejecutivo reafirm\u00f3 su compromiso con la disciplina fiscal y la continuidad del esquema cambiario, el aumento de la incertidumbre eleva la presi\u00f3n sobre los mercados: con reservas l\u00edquidas estimadas en US$15.800 millones y dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del Tesoro por US$1.465 millones, el margen de maniobra del Banco Central es limitado si el tipo de cambio se acerca al techo de la banda.<\/p>\n JP Morgan tambi\u00e9n subray\u00f3 que la fuerte ca\u00edda de hoy del Merval (10,6% en pesos y 14,9% en d\u00f3lares) lleva el \u00edndice accionario a niveles comparables a los registrados en per\u00edodos prolongados de la administraci\u00f3n kirchnerista, lo que podr\u00eda limitar el potencial de bajas adicionales.<\/strong><\/p>\n \u201cEl aumento del riesgo pol\u00edtico tras la derrota electoral se traduce en mayores primas de riesgo sobre los activos y en una mayor vulnerabilidad del peso argentino, pese a las intervenciones del Tesoro en el mercado de cambios\u201d, advirtieron, y remarcaron que las tasas reales altas amenazan con tensionar las cuentas fiscales. En este contexto, consideraron que podr\u00eda ser necesario un tipo de cambio real m\u00e1s competitivo para sostener un mayor super\u00e1vit comercial y contener la demanda de d\u00f3lares de los hogares.<\/p>\n En esa l\u00ednea, Wells Fargo<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que el peso se encuentra bajo presi\u00f3n tras las elecciones bonaerenses y, aunque es probable que el Tesoro intervenga en el mercado cambiario para intentar estabilizar la moneda, la falta de poder de fuego en reservas limitar\u00e1 la efectividad de cualquier defensa cambiaria.<\/p>\n \u201cNuestras proyecciones base de largo plazo para el tipo de cambio USD\/ARS podr\u00edan alcanzarse antes de lo esperado,<\/strong> y no podemos descartar un escenario de crisis, especialmente ahora que la mayor\u00eda de los controles de capital fueron eliminados\u201d, cerraron. En el escenario de mayor probabilidad -que es una victoria en octubre de La Libertad Avanza- prev\u00e9n un d\u00f3lar oficial a $1400 en el cuarto trimestre de este a\u00f1o y a $1600 en igual per\u00edodo del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n La entrada Morgan Stanley retira su recomendaci\u00f3n de compra de activos argentinos luego de la elecci\u00f3n en la provincia de Buenos Aires se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Morgan Stanley dio marcha atr\u00e1s con su recomendaci\u00f3n de compra de activos argentinos tras el rev\u00e9s electoral de La Libertad Avanza en la provincia de Buenos Aires, donde perdi\u00f3 por 13 puntos en las legislativas de ayer.
\n Seg\u00fan la entidad estadounidense, esa diferencia anticipa un resultado mucho m\u00e1s ajustado en las elecciones legislativas nacionales del 26 de octubre de lo que se preve\u00eda, dado que la provincia concentra cerca del 38% del electorado nacional.
\n \u201cEsperamos una pol\u00edtica monetaria a\u00fan m\u00e1s restrictiva en las pr\u00f3ximas semanas: sospechamos que las autoridades defender\u00e1n la estabilidad cambiaria todo lo posible de aqu\u00ed a los comicios, ya que cualquier debilitamiento significativo del peso podr\u00eda reducir a\u00fan m\u00e1s el apoyo al Gobierno de cara a las legislativas, como parecer\u00eda haber ocurrido ya\u201d, advirti\u00f3 Morgan Stanley en un informe titulado \u201cArgentina \u2013 Econom\u00eda y Estrategia de Cr\u00e9dito Soberano: Reacci\u00f3n r\u00e1pida a la elecci\u00f3n\u201d.
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