![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/pablo-keuthen-javier-tarasido-carlos-tombeur-QH5J4QOBSFGMBBQHGIGO3HGRJE-2.jpg\"\/)
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Otro estudio jur\u00eddico se suma a la liga de las firmas centenarias de Buenos Aires. Severgnini, Robiola, Grinberg & Tombeur, tal su denominaci\u00f3n actual desde 2004, est\u00e1 pr\u00f3ximo a cumplir 100 a\u00f1os<\/strong>. Y como dato de color que refuerza una tradici\u00f3n, su sede es la misma desde hace 90 a\u00f1os, cuando Alberto Severgnini y Mario Robiola, quienes hab\u00edan fundado el bufete el 30 de septiembre de 1925, se mudaron al exquisito edificio neocl\u00e1sico de Reconquista 336, en plena City porte\u00f1a, reci\u00e9n inaugurado en 1935.<\/p>\n Desde sus comienzos, Severgnini Robiola se caracteriz\u00f3 por atender a clientes extranjeros y locales de distintos sectores. Entre las transacciones relevantes en las que particip\u00f3 en su historia, hubo una que descoll\u00f3 por el monto: el asesoramiento a la espa\u00f1ola Repsol cuando concret\u00f3 la compra de YPF en 1999 en nada menos que US$15.000 millones, la mayor operaci\u00f3n de venta de la historia empresaria local.<\/strong><\/p>\n Como pas\u00f3 con tantos estudios jur\u00eddicos en sus or\u00edgenes, los fundadores combinaron habilidades. Severgnini ten\u00eda un perfil de abogado internacional y estaba matriculado en Nueva York, un plus que no abundaba en aquella \u00e9poca. Por esa llegada en el exterior, sus clientes eran principalmente estadounidenses e ingleses que quer\u00edan hacer negocios en la Argentina. Robiola, por su parte, estaba enfocado en empresas locales, entre las que asesoraba a Siam Di Tella, el gigante metal\u00fargico que jug\u00f3 un rol relevante en la industria nacional. \u201cEl estudio llev\u00f3 en las d\u00e9cadas del 30 y del 40 los temas de Siam Di Tella, como las patentes de la estadounidense Westinghouse para la fabricaci\u00f3n de heladeras\u201d, detalla hoy Carlos Tombeur, uno de los socios principales.<\/p>\n Enfocado en el asesoramiento empresario, Severgnini Robiola se transform\u00f3 en las d\u00e9cadas siguientes en lo que en la jerga se denomina full service, con actuaci\u00f3n en derecho comercial, tributario, financiero, mercado de capitales, fusiones y adquisiciones, telecomunicaciones y litigios. En materia de sectores, la actividad bancaria siempre ocup\u00f3 un lugar importante, dicen en el estudio, con clientes como el Deutsche Bank, Societ\u00e9 Generale, Banco Industrial (Bind) y Banco Patagonia, pero la lista es m\u00e1s amplia: cementeras (Cementos Avellaneda), constructoras (Criba), energ\u00e9ticas (AES) y bebidas (Fratelli Branca) integraron e integran su cartera.<\/p>\n \u201cCon las petroleras, lo m\u00e1s importante fue la relaci\u00f3n con YPF a partir de la adquisici\u00f3n que concret\u00f3 Repsol, de quienes todav\u00eda somos abogados<\/strong>. Las operaciones de 1998 y 1999 las hicimos ac\u00e1 en el estudio. Los asesoramos en la primera compra del 14,9% de YPF y luego en la Oferta P\u00fablica de Adquisici\u00f3n (OPA) por el resto, lo cual fue un hito por el monto, US$15.000 millones, la inversi\u00f3n extranjera directa m\u00e1s importante de la historia argentina\u201d, recuerda Tombeur, quien previo a sumarse al estudio fue abogado de YPF en los a\u00f1os 90 y trabaj\u00f3 en el Ministerio de Econom\u00eda junto a Horacio Liendo (el arquitecto legal de la ley de Convertibilidad), bajo la gesti\u00f3n de Domingo Cavallo.<\/p>\n Para Repsol, Severgnini tambi\u00e9n efectu\u00f3 la salida a la Bolsa de Buenos Aires en 1999, otra transacci\u00f3n importante, apunta el socio Mat\u00edas Grinberg (tercera generaci\u00f3n dentro de la firma, su abuelo y su padre tambi\u00e9n fueron miembros). Luego de la expropiaci\u00f3n de YPF en 2012, y ya sin activos en el pa\u00eds, la petrolera espa\u00f1ola dej\u00f3 de cotizar en la plaza local en 2019.<\/p>\n \u201cQue una empresa extranjera viniera a cotizar en forma directa a la bolsa no era com\u00fan. Fue la primera, y despu\u00e9s vinieron otras espa\u00f1olas como Telef\u00f3nica y Santander\u201d<\/strong>, se\u00f1ala Grinberg. Ligado al mercado de capitales, el estudio tra\u00eda experiencia de emisiones de acciones de empresas privatizadas y de su v\u00ednculo con el Deutsche Bank, para el que efectu\u00f3 el dise\u00f1o jur\u00eddico de los Cedear (Certificado de Dep\u00f3sito Argentino) que cotizan en el mercado burs\u00e1til, inspirados en los ADR estadounidenses. Hoy, la actividad de mercado de capitales est\u00e1 focalizada en mayor medida en colocaciones de Obligaciones Negociables (ON), como una reciente emisi\u00f3n que organizaron para Prof\u00e9rtil.<\/p>\n Severgnini cuenta hoy con tres socios m\u00e1s (Francisco Lagger, Javier Tarasido y Pablo Keuthen) y 25 abogados en total incluidos los asociados. El ritmo de la actividad econ\u00f3mica y la orientaci\u00f3n pol\u00edtica de cada momento, entre una mayor o menor apertura comercial, fue marcando los tiempos de la firma, una regla que se repite entre todos los estudios jur\u00eddicos, apuntan los socios. <\/p>\n \u201cEl \u00e1rea corporativa siempre fue la principal desde el punto de vista de los ingresos, con el d\u00eda a d\u00eda legal de las empresas, las transacciones y las emisiones de bonos y financiamiento bancario<\/strong>. En los momentos en que la Argentina se cerr\u00f3 y el inversor extranjero se volvi\u00f3 m\u00e1s reacio, crecieron los litigios, que siempre hicimos, para equilibrar\u201d, describe Grinberg.<\/p>\n Uno de sus clientes actuales en asesoramiento corporativo es Mercado Libre, para el que llevan la parte contractual de sus distintas sociedades, indican. En los requerimientos diarios de las empresas, las consultas cambiarias \u2013que dominaron la agenda hasta diciembre de 2023- se fueron aplacando a medida que la econom\u00eda entr\u00f3 en fase de estabilizaci\u00f3n.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 dice el term\u00f3metro de quienes est\u00e1n en contacto frecuente con inversores? \u201cCreo que hay algunos grandes proyectos que salieron adelante con el RIGI, pero todav\u00eda existe una expectativa de qu\u00e9 pasa con las elecciones y despu\u00e9s de ellas\u201d, <\/strong>responde Tombeur y agrega que existen inc\u00f3gnitas sobre la suerte de las reformas laboral y tributaria, dos paradas clave para el \u00e1nimo inversor. \u201cQuieren ver c\u00f3mo queda la oposici\u00f3n establecida. Uno lo ve\u00eda en 2016 [durante el gobierno de Mauricio Macri]: los clientes extranjeros eran entusiastas \u2013y quiz\u00e1 m\u00e1s que ahora al principio-, pero muchos tambi\u00e9n dec\u00edan: queremos ver qu\u00e9 pasa en 2019, qui\u00e9n gana las pr\u00f3ximas elecciones. Qu\u00e9 raz\u00f3n ten\u00edan\u201d, recuerda el abogado. \u201cCon esta experiencia de la Argentina, todo el mundo espera un poco m\u00e1s para tomar decisiones\u201d, redondea.<\/p>\n La apertura del cepo cambiario para las empresas \u2013la liberalizaci\u00f3n de abril solo fue para las personas f\u00edsicas- sigue siendo otra inquietud, por su importancia para el giro de utilidades<\/strong>, indican en el estudio. \u201cPara la regularizaci\u00f3n de la inversi\u00f3n extranjera es importante. Si uno puede entrar [al pa\u00eds], pero no est\u00e1 seguro si puede salir con su dividendo, incluso para las normas internas, es dif\u00edcil tomar ciertas decisiones\u201d, resumen.<\/p>\n Otro obst\u00e1culo que observan desde lo normativo es la suerte de la demanda por las acciones estatales de YPF en los tribunales de Nueva York y su efecto sobre posibles aperturas de capital en el exterior de las empresas estatales que el Gobierno quiere privatizar, como AySA<\/strong>. \u201cEl mercado de capitales local es muy peque\u00f1o por s\u00ed solo para una apertura. Se puede vender a un inversor estrat\u00e9gico, pero es necesario el mercado internacional\u201d, opinan. \u201cOjal\u00e1 el Gobierno pueda solucionar esa restricci\u00f3n [la demanda por YPF], que es indirecta para el pa\u00eds por el riesgo pa\u00eds y directa para una futura venta de acciones\u201d, concluyen.<\/p>\n La entrada El estudio del coraz\u00f3n de la City que se suma a la liga de los centenarios se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Otro estudio jur\u00eddico se suma a la liga de las firmas centenarias de Buenos Aires. Severgnini, Robiola, Grinberg & Tombeur, tal su denominaci\u00f3n actual desde 2004, est\u00e1 pr\u00f3ximo a cumplir 100 a\u00f1os. 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