<\/p>\n
SAN CARLOS DE BARILOCHE.\u2014 Tasas por las nubes, intervenciones oficiales para contener el tipo de cambio y reservas bajo la lupa. Pese al clima de tensi\u00f3n que atraviesa el mercado, el vicepresidente del Banco Central (BCRA), Vlad\u00edmir Werning,<\/strong> busc\u00f3 llevar calma, dijo que no se gast\u00f3 ni un s\u00f3lo d\u00f3lar del Fondo Monetario Internacional (BCRA) y que en el Gobierno no tienen apuro en acumular reservas. Para el funcionario, la volatilidad es la habitual de a\u00f1os electorales. <\/strong><\/p>\n \u201cNo hemos gastado ni un d\u00f3lar de las reservas que nos dio el Fondo Monetario Internacional\u201d, asegur\u00f3 en parte de su exposici\u00f3n en esta ciudad y luego aclar\u00f3: \u201cNosotros lo que vemos es que teniendo tantas reservas, no tenemos apuro a comprar. Dejando pasar el a\u00f1o electoral, yendo eventualmente al mercado a refinanciar la deuda, se va a hacer muy f\u00e1cil acumular reservas.<\/strong><\/p>\n \u201cEste a\u00f1o es muy importante porque es un a\u00f1o electoral. Es un a\u00f1o t\u00edpico en muchos sentidos. \u00bfPor qu\u00e9? Porque vemos una mayor volatilidad temporaria en lo que es la demanda de dinero y eso se manifiesta en los mercados, en la volatilidad cambiaria<\/strong>, por ejemplo. Tambi\u00e9n se reflejan expectativas de analistas que esperan ahora un aumento o unas tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas en el corto plazo de lo que esperaban hace uno o dos meses. Pero las expectativas son declinantes, es decir, lo ven como un efecto temporario. Efectivamente, marcado por la coyuntura actual, muy marcada por el tema electoral. <\/strong>Si bien es t\u00edpica la sensaci\u00f3n de volatilidad, detr\u00e1s hay solidez, no inestabilidad\u00bb, dijo. <\/p>\n La tribuna de ejecutivos de finanzas de las grandes compa\u00f1\u00edas argentinas, sociedades de bolsa y economistas, que lo escuchaban, viajaron hasta Bariloche para encontrarse en el 46\u00ba Convenci\u00f3n Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).<\/strong> Tambi\u00e9n asistieron pol\u00edticos. En la primera fila estaban la ministra de Seguridad, Patricia Bullrich, y el secretario de Finanzas, Pablo Quirno. <\/p>\n La nueva pol\u00edtica de intervenci\u00f3n por parte del Tesoro dentro del esquema de flotaci\u00f3n por bandas fue una de las preguntas que llegaron desde el p\u00fablico. Sin embargo, no hubo una respuesta clara. El vicepresidente del BCRA dej\u00f3 todo en manos de la presentaci\u00f3n que dar\u00e1 Quirno ma\u00f1ana. \u201cEl r\u00e9gimen cambiario es un r\u00e9gimen donde el Banco Central tiene un objetivo muy claro, transparente, con reglas. Y no ha cambiado nada desde que nosotros asumimos. De hecho, enfatizo en que no hemos gastado ni un d\u00f3lar de las reservas que nos dio el Fondo Monetario Internacional. Est\u00e1n disponibles para sostener este r\u00e9gimen cambiario a futuro, sin ning\u00fan problema\u201d,<\/strong> aclar\u00f3.<\/p>\n Las reservas internacionales del BCRA fueron otro eje de la charla, <\/strong>luego de que el Gobierno lograra flexibilizar esta meta de cara al acuerdo con el FMI. \u201cSe cre\u00f3 una sensaci\u00f3n falsa de escasez\u201d, asegur\u00f3. <\/strong>Seg\u00fan explic\u00f3 el vicepresidente de la autoridad monetaria, la meta a lo largo del programa \u201cno ha cambiado nada\u201d y a los directivos del Fondo les \u201cpareci\u00f3 bien\u201d que en el corto plazo no se ponga \u201cla vara tan alta\u201d. De nuevo, mencion\u00f3 que con el \u201criesgo electoral\u201d en los pr\u00f3ximos meses, \u201cser\u00eda contraproducente\u201d <\/strong>que el BCRA compre reservas porque emitir\u00eda pesos en un contexto de reducci\u00f3n de la demanda de dinero. <\/p>\n \u201cNos dimos m\u00e1s espacio para dejar que estos eventos de incertidumbre queden atr\u00e1s. Tambi\u00e9n vale la pena decir que se gener\u00f3 en torno a esta discusi\u00f3n cierta noci\u00f3n que el equipo econ\u00f3mico tenemos una visi\u00f3n opuesta. Se dec\u00eda que hab\u00eda que comprar reservas para llegar a tener acceso al mercado. En realidad, nosotros lo que vemos es que teniendo tantas reservas, no tenemos apuro a comprar.<\/strong> Dejando pasar el a\u00f1o electoral, yendo eventualmente al mercado a refinanciar la deuda, se va a hacer muy f\u00e1cil acumular reservas. <\/strong>Es al rev\u00e9s. Hay que tener acceso al mercado para que las compras de reservas que uno pueda hacer durante el a\u00f1o queden en el Banco Central y no tengan que ir en pagos netos de deuda\u00bb, aclar\u00f3.<\/p>\n Tambi\u00e9n las altas tasas de inter\u00e9s ser\u00edan de corto plazo,<\/strong> en la visi\u00f3n que tiene el Gobierno. La situaci\u00f3n de estr\u00e9s se gener\u00f3 luego del desarme de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) a comienzos de julio, a pesar de que ven\u00edan en conversaciones con los bancos en c\u00f3mo lograr una transici\u00f3n elevada. \u201cLamentablemente, durante esa transici\u00f3n, en vez de reducir las colocaciones de deuda, las duplicaron\u201d,<\/strong> se lament\u00f3.<\/p>\n \u201cEs un shock electoral.<\/strong> Es un fen\u00f3meno que a\u00fan est\u00e1 normaliz\u00e1ndose en el mercado, por las razones microecon\u00f3micas, por el manejo monetario. Las elecciones implican un riesgo y eso tambi\u00e9n lo reflejan las tasas. <\/strong>Pero los niveles de tasas reales en modelos de pricing <\/em>tienen un componente que es la volatilidad y, estando en a\u00f1o electoral, la volatilidad ha sido m\u00e1xima. Si los riesgos de las elecciones disminuyen, la volatilidad cae y eso solo va a ayudar que los niveles de las tasas vuelvan a su nivel normal. <\/strong>Hay una sensaci\u00f3n de improvisaci\u00f3n, algunos dicen. Pero trabajamos firmemente en llevar esto a la normalidad\u00bb, asegur\u00f3.<\/p>\n En modo electoral, Werning remarc\u00f3 que en estas elecciones la sociedad \u201ctiene la oportunidad\u201d de elegir un Congreso que tenga \u201cuna vocaci\u00f3n muy fuerte para cambiar el rumbo\u201d. Con un gr\u00e1fico que lo acompa\u00f1\u00f3, hizo hincapi\u00e9 en que las reservas l\u00edquidas contra los pasivos remunerados demuestran que hace dos a\u00f1os el BCRA estaba en una peor situaci\u00f3n que cuando arranc\u00f3 la hiperinflaci\u00f3n en 1981. <\/strong><\/p>\n \u00abCreo que es importante saber que evitamos ser Venezuela. Ahora la aspiraci\u00f3n es buscar el rumbo que eligieron pa\u00edses como Polonia. <\/strong>Eso es lo que se juega en esta elecci\u00f3n. Nosotros, desde la pol\u00edtica monetaria y fiscal, ofrecemos las bases, la tranquilidad para que la ciudadan\u00eda pueda pensar en el largo plazo\u201d, cerr\u00f3. <\/p>\n SAN CARLOS DE BARILOCHE.\u2014 Tasas por las nubes, intervenciones oficiales para contener el tipo de cambio y reservas bajo la lupa. Pese al clima de tensi\u00f3n que atraviesa el mercado, el vicepresidente del Banco Central (BCRA), Vlad\u00edmir Werning, busc\u00f3 llevar calma, dijo que no se gast\u00f3 ni un s\u00f3lo d\u00f3lar del Fondo Monetario Internacional (BCRA) […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":199296,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-199295","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199295","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=199295"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199295\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":199297,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199295\/revisions\/199297"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/199296"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=199295"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=199295"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=199295"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}