![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/acto-de-cierre-de-campana-del-presidente-de-OMP7YRAU5JDBXLY44CCML4F2TU-2.jpg\"\/)
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A tres d\u00edas de las elecciones para diputados y senadores provinciales en Buenos Aires (PBA), distintas consultoras y especialistas analizaron c\u00f3mo podr\u00edan reaccionar los mercados en diferentes escenarios, desde una victoria del oficialismo sobre el kirchnerismo por casi 10 puntos hasta una derrota de La Libertad Avanza en igual medida.<\/p>\n
El presidente Javier Milei habl\u00f3 de \u201cempate t\u00e9cnico\u201d durante el cierre de campa\u00f1a este mi\u00e9rcoles en Moreno. Ese no es el \u00fanico escenario posible que contemplan los analistas. Cada uno de ellos, supone efectos distintos sobre el d\u00f3lar, el riesgo pa\u00eds<\/strong> y caracter\u00edsticas puntuales del programa econ\u00f3mico rumbo a las elecciones nacionales de octubre<\/strong>.<\/p>\n Para la consultora Romano Group <\/strong>el escenario definido como \u201coptimista\u201d, supone una victoria de La Libertad Avanza con una diferencia de entre 8 y 9 puntos <\/strong>sobre Fuerza Patria. Seg\u00fan su informe, ese supuesto podr\u00eda implicar una baja del riesgo pa\u00eds, la suba del Merval, el relajamiento de tasas de inter\u00e9s y menor presi\u00f3n cambiaria.<\/strong> \u201cUna victoria clara en PBA refuerza la narrativa de hegemon\u00eda y deja a Fuerza Patria debilitado de cara a octubre, impulsando al gobierno en su campa\u00f1a\u201d, subrayaron.<\/p>\n El \u201cescenario base\u201d ser\u00eda, en cambio, una victoria ajustada de LLA.<\/strong> \u201cEl mercado lo leer\u00eda como un resultado ambiguo, sin colapso, pero tampoco con euforia, manteniendo al riesgo pa\u00eds en torno a los 750 puntos <\/strong>b\u00e1sicos y colocando las expectativas hacia octubre\u201d, agregaron desde Romano Group. En esa l\u00ednea, Fernando Marull, socio en FMyA<\/strong>, sostuvo que un resultado parejo derivar\u00eda en una baja del d\u00f3lar y de las tasas, con un rebote en el Merval y en los bonos.<\/strong><\/p>\n La ALyC Criteria fue m\u00e1s all\u00e1 y plante\u00f3 que incluso una derrota de LLA por menos de 2 puntos podr\u00eda ser interpretada como un resultado favorable para el oficialismo<\/strong>. \u201cEse escenario reivindicar\u00eda el plan econ\u00f3mico del Gobierno y mejorar\u00eda las perspectivas de mediano y largo plazo. Adem\u00e1s, aumentar\u00eda la probabilidad de un buen desempe\u00f1o de LLA en octubre, renovando el apoyo pol\u00edtico de la sociedad\u201d, se\u00f1alaron.<\/p>\n En caso de una derrota de La Libertad Avanza por una diferencia de entre 2 y 5 puntos, Criteria la defini\u00f3 como \u201cneutral\u201d<\/strong>: el Gobierno intentar\u00eda sostener el sendero de desinflaci\u00f3n con estabilidad cambiaria, pero con una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s discrecional y menos previsible. Esto derivar\u00eda en tasas reales muy elevadas y menor margen pol\u00edtico. Tambi\u00e9n advirtieron que una mayor discrecionalidad regulatoria podr\u00eda afectar la credibilidad del programa econ\u00f3mico.<\/p>\n Una derrota superior a los 5 puntos<\/strong> configurar\u00eda un \u201cescenario negativo\u201d. Seg\u00fan Criteria, ello generar\u00eda presi\u00f3n bajista sobre los activos locales<\/strong> y aumentar\u00eda la probabilidad de un giro reactivo en la pol\u00edtica monetaria y cambiaria. En la misma l\u00ednea, Romano Group advirti\u00f3 que este panorama enviar\u00eda una se\u00f1al negativa a los mercados, con dudas sobre la sostenibilidad pol\u00edtica del programa de reformas, un riesgo pa\u00eds en alza hacia los 900\/1000 puntos y bonos y acciones en ca\u00edda.<\/strong><\/p>\n Marull agreg\u00f3 que el mercado ya descuenta una derrota de 5 puntos, pero que si la diferencia se ampl\u00eda a 10, el d\u00f3lar ir\u00eda al techo de la banda ($1460), forzando al Banco Central y al Tesoro a intervenir con tasas, futuros y los d\u00f3lares del pr\u00e9stamo del FMI. <\/strong>A su vez, el analista Daniel Osinaga advirti\u00f3 que si el kirchnerismo lograra una ventaja de 10 puntos o m\u00e1s sobre LLA, el Merval podr\u00eda desplomarse de US$1400 a US$1000, <\/strong>pese a cotizar ya con ratios inferiores a los de sus pares de la regi\u00f3n.<\/p>\n Por \u00faltimo, un informe de la consultora PxQ, de Emmanuel \u00c1lvarez Agis, calific\u00f3 al 8 de septiembre como el \u201cd\u00eda D\u201d<\/strong> \u2014o m\u00e1s bien el \u201cd\u00eda K\u201d\u2014<\/strong>, al que el Gobierno lleg\u00f3 \u201cde manera innecesaria\u201d. El documento record\u00f3 que LLA asumi\u00f3 la Presidencia en 2023 tras haber perdido en PBA, tanto en la elecci\u00f3n general como en el balotaje. En ese sentido, advirti\u00f3 que \u201cla estrategia m\u00e1s eficiente desde el punto de vista pol\u00edtico, la polarizaci\u00f3n, resulta sumamente riesgosa desde lo econ\u00f3mico: una derrota podr\u00eda implicar una presi\u00f3n sobre el mercado de cambios que lleve al d\u00f3lar al techo de la banda<\/strong> y, con esto, aumente la probabilidad de una nueva derrota en octubre\u201d.<\/p>\n La consultora alert\u00f3, adem\u00e1s, sobre las consecuencias financieras inmediatas: \u201cLuego de eliminar las LEFI, el Gobierno se encuentra con un vencimiento equivalente en las semanas posteriores al 7 de septiembre. Si el tipo de cambio toca el techo de la banda, el mercado comenzar\u00e1 a especular con que todo peso que no se refinancia es un peso que va a buscar divisas al techo de la banda. A t\u00edtulo de ejemplo, sin un mal resultado electoral, la refinanciaci\u00f3n fue del 60%. \u00bfA cu\u00e1nto podr\u00eda caer si LLA tiene una derrota en PBA? Asumiendo un refinanciamiento del 30%, septiembre implicar\u00eda dejar pesos en el mercado por el equivalente al 43% de las divisas con las que el Gobierno cuenta para defender el techo de la banda\u201d.<\/strong><\/p>\n Finalmente, el informe advirti\u00f3 sobre un riesgo adicional vinculado al actual esquema cambiario, en el cual el d\u00f3lar paralelo no ajusta por precio, sino por cantidad, es decir, por ca\u00edda de reservas del FMI. \u201cDado que las personas f\u00edsicas arbitran entre el mercado oficial y el paralelo, si el oficial llega al techo de la banda, el CCL se clavar\u00e1 en ese precio, permitiendo dolarizarse sin l\u00edmite al valor del techo. Esta configuraci\u00f3n de control de cambios con brecha nula es novedosa y podr\u00eda implicar una severa dificultad para frenar una corrida, porque el d\u00f3lar paralelo deja de funcionar como v\u00e1lvula de ajuste. <\/strong>En tal situaci\u00f3n, los US$14.000 millones del FMI no solo deber\u00e1n enfrentar la demanda encepada en el oficial, sino tambi\u00e9n la demanda libre en el paralelo\u201d, cerraron.<\/p>\n La entrada Qu\u00e9 pasar\u00eda con el d\u00f3lar, las acciones y los bonos el lunes, seg\u00fan el resultado electoral se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A tres d\u00edas de las elecciones para diputados y senadores provinciales en Buenos Aires (PBA), distintas consultoras y especialistas analizaron c\u00f3mo podr\u00edan reaccionar los mercados en diferentes escenarios, desde una victoria del oficialismo sobre el kirchnerismo por casi 10 puntos hasta una derrota de La Libertad Avanza en igual medida.
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\n Para la consultora Romano Group el escenario definido como \u201coptimista\u201d, supone una victoria de La Libertad Avanza con una diferencia de entre 8 y 9 puntos sobre Fuerza Patria. Seg\u00fan su informe, ese supuesto podr\u00eda implicar una baja del riesgo pa\u00eds, la suba del Merval, el relajamiento de tasas de inter\u00e9s y menor ..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":199273,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-199272","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199272","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=199272"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199272\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":199275,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199272\/revisions\/199275"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/199273"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=199272"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=199272"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=199272"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}