<\/p>\n
Por ahora, el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong> eligi\u00f3 un inc\u00f3modo silencio, luego de la intervenci\u00f3n del Gobierno en el mercado de cambios para reducir la volatilidad de la cotizaci\u00f3n. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, y el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili<\/strong>, tampoco hicieron comentarios ante una medida que refuerza la idea de que, despu\u00e9s de las elecciones legislativas nacionales, el actual esquema cambiario y monetario podr\u00eda sufrir modificaciones<\/strong>.<\/p>\n Esta es la expectativa tanto del mercado como de exfuncionarios que en el pasado negociaron con el FMI y conocen la idiosincrasia del organismo, seg\u00fan pudo saber LA NACION<\/strong>. La raz\u00f3n es simple: los acuerdos con el Fondo tienen como objetivo acompa\u00f1ar al pa\u00eds hasta que pueda volver a los mercados internacionales y financiarse de manera voluntaria<\/strong>. En efecto, esto a\u00fan no ocurri\u00f3. El riesgo pa\u00eds se ubica en 898 puntos b\u00e1sicos, un 24% por encima de los 726 registrados cuando se anunci\u00f3 el nuevo programa, a mediados de abril pasado.<\/p>\n \u201cEn general, es mejor cuando el Fondo saca un comunicado diciendo que lo anunciado est\u00e1 en l\u00ednea con el acuerdo<\/strong>\u201d, explic\u00f3 en reserva un exfuncionario nacional que sol\u00eda tener trato diario con los t\u00e9cnicos del organismo. En abril de 2019, cuando el Gobierno de Mauricio Macri <\/strong>tambi\u00e9n decidi\u00f3 interrumpir de manera anticipada el esquema de flotaci\u00f3n libre entre bandas, recibi\u00f3 el visto bueno del FMI <\/strong>despu\u00e9s de un fin de semana de intensas negociaciones.<\/p>\n \u201cEl Banco Central implement\u00f3 hoy importantes medidas para abordar la reciente volatilidad de los mercados financieros y cambiarios. Apoyamos estas medidas, que se ajustan perfectamente a los desaf\u00edos que enfrenta la Argentina<\/strong>\u201d, public\u00f3 entonces en Twitter (ahora X) quien era el vocero del Fondo, Gerry Rice.<\/p>\n Ese comunicado del FMI hab\u00eda representado un cambio con respecto a lo ocurrido un a\u00f1o antes, cuando Caputo, entonces presidente del BCRA, utiliz\u00f3 reservas para intervenir en el mercado sin la autorizaci\u00f3n del organismo<\/strong>, lo que deriv\u00f3 en su salida del gobierno de Macri.<\/p>\n LA NACION consult\u00f3 al FMI acerca de la nueva medida del Gobierno, pero no tuvo respuestas y el organismo no se expidi\u00f3 p\u00fablicamente.<\/strong> Por parte del equipo econ\u00f3mico, tanto Pablo Quirno, secretario de Finanzas, como Federico Furiase, director del Central, dijeron que la medida hab\u00eda estado \u201ccoordinada\u201d con el organismo multilateral.<\/p>\n Gabriel Rubinstein, exviceministro de Econom\u00eda de Sergio Massa, opin\u00f3 que el anuncio actual \u201cno puede agradarle en absoluto al FMI\u201d, aunque el organismo qued\u00f3 \u201catrapado\u201d entre dos riesgos. <\/p>\n \u201cEl Fondo tampoco quiere que el d\u00f3lar llegue al techo y el Banco Central tenga que vender divisas del acuerdo, porque es una canilla que se abre y no se sabe cu\u00e1ndo se cierra. En cambio, vender algunos d\u00f3lares del Tesoro dentro de la banda, si bien distorsiona el esquema, evita lo otro y se disimula un poco m\u00e1s\u201d,<\/strong> indic\u00f3 el economista.<\/p>\n Aun as\u00ed, Rubinstein afirm\u00f3 que el piso de la banda no existe y que el techo es muy fr\u00e1gil. \u201cLas bandas murieron. Despu\u00e9s de octubre imagino otro esquema, que ser\u00eda aceptar un d\u00f3lar m\u00e1s alto<\/strong>. Aunque al Gobierno le vaya bien en las elecciones, no se espera que el riesgo pa\u00eds baje de 500 puntos. El mercado est\u00e1 en un loop <\/em>negativo y quiere ver al BCRA comprando d\u00f3lares, pero no lo puede hacer porque el tipo de cambio ya est\u00e1 cerca del techo de la banda cambiaria. Deber\u00eda sacar el techo. Reci\u00e9n ah\u00ed el riesgo pa\u00eds puede bajar<\/strong>\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n Actualmente, el Tesoro tiene un poder de fuego limitado para intervenir. <\/strong>Seg\u00fan los \u00faltimos registros oficiales, dispone de dep\u00f3sitos por US$1700 millones en el BCRA y US$300 millones en el Banco Naci\u00f3n.<\/strong> De acuerdo con operadores del mercado, ayer el Tesoro habr\u00eda vendido US$100 millones. Si mantiene este ritmo de ventas, no llegar\u00eda con fondos propios al 26 de octubre, a menos que emita una letra al BCRA para eventualmente recomprarle los d\u00f3lares que gir\u00f3 el Fondo.<\/p>\n \u201cTodo el marco de la pol\u00edtica monetaria es fr\u00e1gil y confuso, y debe ser reformulado despu\u00e9s de las elecciones<\/strong>. Seguramente el FMI piensa algo similar. En ese contexto, es probable que haya existido una comunicaci\u00f3n previa con el organismo, que quiz\u00e1s no objet\u00f3 la medida, pero tampoco quiere salir a respaldar p\u00fablicamente algo que perciben como un parche dentro de un esquema que necesita una reforma integral\u201d, opin\u00f3 otro exfuncionario nacional con experiencia en las negociaciones con el organismo multilateral de cr\u00e9dito.<\/p>\n El economista a\u00f1adi\u00f3 que los dos principales errores fueron haber eliminado el corredor de pases sin ofrecer un reemplazo eficiente y no haber comprado d\u00f3lares <\/strong>cuando las bandas, en t\u00e9rminos reales, mostraban un tipo de cambio m\u00e1s competitivo. Hoy, el techo de la banda se ajusta al 1% mensual, mientras que la inflaci\u00f3n se mantiene en torno al 2%.<\/p>\n \u201cAun si al Gobierno le va bien en las elecciones, necesitar\u00e1 converger hacia tasas de inter\u00e9s reales m\u00e1s normales y permitir que el tipo de cambio se mueva con mayor libertad<\/strong>. En este esquema, el carry trade<\/em> tal vez pierda atractivo y el Gobierno deba reemplazar d\u00f3lares financieros por d\u00f3lares comerciales para financiar la cuenta corriente\u201d, dijo el exfuncionario.<\/p>\n En el corto plazo, la Argentina enfrenta varios vencimientos de deuda.<\/strong> El m\u00e1s relevante llegar\u00e1 a comienzos de enero<\/strong>, cuando deba afrontar pagos por US$4300 millones en bonos Bonares y Globales<\/strong>. Antes, deber\u00e1 cancelar cerca de US$800 millones en intereses y otros cargos con el FMI, adem\u00e1s del primer pago del Bopreal Serie 3, por US$1000 millones. Mientras tanto, las reservas netas son negativas en torno a US$8000 millones <\/strong>y el acceso al mercado internacional se mantiene cerrado.<\/p>\n La entrada El FMI mantiene un silencio inc\u00f3modo y crecen las dudas por el esquema cambiario tras las elecciones se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por ahora, el Fondo Monetario Internacional (FMI) eligi\u00f3 un inc\u00f3modo silencio, luego de la intervenci\u00f3n del Gobierno en el mercado de cambios para reducir la volatilidad de la cotizaci\u00f3n. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili, tampoco hicieron comentarios ante una medida que refuerza la idea de que, despu\u00e9s de las elecciones legislativas nacionales, el actual esquema cambiario y monetario podr\u00eda sufrir modificaciones.
\n Esta es la expectativa tanto del mercado como de exfuncionarios que en el pasado negociaron con el FMI y conocen la idiosincrasia del organismo, seg\u00fan pudo saber LA NACION. La raz\u00f3n es simple: los acuerdos con el Fondo tienen como objetivo acompa\u00f1ar al pa\u00eds hasta que pueda volver a los mercados internacionales y financiarse de manera voluntaria. En efecto, esto a\u00fan no ocurri\u00f3. El riesgo pa\u00eds se ubica en 898 puntos b\u00e1sicos, un 24% por encima de los 726 registrados cuando se anunci\u00f3 el nuevo programa, a mediados de..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":199033,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-199032","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199032","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=199032"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199032\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":199035,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/199032\/revisions\/199035"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/199033"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=199032"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=199032"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=199032"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}