<\/p>\n
La palabra elegida puede diferir, pero el concepto es el mismo: el plan econ\u00f3mico del Gobierno necesitar\u00e1 un <\/strong>service<\/strong><\/em> una vez que pasen las elecciones legislativas de octubre<\/strong>. Algunos economistas hablan de \u201crecalibrar\u201d; otros, de \u201cresetear\u201d o \u201crelanzar\u201d el programa ante la necesidad de dar respuesta a los signos de agotamiento que muestra la estrategia del equipo econ\u00f3mico <\/strong>para llegar a los comicios con el d\u00f3lar y la inflaci\u00f3n bajo control. <\/p>\n \u201cDespu\u00e9s de ver el resultado, siempre los modelos econ\u00f3micos van a boxes, porque es mitad de mandato y quedan dos a\u00f1os por delante. Despu\u00e9s, qu\u00e9 pasa en boxes hay que ver. Si es cambio de motor o de piloto, si es cambiar las llantas, si es parada larga o corta, veremos\u201d, resume Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, con un toque de humor.<\/p>\n No son ya solamente los analistas a los que los libertarios se refieren despectivamente como \u201ceconochantas\u201d los que lanzan la recomendaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n otros a los que respetan o al menos respetaban hasta hace poco tiempo, como Ricardo Arriazu o Domingo Cavallo. <\/p>\n La semana pasada fue Arriazu quien habl\u00f3 de los errores del Gobierno. Y si bien se mostr\u00f3 de acuerdo con la intervenci\u00f3n oficial en el mercado para que no se escape el d\u00f3lar, puso en duda tres \u201cverdades\u201d oficiales<\/strong> que a\u00fan hoy \u2013en medio de la turbulencia financiera\u2013 el equipo econ\u00f3mico sostiene a capa y espada: critic\u00f3 la adopci\u00f3n del r\u00e9gimen de flotaci\u00f3n entre bandas cambiarias, el desarme de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) y la idea de que el traslado a precios de una suba del d\u00f3lar \u2013el pass through\u2013 ya es cosa del pasado.<\/p>\n En la l\u00ednea de Arriazu, Cavallo coincidi\u00f3 en que no solo el riesgo pol\u00edtico explica el empeoramiento de la situaci\u00f3n financiera y el deterioro de las expectativas<\/strong>, sino tambi\u00e9n \u201cimprevisiones e improvisaciones\u201d del equipo econ\u00f3mico e inst\u00f3 al Gobierno a que despu\u00e9s de las elecciones defina un nuevo sistema monetario, cambiario y financiero. El exministro calific\u00f3 la ausencia de este tridente como el \u201cproblema fundamental\u201d de la econom\u00eda mile\u00edsta.<\/p>\n El diagn\u00f3stico oficial, en cambio, no vari\u00f3<\/strong> a juzgar por las declaraciones de algunos colaboradores de Caputo que, desde el 10 de julio, no pueden parar de dar explicaciones sobre las medidas adoptadas en el programa semanal \u201cLas tres anclas\u201d, que se transmite por el canal de streaming<\/em> oficialista Carajo. <\/p>\n Aquel d\u00eda se puso fin a las LEFI y empez\u00f3 la turbulencia que desemboc\u00f3 en suba de tasas de inter\u00e9s, licitaciones de deuda fuera de programa y un fuerte apret\u00f3n monetario v\u00eda suba de encajes bancarios. Todo con un mismo objetivo: retirar pesos del mercado y sacarle combustible al precio del d\u00f3lar que, de todas maneras, sigui\u00f3 subiendo. <\/p>\n En l\u00ednea con lo que viene sosteniendo el propio Milei, los funcionarios dicen que fue un acierto haber retirado del mercado esos instrumentos con vencimiento diario, una masa que Caputo cifr\u00f3 en $30 billones, y que en el actual contexto de volatilidad adquirir\u00eda una din\u00e1mica explosiva. Solo los m\u00e1s afines coinciden.<\/p>\n Sigaut Gravina, en cambio, se suma Cavallo y a Arriazu y cree que habr\u00eda que poner un mayor empe\u00f1o en acumular reservas. <\/strong>\u201cAs\u00ed como el Gobierno logr\u00f3 encauzar el frente fiscal, a nivel del sector externo, de la escasez de divisas, sigue habiendo un problema que excede el riesgo electoral. Seguimos con reservas netas negativas y vamos a terminar el a\u00f1o peor que el a\u00f1o pasado. Hoy tenemos un tipo de cambio real que no alcanza para acumular reservas\u201d.<\/p>\n Es un punto que tambi\u00e9n se subraya en el \u00faltimo informe del Ieral, de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, donde el economista Jorge Vasconcelos advierte que \u201cdespu\u00e9s de las elecciones, para encaminar la macro es clave recrear condiciones para lograr entrada de capitales sostenida<\/strong>, de modo de reforzar las reservas del BCRA y complementar el ahorro interno para elevar la tasa de inversi\u00f3n\u201d. Y arriesga que en la medida en que el resultado de las legislativas no desate un escenario como el de agosto de 2019 (la derrota de Macri a manos de Alberto Fern\u00e1ndez), el Gobierno posiblemente piense en la continuidad del esquema. \u201cPuede que con alg\u00fan reseteo\u201d, intuye.<\/p>\n El reseteo que propone Vasconcelos es una \u201cfuga hacia adelante\u201d, es decir, hacia la libre flotaci\u00f3n sin bandas cambiarias aguantando una probable sobrerreacci\u00f3n inicial del tipo de cambio y sin caer en la tentaci\u00f3n de volver atr\u00e1s con la apertura del cepo a las personas.<\/p>\n En las \u00faltimas 48 horas, quiz\u00e1s porque juzgaron que comunicar a trav\u00e9s de un streaming en el que juegan de locales o de posteos en la red X ya era insuficiente, el director del Banco Central Federico Furiase y el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, aparecieron en programas de televisi\u00f3n m\u00e1s tradicionales para ratificar todo lo que vienen sosteniendo y negar cualquier cambio en el programa<\/strong> como el que recomiendan los economistas.<\/p>\n \u201cNo hay rotura del esquema cambiario ni del esquema de bandas\u201c, afirm\u00f3 Quirno al referirse a la sorpresiva decisi\u00f3n de intervenir en el mercado a trav\u00e9s de operaciones del Tesoro. \u201cSeguiremos comprando en los pisos establecidos por las bandas. Lo que cambi\u00f3 es que en el Tesoro participamos activamente para prevenir los periodos de falta de liquidez que generan mayor incertidumbre\u201d. Y tampoco se movi\u00f3 un mil\u00edmetro del relato oficial <\/strong>al justificar el sorpresivo giro en la pol\u00edtica cambiaria: apunt\u00f3 contra la oposici\u00f3n y la responsabiliz\u00f3 por la fuerte suba de tasas, el enfriamiento de la actividad y la incertidumbre en los mercados. Pese a todo y aunque no lo parezca, cerca de Caputo siguen creyendo que TMAP (Todo marcha acorde al plan).<\/p>\n La palabra elegida puede diferir, pero el concepto es el mismo: el plan econ\u00f3mico del Gobierno necesitar\u00e1 un service una vez que pasen las elecciones legislativas de octubre. Algunos economistas hablan de \u201crecalibrar\u201d; otros, de \u201cresetear\u201d o \u201crelanzar\u201d el programa ante la necesidad de dar respuesta a los signos de agotamiento que muestra la estrategia […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":198961,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-198960","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/198960","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=198960"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/198960\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":198962,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/198960\/revisions\/198962"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/198961"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=198960"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=198960"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=198960"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Siguen las bandas<\/h3>\n