{"id":198476,"date":"2025-09-02T18:50:36","date_gmt":"2025-09-02T21:50:36","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=198476"},"modified":"2025-09-02T18:50:37","modified_gmt":"2025-09-02T21:50:37","slug":"que-busca-el-gobierno-y-cuales-son-los-riesgos-de-su-drastico-giro-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=198476","title":{"rendered":"Qu\u00e9 busca el Gobierno y cu\u00e1les son los riesgos de su dr\u00e1stico giro"},"content":{"rendered":"

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\u00bfSe\u00f1al de desesperaci\u00f3n, muestra de debilidad o acierto pol\u00edtico<\/strong> camino a un triunfo? Cualquiera de los tres t\u00e9rminos se podr\u00edan usar para explicar el cambio radical que acaba de implementar el Gobierno<\/a> en su pol\u00edtica para contener al d\u00f3lar. Las tres, adem\u00e1s, necesitan tiempo para confirmarse.<\/p>\n

El presidente Javier Milei<\/strong> y su ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, informaron hoy a trav\u00e9s del secretario de Finanzas, Pablo Quirno<\/strong>, que el Gobierno intervendr\u00e1 de manera directa en el mercado cambiario. En un contexto en el que el d\u00f3lar est\u00e1 orientado al alza, la medida s\u00f3lo puede leerse de una manera: la Casa Rosada convalid\u00f3 la venta de reservas<\/strong> para frenar el tipo de cambio en un contexto electoral.<\/p>\n

Es un cambio dr\u00e1stico en la pol\u00edtica que hasta ahora defend\u00eda el Gobierno. En el marco del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>, se comprometi\u00f3 a no comprar divisas hasta que llegara al piso de la banda -unos $954 hoy- ni a vender a menos que la superara, es decir, cuando llegara a aproximadamente $1467. Todo eso qued\u00f3 en el pasado, salvo por una cuesti\u00f3n de formas. El Banco Central (BCRA)<\/strong> no har\u00e1 el trabajo, sino que correr\u00e1 por cuenta de Econom\u00eda.<\/p>\n

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El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, confirm\u00f3 hoy que el Gobierno intervendr\u00e1 en el tipo de cambio.<\/span>Astarita Nicol\u00e1s\/AFS<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

El d\u00f3lar, que para muchos analistas realmente nunca flot\u00f3, como dice el Gobierno, entrar\u00e1 ahora en una nueva etapa. En cualquier caso, se podr\u00e1 hablar de flotaci\u00f3n sucia<\/strong>. Pero nunca del reino de la libertad cambiaria.<\/p>\n

Las sorpresas terminan all\u00ed. Una mirada r\u00e1pida sobre el pasado muestra una evidencia hist\u00f3rica en la Argentina. En los a\u00f1os impares, de elecciones, los gobiernos sacrifican reservas<\/strong> para contener saltos en el tipo de cambio, en algunos casos, atras\u00e1ndolo. Esa pr\u00e1ctica, a su vez, es el embri\u00f3n de la futura devaluaci\u00f3n, porque tiende a acumular presiones que luego necesitan liberarse.<\/p>\n

\u00bfPasar\u00e1 lo mismo esta vez? Nadie puede asegurarlo. El equipo econ\u00f3mico est\u00e1 genuinamente convencido de que un resultado electoral favorable en octubre<\/strong> curar\u00e1 los males que fue acumulando en los \u00faltimos meses. Habr\u00e1 que esperar para ver si el resultado en los comicios es el que espera Milei y, luego, si la cuenta que hace el mercado es similar a la de Econom\u00eda.<\/p>\n

En cuanto al presente, la decisi\u00f3n de hoy revela que venci\u00f3 el modelo que el Gobierno inaugur\u00f3 el \u00faltimo abril, tras el acuerdo con el FMI y la liberaci\u00f3n parcial del cepo cambiario. Nadie podr\u00e1 decir que Milei y Caputo entregaron f\u00e1cil esa colina<\/strong>.<\/p>\n

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La liberaci\u00f3n de pesos a trav\u00e9s de las LEFI aument\u00f3 la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar<\/span>Kikinunchi – Shutterstock<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

La gesti\u00f3n diaria del d\u00f3lar perdi\u00f3 el equilibrio en los primeros d\u00edas de julio. Econom\u00eda dispuso el fin de las denominadas LEFI<\/strong>, papeles de deuda del Tesoro que ten\u00edan los bancos, por m\u00e1s de $15 billones. Nunca desde ese momento el sector financiero termin\u00f3 de digerir esa liberaci\u00f3n de pesos. Ese mes, el d\u00f3lar subi\u00f3 casi 14%<\/strong>.<\/p>\n

Todo lo que ocurri\u00f3 despu\u00e9s empeor\u00f3 la situaci\u00f3n. El Congreso le asest\u00f3 varias derrotas pol\u00edticas a Milei<\/strong> que apuntan contra el coraz\u00f3n de su plan (un resultado fiscal equilibrado) y las filtraciones de los audios atribuidos al extitular de la Agencia de Discapacidad, Diego Spagnuolo<\/strong>, empeoraron la situaci\u00f3n. Varias encuestas que se hicieron con posterioridad al hecho, hace dos semanas, muestran una ca\u00edda en la imagen de Milei por el esc\u00e1ndalo.<\/p>\n

Los agentes del mercado le suman otro hecho federal a la sucesi\u00f3n de problemas. El \u00faltimo domingo, el radical Juan Pablo Vald\u00e9s<\/strong> se qued\u00f3 con la elecci\u00f3n en Corrientes. La Libertad Avanza qued\u00f3 cuarto<\/strong>. Una extrapolaci\u00f3n a nivel nacional ser\u00eda exagerada, pero la tabla final de posiciones en esa provincia acepta m\u00faltiples interpretaciones en contra del objetivo de la Casa Rosada. Distintos economistas, que ven la pol\u00edtica como segunda disciplina, comienzan a preguntarse si la estrategia de fundar un gran partido nacional (l\u00ednea Karina Milei<\/strong>) es la correcta, en lugar de haber avanzado en una pol\u00edtica de alianzas (como sugiri\u00f3 Santiago Caputo<\/strong>).<\/p>\n

Caputo y Santiago Bausili (Banco Central)<\/strong> desplegaron paulatinamente una serie de medidas para contener la suba. Intervinieron en el mercado de d\u00f3lar futuro<\/strong>, aumentaron los encajes (el dinero inmovilizado que tienen los bancos), subieron las tasas de inter\u00e9s a un nivel incompatible con el desarrollo de la actividad y aplicaron cambios en la tenencia de moneda extranjera que pueden tener las entidades financieras.<\/p>\n

Como cont\u00f3 LA NACION<\/strong>, adem\u00e1s, el Tesoro empez\u00f3 a vender sin difundirlo d\u00f3lares propios en los \u00faltimos d\u00edas<\/a>. La \u00faltima estaci\u00f3n de ese viaje ocurri\u00f3 hoy, con el reconocimiento de que el Gobierno podr\u00e1 intervenir de manera directa sobre el d\u00f3lar.<\/p>\n

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El Banco Central y el Ministerio de Econom\u00eda aplicaron distintas medidas agresivas en agosto para contener al d\u00f3lar, que cerr\u00f3 neutro.<\/span>Natacha Pisarenko – AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Son medidas que siempre generan inquietud. La doctrina de la disuasi\u00f3n, que madur\u00f3 en la Guerra Fr\u00eda<\/strong>, suger\u00eda que para evitar una gran contienda, un pa\u00eds deb\u00eda tener un arsenal tan grande que el rival no se atreviera a atacarlo. \u00bfCu\u00e1l es el arsenal del Gobierno para enfrentar al d\u00f3lar? Existe, pero tiene l\u00edmites.<\/p>\n

El Tesoro cuenta con poco m\u00e1s de US$1700 millones<\/strong> en el Banco Central para disputar la guerra. El peligro de tirarlos para contener la granada cambiaria es que env\u00eda una se\u00f1al audaz. Los temerosos<\/strong> o los especuladores buscar\u00e1n colocarse en el primer lugar de la fila para comprar reservas antes de que se terminen.<\/p>\n

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