![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/el-economista-diserto-en-un-evento-de-la-camara-E6HAB62TU5DNLNIM6IM6NUABBA-2.jpg\"\/)
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El economista Ricardo Arriazu se refiri\u00f3 a la performance econ\u00f3mica del Gobierno y sostuvo que, desde que se instaur\u00f3 el sistema de bandas cambiarias <\/strong>en abril con el fin del cepo cambiario, hubo \u201cerrores\u201d del equipo econ\u00f3mico que generaron un problema de confianza.<\/strong><\/p>\n Arriazu volvi\u00f3 a decir que no est\u00e1 de acuerdo con el sistema de bandas y que mientras el d\u00f3lar sea unidad de cuenta no deber\u00eda flotar. M\u00e1s all\u00e1 de esto, dijo que, con una banda tan amplia que va cayendo en la parte inferior, \u00e9l hubiera comprado d\u00f3lares cuando la cotizaci\u00f3n estaba en $1150.<\/strong> Sin embargo, como la prioridad del Gobierno era bajar la inflaci\u00f3n, no lo hizo. Y poco despu\u00e9s apareci\u00f3 la demanda estacional del medio aguinaldo y el turismo, y, justo en ese momento, el Tesoro sali\u00f3 a comprar US$1000 millones.<\/strong><\/p>\n \u201cEn la Argentina, cuando sube el d\u00f3lar, en lugar de aumentar, baja la oferta. Entonces el d\u00f3lar subi\u00f3 m\u00e1s, y ah\u00ed se les ocurri\u00f3 cambiar la pol\u00edtica monetaria:<\/strong> pasaron de una tasa fijada por el Banco Central (BCRA) y las LEFI a un esquema en el que la tasa no la fija el BCRA, sino que se maneja con licitaciones de pesos, creyendo que los $15,5 billones en LEFI iban a ir todos a un t\u00edtulo p\u00fablico. Pero fueron $5 billones y los 10 restantes desplomaron la tasa de inter\u00e9s justo cuando sub\u00eda el d\u00f3lar. Ah\u00ed se desat\u00f3 el infierno<\/strong>, y empezaron a sacar licitaciones especiales, subir encajes, etc.\u201d<\/strong>, relat\u00f3 en un evento de la C\u00e1mara de Agentes de Bolsa.<\/p>\n En ese contexto, dijo que el equipo econ\u00f3mico no tiene m\u00e1s alternativa que salir a frenar el d\u00f3lar, porque de lo contrario \u201cse acab\u00f3 el programa\u201d. <\/strong>Reconoci\u00f3 que eso implica tasas muy altas, pero record\u00f3 que el Fondo permite intervenir en la banda superior, <\/strong>y que hay US$25.000 millones de reservas l\u00edquidas<\/strong> contra vencimientos por apenas US$1800 millones hasta fin de a\u00f1o. \u201cNo hay forma de ganarles, pero se desat\u00f3 el caos. Hay un problema de confianza\u201d, <\/strong>insisti\u00f3.<\/p>\n Arriazu se\u00f1al\u00f3 que, si la cotizaci\u00f3n se acerca al techo de la banda y existe la percepci\u00f3n de que se intervendr\u00e1, no hay manera de ganarle a la tasa de inter\u00e9s. El problema -advirti\u00f3- es que la gente duda de que el Gobierno vaya a intervenir y sobre qu\u00e9 puede ocurrir despu\u00e9s de las elecciones, por lo que persiste la presi\u00f3n cambiaria.<\/p>\n \u201cCreo que el Gobierno est\u00e1 c\u00f3modo con un d\u00f3lar entre $1250 y $1320. Si se va m\u00e1s arriba, va a usar todos los ca\u00f1ones para hacerlo bajar, aun a costa de la actividad econ\u00f3mica.<\/strong> \u00bfLe pueden ganar? No. S\u00ed, puede haber gran descontento y un problema pol\u00edtico. Mientras no mejore la confianza, la tasa de inter\u00e9s seguir\u00e1 alta. Hoy todos deber\u00edan estar haciendo <\/strong>carry trade<\/strong><\/em>, pero no lo hacen porque no creen que el Gobierno act\u00fae en la direcci\u00f3n que yo creo que va a actuar. <\/strong>El techo est\u00e1 aprobado por el Fondo y est\u00e1n los d\u00f3lares. \u00bfPor qu\u00e9 la gente duda? Por la pol\u00edtica\u201d,<\/strong> opin\u00f3. <\/p>\n