<\/p>\n
El clima financiero est\u00e1 tenso y las elecciones de medio t\u00e9rmino asomando a la vuelta de la esquina. El escenario actual combina tasas de inter\u00e9s en alza, un d\u00f3lar relativamente contenido y un frente electoral abierto que genera volatilidad en los precios de los activos burs\u00e1tiles.<\/strong><\/p>\n Es un momento crucial para el inversor de a pie: debe decidir si va a pasar las legislativas en pesos o en d\u00f3lares, asumiendo riesgo o mirando desde afuera con un perfil m\u00e1s conservador.<\/p>\n \u201cEn este contexto macroecon\u00f3mico es recomendable evaluar el posicionamiento de las carteras de inversi\u00f3n seg\u00fan el perfil de riesgo que se desee asumir\u201d, advierte Milo Farro, analista burs\u00e1til en Rava. \u201cLos inversores conservadores tienden a preferir dolarizar una gran parte de su portafolio frente a eventos que pueden traer volatilidad. Para esta estrategia, entre las alternativas disponibles sugerimos cedears como XLV (ETF del sector salud de EE.UU.) y BRKB, del fondo de inversi\u00f3n Berkshire Hathaway, junto a Obligaciones Negociables de alta calidad crediticia como YPF, Vista o Pampa\u201d.<\/p>\n Isabel Botta, Product Manager en Balanz, apunta directamente a la renta fija privada para el segmento m\u00e1s adverso al riesgo y la volatilidad. \u201cPara un perfil conservador, la prioridad est\u00e1 en la previsibilidad y la baja exposici\u00f3n a <\/strong>shocks <\/strong><\/em>pol\u00edticos o de mercado\u201d,<\/strong> explica la analista, que sugiere un camino: \u201cLa renta fija privada hoy ofrece rendimientos atractivos sin la volatilidad t\u00edpica de la deuda soberana o de las acciones\u201d. Entre las alternativas, destaca al papel de Pluspetrol 2030, con una TIR por encima del 7,5%, Pampa Energ\u00eda 2028, tambi\u00e9n en torno al 7%, o Telecom 2033, que ofrece una TIR cercana al 8,5%. \u201cLa l\u00f3gica detr\u00e1s de esta estrategia es evitar exposici\u00f3n a activos m\u00e1s sensibles al resultado electoral, priorizando estabilidad y retornos predecibles\u201d, explica Botta.<\/p>\n Eric Ritondale, economista jefe de Puente, pone una primera sugerencia sobre la mesa, para cruzar octubre dolarizados con t\u00edtulos p\u00fablicos. \u201cEn el tramo de bonos soberanos en d\u00f3lares, preferimos el tramo corto de la curva, y particularmente el Bonar 2030 (AL30), ya que creemos que ofrece el mejor riesgo retorno a lo largo de los posibles escenarios post electorales\u201d.<\/p>\n Para inversores que buscan permanecer en pesos, Ritondale va por un mix de t\u00edtulos a tasa variable. \u201cEntre los bonos soberanos en pesos -que los consideramos una apuesta m\u00e1s agresiva que los bonos en d\u00f3lares-, preferimos los bonos CER en el tramo m\u00e1s corto con vencimientos este a\u00f1o; los bonos duales ajustables a la tasa Tamar, puntualmente el Dual con vencimiento en junio 2026 para sumar duration<\/em>; y para los tramos m\u00e1s largos los bonos CER con vencimientos en 2027 con rendimientos del 15% m\u00e1s inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n En un escenario de tasas de inter\u00e9s altas como el que se est\u00e1 dando en el mes de agosto -en torno al 40-45% anual en instrumentos de tasa fija- la oportunidad llama a la puerta de quienes se animan a quedarse en pesos.<\/p>\n \u201cEl Gobierno est\u00e1 muy concentrado en que no sobren pesos en la econom\u00eda argentina. Ese es el foco pre-elecciones, y esa escasez de pesos hace que las tasas sean realmente muy atractivas para el inversor\u201d, <\/strong>dice Ian Colombo, Asesor Financiero de Cocos Gold.<\/p>\n \u201cEntendemos que este nivel de tasas va a ser transitorio, post-elecciones no van a ser tan altas, con lo cual quien est\u00e9 pensando que el oficialismo va a ganar las elecciones, tiene que pensar en hacer tasa (invertir en bonos en pesos) y tambi\u00e9n en acciones y bonos soberanos\u201d, aporta Colombo. Claro que no todos esos instrumentos encajan para cualquier perfil de inversor. <\/p>\n \u00bfOpciones concretas? \u201cEn lo que respecta al universo tasa fija en pesos, las Lecap con vencimiento m\u00e1s inmediato permiten optimizar los retornos de corto plazo, brindando rendimientos ampliamente por encima de los fondos comunes de inversi\u00f3n (FCI) de money market<\/em> o de los plazos fijos\u201d, advierte Dami\u00e1n Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversi\u00f3n en IOL. \u201cLa letra S30S5, con vencimientos en 42 d\u00edas aproximadamente, permite fijar una tasa atractiva al ofrecer una TNA en torno a 49 por ciento\u201d.<\/p>\n Gustavo Araujo, Head of Research de Criteria, pone foco tambi\u00e9n en las tasas en moneda local. Proyecta que, \u201cen este escenario pre-electoral, seguir\u00e1n vol\u00e1tiles y con rendimientos reales m\u00e1s elevados\u201d.<\/strong> \u201cQueda en claro que el Gobierno no est\u00e1 dispuesto a negociar cierta estabilidad cambiaria que pueda poner en peligro el ancla nominal\u201d, enfatiza.<\/p>\n Vlassich deja sugerencias concretas para perfiles m\u00e1s conservadores que busquen cobertura cambiaria y, al mismo tiempo, obtener rendimientos en d\u00f3lares con una baja volatilidad. \u201cLa ON de Pampa Energ\u00eda con vencimiento en 2031 cuenta con un cup\u00f3n de casi 8% en d\u00f3lares y paga intereses en septiembre y marzo. Estos instrumentos, idealmente deben ser pensados con el objetivo de ser mantenidos hasta su vencimiento\u201d.<\/p>\n \u201cPara quienes est\u00e1n dispuestos a asumir mayor riesgo, aparecen oportunidades ligadas al <\/strong>trade<\/strong><\/em> electoral\u201d,<\/strong> dice Botta, de Balanz. \u201dEn este caso, YPF, Galicia o TGS se presentan como papeles relevantes: cuentan con alta liquidez internacional y, adem\u00e1s, permiten diversificar la exposici\u00f3n a distintas industrias clave de la econom\u00eda argentina, como energ\u00eda, servicios financieros y transporte de gas natural. En un escenario en el que el pa\u00eds logre posicionarse como mercado emergente, estas compa\u00f1\u00edas podr\u00edan ser las primeras en captar el inter\u00e9s de fondos institucionales globales\u201d.<\/p>\n Farro, de Rava apunta al sector energ\u00e9tico. \u201cFrente a un resultado electoral favorable para el Gobierno, vemos valor a largo plazo en acciones como YPF, Vista y Pampa, debido a que sus fundamentos permanecen s\u00f3lidos a pesar de la ca\u00edda en el precio internacional del petr\u00f3leo\u201d.<\/strong><\/p>\n \u00bfY qu\u00e9 oportunidades puede haber en la renta fija? \u201cUna victoria en los comicios del oficialismo tambi\u00e9n podr\u00eda conducir a una compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds que permita la ansiada vuelta a los mercados internacionales de cr\u00e9dito <\/strong>y el bono que ofrece una mejor relaci\u00f3n riesgo – retorno en ese escenario es GD35\u201d, opina Farro de Rava.<\/p>\n \u201cCon un resultado muy bueno para el oficialismo, podr\u00edamos plantear un escenario de 450 puntos b\u00e1sicos de riesgo pa\u00eds y ah\u00ed el bono AL41 subir\u00eda casi 20% en d\u00f3lares con una TIR del 9,25%\u201d.<\/p>\n Desde IOL, Vlassich apunta tanto el AL30 como el GD30. \u201cAmbos bonos conforman una propuesta de inversi\u00f3n atractiva, no solo por su rendimiento (12,8% y 11,5%, respectivamente), sino por la propia estructura, ya que pagan amortizaci\u00f3n de capital e intereses de forma semestral (en enero y julio de cada a\u00f1o)\u201d<\/p>\n \u201cEste tipo de posicionamiento – advierte Botta- enfrenta riesgos m\u00e1s marcados\u201d \u201cEn definitiva, para un inversor conservador la mejor estrategia pasa por consolidar la renta fija privada como n\u00facleo de estabilidad, mientras que para perfiles m\u00e1s agresivos la clave est\u00e1 en la exposici\u00f3n selectiva a acciones de alta liquidez con diversificaci\u00f3n sectorial, <\/strong>en el GD41 como bono con mayor potencial de upside, y en instrumentos en pesos de corto plazo con tasas atractivas\u201d, resume la especialista de Balanz.<\/p>\n El clima financiero est\u00e1 tenso y las elecciones de medio t\u00e9rmino asomando a la vuelta de la esquina. El escenario actual combina tasas de inter\u00e9s en alza, un d\u00f3lar relativamente contenido y un frente electoral abierto que genera volatilidad en los precios de los activos burs\u00e1tiles. Es un momento crucial para el inversor de a […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":193934,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-193933","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/193933","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=193933"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/193933\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":193935,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/193933\/revisions\/193935"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/193934"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=193933"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=193933"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=193933"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}