![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/luis-caputo-ministro-de-economia-y-santiago-2R5VM6D74RA3RIMW3KWMSBULE4-2.jpg\"\/)
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A pesar del malestar que gener\u00f3 en los bancos la sorpresiva imposici\u00f3n de encajes m\u00e1s elevados y r\u00edgidos que entrar\u00e1 en vigencia este lunes, distintos analistas consideraron que las entidades participar\u00e1n de la licitaci\u00f3n especial<\/strong> convocada por la Secretar\u00eda de Finanzas porque es una forma de cumplir con aquella exigencia y obtener al menos alg\u00fan rendimiento. Se estima que podr\u00edan demandar unos $3 billones en bonos Tamar, que se ajustan por la tasa de inter\u00e9s que pagan los plazos fijos mayoristas, los que a su vez van a ser aceptados por el Banco Central para cumplir con las nuevas normas de encaje para dep\u00f3sitos a la vista y a plazo fijo. <\/p>\n \u201cSi el Banco Central se apega a lo que dispuso, los bancos van a tener que licitar el t\u00edtulo para usarlo a la hora de integrar encajes. No les queda mucha opci\u00f3n. Mejor eso que dejar pesos inmovilizados a tasa 0. <\/strong>Veremos hacia adelante qu\u00e9 hace el BCRA. Si afloja en algo o no\u201d, explic\u00f3 Tom\u00e1s Tagle,<\/strong> estratega de la mesa institucional en Bull Market. Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, la Secretar\u00eda de Finanzas podr\u00eda recaudar unos $3 billones <\/strong>en la licitaci\u00f3n de hoy.<\/p>\n En tanto, Federico Machado,<\/strong> economista de Open Econom\u00eda, dijo que cree que puede ser una buena licitaci\u00f3n por el hecho de que los bancos tienen que cumplir con el nuevo requisito de encajes, y entonces est\u00e1n obligados a suscribir m\u00e1s letras. \u201cSe licita hoy y se liquida el martes. Es una licitaci\u00f3n extra, as\u00ed que no hay topes, pero, como referencia, intentar\u00e1n absorber los $5,8 billones que quedaron afuera de la \u00faltima licitaci\u00f3n\u201d, <\/strong>se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n Sin embargo, seg\u00fan sus c\u00e1lculos, los bancos podr\u00edan demandar $3,5 billones<\/strong> si se miran los encajes actuales, lo que no quita que el n\u00famero pueda ser inferior si las entidades ya cuentan con letras en cartera que sirvan para cumplir aquella exigencia.<\/p>\n Por su parte, Fernando Marull,<\/strong> socio de FMyA, fue m\u00e1s optimista y dijo que los bancos deber\u00edan demandar como m\u00ednimo $4 billones.<\/strong> \u201cImagino que ya arreglaron las diferencias el viernes pasado y le van a demandar a Finanzas todo lo que necesitan para cumplir con los nuevos encajes. Deber\u00eda emitir por un nivel de 3-4 billones para cumplir con la suba de encajes\u201d,<\/strong> complet\u00f3.<\/p>\n El jueves pasado, el Banco Central subi\u00f3 cinco puntos porcentuales el nivel de \u201cefectivo m\u00ednimo\u201d (encajes) para dep\u00f3sitos a la vista, fondos comunes de inversi\u00f3n money market y otros instrumentos de inversi\u00f3n en pesos, adem\u00e1s de establecer un par\u00e1metro diario (ya no el promedio mensual) para que los bancos cumplan con esta exigencia. Por otra parte, se defini\u00f3 que las entidades podr\u00e1n integrar hasta tres puntos porcentuales (de los cinco que se incrementaron) con t\u00edtulos p\u00fablicos que se emitir\u00e1n en \u201clicitaciones especiales para las entidades financieras\u201d.<\/p>\n Tras conocerse esa decisi\u00f3n, la Secretaria de Finanzas anunci\u00f3 el llamado a una licitaci\u00f3n \u201cfuera de calendario\u201d para este lunes. De esta manera, redujo el golpe de la suba de encajes para los bancos, que pueden obtener alg\u00fan inter\u00e9s por parte de esos fondos inmovilizados.<\/p>\n Tras el anuncio, las c\u00e1maras bancarias y las entidades financieras del pa\u00eds fueron convocadas a una reuni\u00f3n online, con el objetivo de explicar el alcance y los detalles de las nuevas medidas. Para las entidades que participaron de ese encuentro, el principal foco de reclamo, adem\u00e1s del impacto de la suba de encajes, fue por el cambio en la consideraci\u00f3n y la medici\u00f3n \u201cdiaria\u201d de estos niveles. \u201cEso implica una suba de encajes encubierta, porque es imposible eficientizar los saldos que quedan al cero por ciento durmiendo en el BCRA\u201d, explic\u00f3 a LA NACION<\/strong> un ejecutivo que estuvo en la reuni\u00f3n.<\/p>\n A su vez, desde otro banco reclamaron por los incumplimientos y el incremento en las penalidades ante esta situaci\u00f3n. \u201cAl tener una ventana en la que los bancos no tienen herramientas para maniobrar desde que cierra el mercado de pesos hasta que cierra el MEP, se tornan mucho m\u00e1s posibles. Y como qued\u00f3 el esquema implica que si un solo d\u00eda en el mes incumpl\u00eds, ya el mes te cuenta como incumplido. Y si se repite durante tres periodos, tiene consecuencias graves\u201d, analizaron.<\/p>\n El Gobierno busca inmovilizar los pesos sobrantes en el mercado para evitar que se vayan al d\u00f3lar y, si sube la cotizaci\u00f3n de la divisa, impacte en los precios. Por otro lado, en los bancos y algunos analistas advierten que con estos mecanismos las tasas de inter\u00e9s seguir\u00edan en alza. En la \u00faltima licitaci\u00f3n de Letras el Tesoro debi\u00f3 aceptar tasas de hasta 69% anual. Y la UIA mostr\u00f3 preocupaci\u00f3n porque esos niveles frenen la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n La entrada Con otra licitaci\u00f3n, el Gobierno testea el plan para evitar que se dispare el d\u00f3lar se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A pesar del malestar que gener\u00f3 en los bancos la sorpresiva imposici\u00f3n de encajes m\u00e1s elevados y r\u00edgidos que entrar\u00e1 en vigencia este lunes, distintos analistas consideraron que las entidades participar\u00e1n de la licitaci\u00f3n especial convocada por la Secretar\u00eda de Finanzas porque es una forma de cumplir con aquella exigencia y obtener al menos alg\u00fan rendimiento. Se estima que podr\u00edan demandar unos $3 billones en bonos Tamar, que se ajustan por la tasa de inter\u00e9s que pagan los plazos fijos mayoristas, los que a su vez van a ser aceptados por el Banco Central para cumplir con las nuevas normas de encaje para dep\u00f3sitos a la vista y a plazo fijo.
\n \u201cSi el Banco Central se apega a lo que dispuso, los bancos van a tener que licitar el t\u00edtulo para usarlo a la hora de integrar encajes. No les queda mucha opci\u00f3n. Mejor eso que dejar pesos inmovilizados a tasa 0. Veremos hacia adelante qu\u00e9 hace el BCRA. Si afloja en algo o no\u201d, explic\u00f3 Tom\u00e1s Tagle, estratega de la mesa institucional en Bull Market…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":192995,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-192994","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192994","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=192994"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192994\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":192997,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192994\/revisions\/192997"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/192995"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=192994"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=192994"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=192994"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}