![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/lo-que-realmente-mantiene-a-las-aerolineas-en-el-GPSOBECU4ZDUHERKK3H5QN52RM-2.jpg\"\/)
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Aunque podr\u00eda pensarse que la aerol\u00ednea m\u00e1s valiosa de Estados Unidos gana su dinero transportando pasajeros, la realidad es otra. En el segundo trimestre, Delta Air Lines obtuvo una ganancia operativa de US$2100 millones<\/strong>, superando con holgura a sus competidores locales. Sin embargo, sus estados financieros revelan un dato a\u00fan m\u00e1s llamativo: si hubiera dependido solo de los ingresos por pasajeros, habr\u00eda registrado p\u00e9rdidas operativas.<\/strong><\/p>\n Delta no es una excepci\u00f3n. El a\u00f1o pasado, American, Southwest y United \u2014las otras grandes aerol\u00edneas del pa\u00eds\u2014 tambi\u00e9n perdieron dinero transportando pasajeros, aunque las cuatro, en conjunto, obtuvieron unos US$14.000 millones de ganancias operativas. Es cierto que las aerol\u00edneas generan ingresos por otras v\u00edas, como el transporte de carga. Pero lo que realmente las mantiene en el aire es un enorme negocio de fidelizaci\u00f3n que une a consumidores, aerol\u00edneas y emisores de tarjetas de cr\u00e9dito. En los \u00faltimos a\u00f1os, los programas de viajero frecuente en Estados Unidos se han vuelto cada vez m\u00e1s grandes y rentables. \u00bfHasta d\u00f3nde pueden crecer?<\/p>\n El modelo es simple: las aerol\u00edneas venden millas a las emisoras de tarjetas; los titulares de las tarjetas ganan millas al gastar; y esas millas eventualmente se canjean por viajes. <\/strong>Todos ganan. Los bancos y otras entidades financieras logran clientes leales, los viajeros disfrutan de vuelos y beneficios, y las aerol\u00edneas aseguran un flujo constante de ganancias. En el trimestre de abril a junio, American Express \u2014gigante de las tarjetas de cr\u00e9dito\u2014 le gir\u00f3 a Delta alrededor de US$2100 millones, el equivalente a toda su ganancia operativa. Citigroup pag\u00f3 a American unos US$1400 millones y JPMorgan Chase transfiri\u00f3 cerca de US$800 millones a United. Este flujo de dinero, a su vez, permite a las aerol\u00edneas ofrecer tarifas m\u00e1s bajas.<\/p>\n Cuando American lanz\u00f3 el primer programa de viajero frecuente masivo en 1981, el objetivo era premiar a los viajeros corporativos frecuentes con vuelos y mejoras gratis. La posterior entrada de las emisoras de tarjetas convirti\u00f3 a estos esquemas no solo en fuentes significativas de ingresos, sino tambi\u00e9n en \u00fatiles herramientas de financiaci\u00f3n corporativa. La aviaci\u00f3n es vol\u00e1til, sujeta a los vaivenes del precio del combustible, los ciclos econ\u00f3micos y la demanda de viajes <\/strong>premium<\/strong><\/em>. Al mismo tiempo, las aerol\u00edneas deben realizar inversiones de capital a largo plazo en aviones e infraestructura. La venta de millas a emisores ayuda a manejar ese descalce: las compa\u00f1\u00edas reciben efectivo por adelantado y entregan el servicio m\u00e1s tarde. Como controlan las reglas de canje, pueden dirigir a los pasajeros hacia vuelos en temporada baja o asientos sin vender.<\/p>\n Hoy, los programas de viajero frecuente de las grandes aerol\u00edneas estadounidenses tienen valoraciones de decenas de miles de millones de d\u00f3lares, a veces superiores al valor de mercado de la propia compa\u00f1\u00eda. Durante la pandemia, cuando el tr\u00e1fico a\u00e9reo se desplom\u00f3 y la liquidez escaseaba, las aerol\u00edneas no ofrecieron sus aviones como garant\u00eda para conseguir fondos: se endeudaron contra los flujos de efectivo futuros de estos programas.<\/p>\n El crecimiento de estos esquemas en la \u00faltima d\u00e9cada estuvo impulsado por la proliferaci\u00f3n de tarjetas de cr\u00e9dito con beneficios de viaje cada vez m\u00e1s generosos. Delta y American Express ofrecen hoy no menos de siete tarjetas bajo el modelo de cobranding<\/em>. Las versiones b\u00e1sicas otorgan SkyMiles \u2014la moneda de fidelizaci\u00f3n de Delta\u2014 por cada d\u00f3lar gastado; los niveles premium incluyen acceso a salones VIP, equipaje facturado gratis y ascensos de clase sin costo. Delta afirma que alrededor del 1% del PBI estadounidense se gasta a trav\u00e9s de sus tarjetas de cobranding<\/em>. Incluso las que no llevan marca compartida, como la Sapphire Reserve de Chase o la Platinum de American Express, est\u00e1n estrechamente vinculadas al transporte a\u00e9reo: dan acceso a salones exclusivos, presentes ya en todos los grandes aeropuertos de EE.UU., y permiten convertir puntos en millas de diversas aerol\u00edneas.<\/p>\n Estas tarjetas tambi\u00e9n han sido muy rentables para los bancos.<\/strong> Las comisiones anuales son una fuente de ingresos: Chase anunci\u00f3 que su Sapphire Reserve costar\u00e1 US$795 al a\u00f1o, un aumento del 45% frente al a\u00f1o anterior, y American Express planea subir el costo de su Platinum, hoy en US$695, en el oto\u00f1o boreal. Pero el verdadero negocio est\u00e1 en las comisiones de intercambio cobradas por transacci\u00f3n. Cuando un consumidor gasta US$100 con tarjeta en un comercio, alrededor de US$2 van al emisor. De ese monto, poco menos de US$1,50 se devuelve al cliente en recompensas o reintegros. <\/p>\n \u00bfCu\u00e1nto m\u00e1s puede crecer esta red de fidelizaci\u00f3n? En los \u00faltimos ocho a\u00f1os, tanto Delta como American han m\u00e1s que duplicado los ingresos que obtienen por la venta de millas a emisores de tarjetas. United ha crecido cerca de un 70%. Muchas aerol\u00edneas ahora otorgan estatus de fidelidad seg\u00fan cu\u00e1nto gasta el cliente, y no por la cantidad de vuelos. Hoy, un cliente puede alcanzar el nivel m\u00e1s alto de American sin haber subido nunca a uno de sus aviones.<\/p>\n Sin embargo, el sistema empieza a mostrar tensiones. Los salones VIP est\u00e1n abarrotados. Las comisiones de las tarjetas siguen subiendo. Y los cambios en la forma de premiar la fidelidad han molestado a algunos viajeros frecuentes<\/strong>. Adem\u00e1s, existen amenazas regulatorias. En junio, un grupo de aerol\u00edneas logr\u00f3 bloquear una enmienda a la nueva ley estadounidense sobre las stablecoins <\/em>que habr\u00eda limitado las comisiones de intercambio. Pero la propuesta podr\u00eda resurgir pronto. Los directivos de las aerol\u00edneas tendr\u00e1n que vigilar de cerca el motor que hoy mantiene a sus compa\u00f1\u00edas en vuelo.<\/p>\n La entrada El millonario matrimonio entre las aerol\u00edneas y los bancos se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Aunque podr\u00eda pensarse que la aerol\u00ednea m\u00e1s valiosa de Estados Unidos gana su dinero transportando pasajeros, la realidad es otra. En el segundo trimestre, Delta Air Lines obtuvo una ganancia operativa de US$2100 millones, superando con holgura a sus competidores locales. Sin embargo, sus estados financieros revelan un dato a\u00fan m\u00e1s llamativo: si hubiera dependido solo de los ingresos por pasajeros, habr\u00eda registrado p\u00e9rdidas operativas.
\n Delta no es una excepci\u00f3n. El a\u00f1o pasado, American, Southwest y United \u2014las otras grandes aerol\u00edneas del pa\u00eds\u2014 tambi\u00e9n perdieron dinero transportando pasajeros, aunque las cuatro, en conjunto, obtuvieron unos US$14.000 millones de ganancias operativas. Es cierto que las aerol\u00edneas generan ingresos por otras v\u00edas, como el transporte de carga. Pero lo que realmente las mantiene en el aire es un enorme negocio de fidelizaci\u00f3n que une a consumidores, aerol\u00edneas y emisores de tarjetas de cr\u00e9dito. En los \u00faltimos a\u00f1os, los programas de viajero frecuente en Es..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":192608,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-192607","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192607","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=192607"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192607\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":192610,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192607\/revisions\/192610"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/192608"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=192607"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=192607"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=192607"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}