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En la historia econ\u00f3mica argentina reciente<\/strong>, un movimiento hacia arriba del d\u00f3lar se asocia con un salto autom\u00e1tico en la inflaci\u00f3n. <\/strong>El Gobierno, sin embargo, recibi\u00f3 el mes pasado una buena noticia, al menos en el corto plazo<\/strong>: subi\u00f3 el tipo de cambio sin un traslado <\/strong>importante a los precios en ese per\u00edodo.<\/strong><\/p>\n Mientras que en julio el d\u00f3lar subi\u00f3 13,6%<\/strong>, el Indec inform\u00f3 que el IPC avanz\u00f3 ese mes 1,9%, una cifra que si bien implic\u00f3 un alza de 0,3 puntos frente a abril<\/strong>, se explic\u00f3 en gran parte por un rebote de los rubros estacionales (4,1%) y los precios regulados (2,3%). La inflaci\u00f3n n\u00facleo, en tanto, cay\u00f3 de 1,7% a 1,5%, dato que el Gobierno se encarg\u00f3 de destacar.<\/strong><\/p>\n Una serie de factores se combinan detr\u00e1s de ese n\u00famero de julio, que comprenden cuestiones macroecon\u00f3micas, como ingresos deprimidos<\/strong> que explican un consumo debilitado<\/strong>, o la fuerte suba de tasas de las \u00faltimas semanas<\/strong>, junto a cuestiones metodol\u00f3gicas<\/strong> propias de c\u00f3mo se mide la inflaci\u00f3n mes a mes. <\/p>\n De todas maneras, algunos n\u00fameros de agosto muestran ya una ligera aceleraci\u00f3n de algunos precios<\/strong>, especialmente de los alimentos<\/strong>, que podr\u00eda implicar un mayor traslado del ajuste cambiario durante este mes. La consultora LCG, que releva semanalmente precios online de 8000 productos de alimentos y bebidas, <\/strong>registr\u00f3 en las primeras dos semanas de agosto subas del 2% y del 1,1%, <\/strong>respectivamente. FMyA, por su parte, hab\u00eda relevado un 1,2% de suba de alimentos en la primera semana de agosto.<\/p>\n \u201cEl traslado a precios de una devaluaci\u00f3n es menor, pero no nulo (pues en caso contrario el techo de la banda cambiaria ser\u00eda innecesario)\u201d, plante\u00f3 el exministro Hern\u00e1n Lacunza,<\/strong><\/a> en un mensaje compartido en su cuenta de X (exTwitter), donde describi\u00f3 como \u201calgo desconcertante\u201d el programa econ\u00f3mico en curso.<\/p>\n Ese movimiento de inicios de agosto se dio, tambi\u00e9n, mientras el Gobierno endureci\u00f3 su pol\u00edtica monetaria, con subas de encajes, licitaciones de t\u00edtulos p\u00fablicos \u201cfuera de calendario\u201d y una decisi\u00f3n de \u201cretirar liquidez excedente\u201d,<\/strong> que implic\u00f3 incrementos en la tasa de inter\u00e9s. Y si bien se trata de n\u00fameros preliminares, ese rebote de los precios podr\u00eda explicar el reforzado foco del Gobierno por propiciar una baja del d\u00f3lar, que luego de cerrar julio en $1380 (subi\u00f3 casi 14% en el mes) cay\u00f3 ayer a $1298 <\/strong>(con esa ca\u00edda del 5,5% \u201cdevolvi\u00f3\u201d parte de la escalada del mes anterior).<\/p>\n