![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/banco-central-de-la-republica-5U6ITWIYIZBVNNPGJMJJGT7FGM-2.jpg\"\/)
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La sorpresiva imposici\u00f3n de encajes m\u00e1s elevados y r\u00edgidos<\/strong> dispuesta ayer por el Banco Central (BCRA)<\/strong>, que entrar\u00e1 en vigencia el lunes, para tratar de neutralizar los $5,8 billones<\/strong> que el Gobierno deber\u00e1 inyectar al mercado tras no lograr refinanciar la totalidad de la deuda que le vence, provoc\u00f3 un verdadero cimbronazo en los bancos m\u00e1s importantes<\/strong> del sistema financiero local.<\/p>\n \u201c\u00bfNos vienen pidiendo hace meses que trabajemos de bancos y, cuando nos lanzamos a hacerlo, restringen cada vez m\u00e1s la liquidez<\/strong> y nos conminan a que les compremos t\u00edtulos p\u00fablicos? \u00bfMe lo explic\u00e1s, si pod\u00e9s? Lo \u00fanico que puedo decir es que lo que hicieron es salvaje<\/strong> y que te olvides por unos meses de tener acceso a cr\u00e9ditos\u201d, dijo a LA NACION<\/strong> un tradicional banquero de una entidad privada l\u00edder, dejando en evidencia el clima de fuerte malestar<\/strong> que incluso los propios funcionarios del BCRA, que debieron abrir ayer por la tarde un Zoom para explicar las medidas a casi dos centenares de ejecutivos del sector, pudieron comprobar en carne propia<\/strong>.<\/p>\n Lo que sucedi\u00f3 es que el BCRA<\/strong>, por cuarta vez en un mes<\/strong> y segunda de \u201curgencia\u201d<\/strong>, decidi\u00f3 volver a subir los encajes<\/strong> (la porci\u00f3n del dinero captado de terceros que los bancos deben mantener inmovilizado, por razones prudenciales), poniendo en marcha a la vez un esquema m\u00e1s r\u00edgido de integraci\u00f3n<\/strong> y elevando los costos por los \u201cincumplimientos\u201d<\/strong>, en un movimiento que representa un nuevo endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria<\/strong>, con el fin de asegurar que el d\u00f3lar s\u00f3lo flote para abajo<\/strong>.<\/p>\n Lo hizo en cinco puntos porcentuales<\/strong> para dep\u00f3sitos a la vista, fondos comunes de inversi\u00f3n money market<\/strong> y otros instrumentos de inversi\u00f3n en pesos, de los cuales tres podr\u00e1n integrarse con t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong> que se emitir\u00e1n en \u201clicitaciones especiales para las entidades financieras\u201d<\/strong>, como la ya convocada para el lunes para \u201cofrecerles\u201d un t\u00edtulo a tasa variable con vencimiento el 28 de noviembre<\/strong> (luego de las elecciones). Adicionalmente, estableci\u00f3 un par\u00e1metro diario<\/strong> (ya no el promedio mensual) para que los bancos cumplan con esta exigencia.<\/p>\n La reacci\u00f3n de los bancos fue inmediata<\/strong>, lo que deriv\u00f3 en la mencionada reuni\u00f3n online encabezada por el gerente principal de Emisi\u00f3n y Aplicaciones Normativas<\/strong> del BCRA, Dar\u00edo Stefanelli<\/strong>, para explicar el alcance y la implementaci\u00f3n de las nuevas medidas.<\/p>\n En ese \u00e1mbito, y tras varias preguntas que quedaron sin respuesta<\/strong> \u2014seg\u00fan coincidieron varios asistentes consultados\u2014, brotaron los reclamos<\/strong> que podr\u00edan ser elevados por nota<\/strong> en los pr\u00f3ximos d\u00edas o transmitidos en reuniones con las autoridades<\/strong>, seg\u00fan eval\u00faan en los bancos.<\/p>\n La principal queja<\/strong> est\u00e1 vinculada al cambio en la integraci\u00f3n<\/strong>, que pasa a ser diaria en lugar de un promedio mensual. Esto, explican, implica una suba de encajes encubierta<\/strong> y consideran, adem\u00e1s, que har\u00e1 imposible optimizar saldos de liquidez<\/strong>.<\/p>\n \u201cLo que no quieren ver es que, mientras la ventanilla de liquidez<\/strong> que van a reabrir funciona solo de 17:00 a 17:30 horas<\/strong>, nosotros tenemos abierta la posibilidad de que nuestros clientes hagan transferencias incluso importantes hasta altas horas de la noche<\/strong>. Es decir, quedamos expuestos a un alto riesgo de quedar descalzados<\/strong>. Encima, si eso sucede un solo d\u00eda, ya pas\u00e1s a tener incumplido todo el mes<\/strong> y te aplican una fuerte multa<\/strong>. No solo eso: si se repite durante tres per\u00edodos, tiene consecuencias mucho m\u00e1s graves\u201d, explican.<\/p>\n Por eso, pidieron extender el horario<\/strong> de posible acceso a los pases activos<\/strong> (contra entrega de papeles de deuda a m\u00e1s de 60 d\u00edas, como ya se hab\u00eda anunciado) y aumentar el tope del 5% de la RPC<\/strong>, lo que circunscribe el potencial de esa asistencia a solo $1 bill\u00f3n, aproximadamente<\/strong>.<\/p>\n Los funcionarios del BCRA dijeron que, teniendo en cuenta eso<\/strong>, es que \u2014tras haber reducido la posible integraci\u00f3n con t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong> hace solo una semana\u2014 esta vez volvieron a aumentar en tres puntos<\/strong> la porci\u00f3n que se puede integrar con los \u201ct\u00edtulos especiales\u201d que Finanzas les ofrece comprar el lunes<\/strong>.<\/p>\n Como se observa, eso contradice manifiestamente<\/strong> el pedido de que \u201ctrabajen de bancos\u201d, advirtieron en ese marco, muletilla que ahora se repite<\/strong> en el sector.<\/p>\n La rigidez del nuevo esquema<\/strong>, advierten en los bancos, los obligar\u00e1 a trabajar con un colch\u00f3n de liquidez adicional<\/strong> para prevenir los incumplimientos. De all\u00ed que hablan de una suba de encajes a\u00fan mayor<\/strong> a la que el BCRA declara.<\/p>\n Es algo que incluso reconoci\u00f3 el propio titular del BCRA<\/strong>, Santiago Bausili<\/strong>, anoche al participar nuevamente del programa \u201cLas Tres Anclas\u201d<\/strong>, que se emite por el canal de streaming oficialista Carajo<\/strong> y que conducen miembros del equipo econ\u00f3mico junto con influencers libertarios<\/strong>. All\u00ed, donde ya es parte del elenco, incluso festej\u00f3 frases cuestionables y despectivas hacia terceros<\/strong> (que caracterizan a esta propuesta) de los militantes que integran el env\u00edo.<\/p>\n Al explicar junto al ministro Luis Caputo<\/strong> que no van a dejar que ning\u00fan peso vaya al mercado<\/strong> en esta etapa preelectoral, Bausili destac\u00f3 que la obligaci\u00f3n de integraci\u00f3n pasa a ser diaria<\/strong> (y que los costos por incumplirla son muy elevados<\/strong>) con ese \u00fanico objetivo. Minimiza as\u00ed el impacto que puede tener en las tasas y el nivel de actividad<\/strong>, aunque eso contradice los mandatos de la Carta Org\u00e1nica<\/strong> de la entidad que preside.<\/p>\n \u201cLo que va a pasar es que se va a paralizar el cr\u00e9dito<\/strong>, que ya ven\u00eda perdiendo impulso por la suba de tasas y el alza de la morosidad. Y eso va a afectar el nivel de actividad: record\u00e1 que la intermediaci\u00f3n financiera fue uno de los principales componentes de la recuperaci\u00f3n<\/strong>\u201d, explic\u00f3 otro referente del sector.<\/p>\n Los propios n\u00fameros oficiales<\/strong> ya lo dejan en evidencia. Seg\u00fan datos del BCRA<\/strong> al \u00faltimo lunes, los pr\u00e9stamos en pesos y en d\u00f3lares al sector privado<\/strong> ya caen 1,2% en el mes<\/strong>. Y el stock de adelantos por cuenta corriente en pesos<\/strong>, que estaba en $9 billones<\/strong> hace un mes, ya cay\u00f3 a $8,4 billones<\/strong>, en un contexto en que el costo de acceso a ese financiamiento salt\u00f3 del 34,67% al 80,87% <\/strong>nominal anual.<\/p>\n Ante la consulta de LA NACION<\/strong>, desde el BCRA se mostraron comprensivos con las cr\u00edticas: \u201cEs entendible que los bancos est\u00e1n en una posici\u00f3n m\u00e1s dif\u00edcil que antes de las medidas<\/strong>. Pero les explicamos que estamos intentando administrar un desequilibrio\u201d, dijeron. <\/p>\n \u201cLas medidas tomadas responden a evidencias de un desequilibrio en el mercado de dinero que se percibe como temporario<\/strong>. De all\u00ed que, por ejemplo, la \u00faltima medida de aumento de encajes integrales con t\u00edtulos p\u00fablicos incluye una fecha de vencimiento el 28 de noviembre\u201d, agregaron.<\/p>\n La entrada Malestar en los bancos por la orden del Gobierno que los obliga a mantener dinero inmovilizado se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La sorpresiva imposici\u00f3n de encajes m\u00e1s elevados y r\u00edgidos dispuesta ayer por el Banco Central (BCRA), que entrar\u00e1 en vigencia el lunes, para tratar de neutralizar los $5,8 billones que el Gobierno deber\u00e1 inyectar al mercado tras no lograr refinanciar la totalidad de la deuda que le vence, provoc\u00f3 un verdadero cimbronazo en los bancos m\u00e1s importantes del sistema financiero local.
\n \u201c\u00bfNos vienen pidiendo hace meses que trabajemos de bancos y, cuando nos lanzamos a hacerlo, restringen cada vez m\u00e1s la liquidez y nos conminan a que les compremos t\u00edtulos p\u00fablicos? \u00bfMe lo explic\u00e1s, si pod\u00e9s? Lo \u00fanico que puedo decir es que lo que hicieron es salvaje y que te olvides por unos meses de tener acceso a cr\u00e9ditos\u201d, dijo a LA NACION un tradicional banquero de una entidad privada l\u00edder, dejando en evidencia el clima de fuerte malestar que incluso los propios funcionarios del BCRA, que debieron abrir ayer por la tarde un Zoom para explicar las medidas a casi dos centenares de ejecutivos del sector, pu..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":192451,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-192450","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192450","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=192450"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192450\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":192453,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192450\/revisions\/192453"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/192451"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=192450"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=192450"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=192450"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}