<\/p>\n
Para el Gobierno, evitar sobresaltos con el d\u00f3lar es una prioridad. <\/strong>As\u00ed lo indican las sucesivas decisiones en materia cambiaria y monetaria que el equipo econ\u00f3mico viene tomando en las \u00faltimas semanas, que se ampli\u00f3 hoy con una nueva suba de encajes a los bancos a partir del lunes.<\/strong><\/p>\n La reacci\u00f3n oficial llega luego de la licitaci\u00f3n de ayer, que el Gobierno hizo para enfrentar vencimientos por $14,98 millones el primer d\u00eda de la semana<\/strong>. En esta operaci\u00f3n, solo logr\u00f3 captar $9,147 billones, aun convalidando una suba de tasas de inter\u00e9s<\/strong>, que llegaron al 69,2% nominal anual <\/strong>(alrededor del 4,5% mensual). <\/p>\n Este resultado, si bien le permiti\u00f3 \u201cestirar\u201d los plazos y postergar el 64,3% de los vencimientos para despu\u00e9s de las elecciones, implicaba liberar al mercado alrededor de $5 billones<\/strong>, que quedar\u00edan en manos de los bancos, tras su decisi\u00f3n de no renovar sus tenencias en letras del Tesoro.<\/p>\n En ese contexto, la decisi\u00f3n del BCRA apunta a \u201csecar la plaza\u201d <\/strong>de pesos para intentar evitar que ese supuesto \u201cexcedente\u201d pueda presionar sobre el tipo de cambio.<\/p>\n La medida, que hab\u00eda sido anticipada ayer por Federico Furiase<\/strong>, director del BCRA, en su cuenta de X, se confirm\u00f3 hoy, a trav\u00e9s de la comunicaci\u00f3n A 8302 del organismo. <\/strong>\u201cLos pesos excedentes de la licitaci\u00f3n de hoy ser\u00e1n absorbidos de manera inmediata<\/strong>\u201d, hab\u00eda confirmado ayer Furiase en su posteo. \u201cEn este caso, ser\u00e1n absorbidos mayoritariamente v\u00eda aumento de encajes remunerados <\/strong>con nuevos t\u00edtulos p\u00fablicos a ser suscriptos el lunes, a trav\u00e9s de una licitaci\u00f3n del Tesoro\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n Esa medida se confirm\u00f3 hoy mediante los cambios normativos del BCRA, que, en la pr\u00e1ctica, sube los encajes para los bancos y eleva los costos por los \u201cincumplimientos\u201d de esos encajes<\/strong>, en un movimiento que representa un endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n En concreto, la entidad monetaria subi\u00f3 cinco puntos porcentuales el nivel de \u201cefectivo m\u00ednimo\u201d<\/strong> para dep\u00f3sitos a la vista, fondos comunes de inversi\u00f3n money market <\/em>y otros instrumentos de inversi\u00f3n en pesos, adem\u00e1s de establecer un par\u00e1metro diario (ya no el promedio mensual) para que los bancos cumplan con esta exigencia.<\/p>\n Por otra parte, se defini\u00f3 que las entidades podr\u00e1n integrar hasta tres puntos porcentuales (de los cinco que se incrementaron)<\/strong> con t\u00edtulos p\u00fablicos que se emitir\u00e1n en \u201clicitaciones especiales para las entidades financieras\u201d.<\/strong> <\/p>\n Tras conocerse esa decisi\u00f3n, la Secretaria de Finanzas anunci\u00f3 el llamado a una licitaci\u00f3n \u201cfuera de calendario\u201d<\/strong> para el lunes, en la que ofrecer\u00e1 un instrumento para los bancos con vencimiento el 28 de noviembre. De esta manera, reduce el golpe de la suba de encajes para los bancos,<\/strong> que pueden obtener alg\u00fan inter\u00e9s por parte de esos fondos inmovilizados.<\/p>\n Tras el anuncio, las c\u00e1maras bancarias y las entidades financieras del pa\u00eds fueron convocadas a una reuni\u00f3n online, con el objetivo de explicar el alcance y los detalles de las nuevas medidas. Uno de los encargados de esta tarea, por parte del BCRA, fue Dar\u00edo Stefanelli<\/strong>, quien se desempe\u00f1a como gerente Principal de Emisi\u00f3n y Aplicaciones Normativas en la entidad.<\/p>\n Para las entidades que participaron de ese encuentro, el principal foco de reclamo, adem\u00e1s del impacto de la suba de encajes, fue por el cambio en la consideraci\u00f3n y la medici\u00f3n \u201cdiaria\u201d de estos niveles. \u201cEso implica una suba de encajes encubierta<\/strong>, porque es imposible eficientizar los saldos que quedan al cero durmiendo en BCRA\u201d, explic\u00f3 a LA NACION <\/strong>un ejecutivo que estuvo en la reuni\u00f3n.<\/p>\n A su vez, desde otro banco reclamaron por los incumplimientos y el incremento en las penalidades ante esta situaci\u00f3n. \u201cAl tener una ventana en la que los bancos no tienen herramientas para maniobrar desde que cierra el mercado de pesos hasta que cierra el MEP, se tornan mucho m\u00e1s posibles. Y como qued\u00f3 el esquema implica que si un solo d\u00eda en el mes incumpl\u00eds, ya el mes te cuenta como incumplido. <\/strong>Y si se repite durante tres periodos tiene consecuencias graves\u201d, analizaron.<\/p>\n El escenario planteado por el Gobierno con estos nuevos anuncios concreta un enfoque restrictivo en su pol\u00edtica monetaria (retirar pesos). Contrasta con el declamado \u2018punto Anker\u2019,<\/strong> que en el enfoque del equipo econ\u00f3mico se daba cuando, en las licitaciones de instrumentos en pesos, exist\u00eda un monto de pesos que no se renovaba, lo cual daba cuenta de una mayor demanda de liquidez <\/strong>por parte de los bancos para entregar pr\u00e9stamos al sector privado. <\/p>\n Ahora, en un escenario de suba del d\u00f3lar (en julio se acerc\u00f3 al techo de la banda de flotaci\u00f3n, y luego retrocedi\u00f3), el Gobierno parece haber cambiado de postura y resuelve no permitir \u201cexcesos de liquidez\u201d<\/strong>.<\/p>\n \u201cHay un endurecimiento en la pol\u00edtica monetaria. Suben los encajes, endurecen sus condiciones y suben la penalidad por incumplir tanto los encajes y la posici\u00f3n global en moneda extranjera\u201d, analiza Gabriel Caama\u00f1o, economista de Outlier, quien advierte que esta decisi\u00f3n es \u201cexactamente lo inverso al punto Anker\u201d.<\/strong><\/p>\n \u201cEsto es un \u2018crowding out\u2019;<\/em> a los bancos les sacas liquidez para prestar, porque esto es subir encajes, y parte de eso se lo mand\u00e1s al Tesoro. El d\u00f3lar devolvi\u00f3 parte de la suba que hab\u00eda hecho en julio, y claramente quieren que siga bajando. Evidentemente, algo de traslado a precios hab\u00edan visto y no les habr\u00e1 gustado. <\/strong>Es que, dado el escenario econ\u00f3mico argentino actual, con todas las reformas que faltan,es m\u00e1s f\u00e1cil hacer volver el d\u00f3lar a que ajusten los precios no transables. Y por eso hicieron volver el d\u00f3lar\u201d, explica el analista.<\/p>\n Esa din\u00e1mica se plasma en los movimientos cambiarios de la jornada. Tras los anuncios del BCRA y la Secretar\u00eda de Finanzas, luego de la convalidaci\u00f3n de mayores tasas de inter\u00e9s en la licitaci\u00f3n de ayer, el d\u00f3lar mayorista perfor\u00f3 los $1300 (cae $16 y opera en $1296 promediando la jornada), mientras que el tipo de cambio minorista se ubica en $1310<\/strong> en las pantallas del Banco Naci\u00f3n.<\/p>\n El contexto, sin embargo, supone un impacto directo tanto sobre los n\u00fameros fiscales, por la mayor carga de intereses para el Tesoro, como para la econom\u00eda real, con mayores tasas que inciden en mayores costos financieros<\/strong> para pr\u00e9stamos y para la financiaci\u00f3n de compras en cuotas.<\/p>\n \u201cEsto afecta al nivel de actividad y el consumo.<\/strong> En el \u00faltimo tiempo, algunos sectores dinamizaban sus ventas con las cuotas sin inter\u00e9s, pero es dif\u00edcil ver cu\u00e1nto tiempo m\u00e1s se pueden mantener, con los bancos enfrentando esta restricci\u00f3n monetaria y el mayor costo financiero\u201d, ilustra Caama\u00f1o.<\/p>\n La entrada Nueva medida del Banco Central para mantener contenido al d\u00f3lar se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Para el Gobierno, evitar sobresaltos con el d\u00f3lar es una prioridad. As\u00ed lo indican las sucesivas decisiones en materia cambiaria y monetaria que el equipo econ\u00f3mico viene tomando en las \u00faltimas semanas, que se ampli\u00f3 hoy con una nueva suba de encajes a los bancos a partir del lunes.
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\n La reacci\u00f3n oficial llega luego de la licitaci\u00f3n de ayer, que el Gobierno hizo para enfrentar vencimientos por $14,98 millones el primer d\u00eda de la semanaKikinunchi \u2013 Shutterstock Este resultado, si bien le permiti\u00f3 \u201cestirar\u201d los plazos y postergar el 64,3% de los vencimientos para despu\u00e9s de las elecciones, implicaba liberar al mercado alrededor de $5 billones, que quedar\u00edan en manos de l..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":192383,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-192382","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192382","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=192382"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192382\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":192385,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/192382\/revisions\/192385"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/192383"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=192382"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=192382"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=192382"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}