![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/luis-caputo-ministro-de-GFW7MZVE5FAP3ARTIAVJ6JVR2M-2.jpg\"\/)
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Planchar el d\u00f3lar, esa es la cuesti\u00f3n. No quedan dudas de que el Gobierno est\u00e1 dispuesto a sacrificar actividad econ\u00f3mica en pos de mantener el d\u00f3lar (y la inflaci\u00f3n) a raya de cara a elecci\u00f3n legislativa. <\/strong>A esta altura es imposible pensar que la actividad no se va a resentir con tasas de inter\u00e9s en pesos que, lejos de apaciguarse, escalaron por encima del 70% anual. No hay tal cosa como un almuerzo gratis \u2013axioma libertario si los hay\u2013 y, mucho menos, d\u00f3lar gratis. Sin embargo, la inflaci\u00f3n a la baja \u2013y el d\u00f3lar estable\u2013 es tal vez la principal bandera de campa\u00f1a que tiene el oficialismo, que espera poder mostrar para octubre un \u00edndice de precios al consumidor m\u00e1s cerca del 1% que del 2% mensual.<\/strong><\/p>\n Las tasas volvieron a escalar luego de que, con una bater\u00eda de normas, el Gobierno potenci\u00f3 este jueves la aspiradora de pesos del mercado<\/strong>. El mi\u00e9rcoles, la Secretaria de Finanzas no hab\u00eda podido renovar m\u00e1s que el 61% de los bonos que le venc\u00edan, lo que implicaba que se volcar\u00edan al mercado casi $6 billones el lunes pr\u00f3ximo. <\/p>\n Para evitarlo, estableci\u00f3 este jueves que todos esos pesos ir\u00edan a partir del lunes a un nuevo bono que los bancos deber\u00e1n inmovilizar en el Banco Central (BCRA)<\/strong>. \u201cCuando decimos todos los pesos, es todos. No va a quedar ninguno\u201d, aclar\u00f3 un miembro del equipo econ\u00f3mico a este diario. No importa que ya en el sistema financiero los bancos ven\u00edan advirtiendo que faltaban pesos, lo que estaba recalentando el costo del dinero. En dos a\u00f1os, la Argentina pas\u00f3 del plan \u201cplatita\u201d al plan \u201csin guita\u201d<\/strong>.<\/p>\n Si hace d\u00edas reinaba el desconcierto entre los bancos, lo de este jueves provoc\u00f3 un sismo generalizado. Tampoco sirvi\u00f3 para despejar dudas la extensa reuni\u00f3n por zoom que se organiz\u00f3 ayer a la tarde con la l\u00ednea t\u00e9cnica del Banco Central y varias decenas de gerentes financieros del sistema<\/strong>. \u201cRealmente, la desprolijidad y la precariedad son incre\u00edbles, cada volantazo es peor que el anterior\u201d, describ\u00eda, con evidente malestar, uno de los ejecutivos bancarios. <\/p>\n Ni las aclaraciones que busc\u00f3 hacer el ministro Luis Caputo por la red social \u201cX\u201d sobre los objetivos de la pol\u00edtica monetaria oficial surtieron efecto, sino todo lo contrario. Hasta m\u00e1s de uno coment\u00f3 con sorna que poco colaboraba para la credibilidad del BCRA que fuera el n\u00famero uno de Hacienda quien hiciera aclaraciones sobre la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n \u201cLo \u00fanico que queda claro en lo que dijo el ministro es que todo va a seguir siendo discrecional, que lo que importa es el d\u00f3lar\u201d<\/strong>, resumi\u00f3 un economista. <\/p>\n La realidad es que el mercado de pesos vive una situaci\u00f3n de extrema tensi\u00f3n desde que el Gobierno decidi\u00f3 de un d\u00eda para el otro desarmar a comienzos de julio las Letras fiscales de liquidez (Lefis)<\/strong>, con las cuales el Tesoro administraba la liquidez del mercado. Para un banquero no hay nada peor que la incertidumbre<\/strong>. Y no hay perspectivas de que cambie. El impacto en el corto plazo, advierten, ser\u00e1 un freno abrupto de la oferta de cr\u00e9dito. \u201c\u00bfA qu\u00e9 tasa vamos a prestar si no se sabe cu\u00e1nto vale el dinero en el mercado?\u201d, explic\u00f3 el due\u00f1o de un banco mediano, en estricta reserva. \u201cHace poco m\u00e1s de un mes, se pod\u00edan conseguir pesos a uno o dos a\u00f1os, hoy no sabemos si conseguimos a 30 d\u00edas\u201d, ilustr\u00f3.<\/p>\n En la industria, que estaban viendo una leve mejora de la actividad en julio, ya se preparan de nuevo para un parate mayor<\/strong>. Las ventas de motos, electrodom\u00e9sticos y otros bienes durables estaban apalanc\u00e1ndose en gran medida en el mayor financiamiento bancario. Tambi\u00e9n en el consumo se estaba viendo una recuperaci\u00f3n. Al menos, la firma chilena Cencosud, due\u00f1a en la Argentina de Jumbo, Disco y Vea, inform\u00f3 en su balance a la Bolsa que sus ingresos en la Argentina crecieron en el primer semestre del a\u00f1o 36,4% por encima de la inflaci\u00f3n. <\/p>\n Pero las estad\u00edsticas del BCRA ya reflejan la restricci\u00f3n crediticia<\/strong>: los pr\u00e9stamos personales y con tarjeta tuvieron una ca\u00edda del 4,1% mensual, seg\u00fan los datos publicados al 8 de agosto pasado, los \u00faltimos disponibles. La mora, viene in crescendo sobre todo en el segmento de financiamiento a las familias. \u201cLa morosidad est\u00e1 en el orden del 5% y subiendo<\/strong>. Todav\u00eda no son tasas inquietantes, pero la din\u00e1mica no es buena\u201d, ilustr\u00f3 el responsable de un banco p\u00fablico. Las empresas que cotizan en la Bolsa porte\u00f1a ya se hacen eco de este escenario adverso para el sector privado: ayer, el principal indicador burs\u00e1til, el S&P Merval, se desplom\u00f3 4%<\/strong>, mientras que papeles como los de la petrolera YPF, cayeron en la misma magnitud, y los de los bancos llegaron a marcar rojos superiores al 9%<\/strong>.<\/p>\n Cerca del ministro Caputo buscan aplacar el nerviosismo del mercado y aseveran que la escalada de tasas ser\u00e1 algo de corto plazo<\/strong>. Pero, entre los industriales, no pocos recuerdan que hace casi un mes lo mismo le hab\u00eda comentado el propio titular del Ministerio de Econom\u00eda al presidente de la Uni\u00f3n Industrial Argentina (UIA), Mart\u00edn Rappallini, en un encuentro que mantuvieron cara a cara. No siempre es f\u00e1cil pronosticar el comportamiento del mercado<\/strong>, no importa cu\u00e1nto se lo conozca (aunque hay quienes le atribuyen al propio presidente, Javier Milei, la estrategia monetaria de los \u00faltimos 30 d\u00edas).<\/p>\n La idea en el Gobierno es que un buen resultado electoral barrer\u00e1 con todos los errores propios y ajenos que provocaron semejante estr\u00e9s en el mercado<\/strong>. Por momentos, la elecci\u00f3n parece demasiado lejos. Quienes suelen tener un timing fino del mercado advierten adem\u00e1s que puede ser un riesgo llegar a la elecci\u00f3n con un peso apreci\u00e1ndose y tasas de inter\u00e9s por las nubes. <\/p>\n \u201cEl mercado compara la tasa con lo que puede subir el d\u00f3lar si toca el techo de la banda\u2026 Si sigue apreci\u00e1ndose el d\u00f3lar, la tasa se hace inviable\u201d, explican. Tambi\u00e9n parece algo arriesgado fomentar tasas de inter\u00e9s tan altas cuando el Tesoro todav\u00eda debe renovar antes de fin de mes otros $8 billones en bonos<\/strong>. La deuda en pesos podr\u00eda empezar a ser una carga cada vez m\u00e1s pesada para un Gobierno que hace de la austeridad fiscal su principal ancla. <\/p>\n Todav\u00eda, aseveran, el Gobierno est\u00e1 a tiempo de recalcular<\/strong>. Con el mundo hecho un polvor\u00edn, a la Argentina se le hab\u00edan empezado a presentar un sinf\u00edn de oportunidades que penden de que el Gobierno logre finalmente dar algo de estabilidad econ\u00f3mica de mediano plazo. La decisi\u00f3n del presidente norteamericano Donald Trump de subirle los aranceles a Brasil agresivamente \u2013los llev\u00f3 para algunos productos al 50%\u2013 hizo que varias multinacionales comenzaran a estudiar la posibilidad de producir localmente algunos bienes que tengan como destino el mercado norteamericano. Podr\u00eda ser una veta de negocios en el corto plazo.<\/p>\n Tambi\u00e9n hay vocaci\u00f3n de algunas empresas de seguir creciendo localmente. <\/strong>Es el caso de Brubank, el banco digital que preside el ex Citi Juan Bruchou, que est\u00e1 en un proceso para captar nuevos inversores. Hace seis meses que la entidad est\u00e1 en b\u00fasqueda de capital. Nubank, el gigante brasile\u00f1o, ser\u00eda uno de los interesados en incorporarse al paquete accionario, seg\u00fan se\u00f1alan fuentes al tanto de la transaci\u00f3n. Tambi\u00e9n el Grupo de Servicios y Transacciones (GST) anunciar\u00e1 en los pr\u00f3ximas semanas la compra a Puente del 50% de Mega QM, la gestora de fondos comunes de inversi\u00f3n de la cual ya era accionista. <\/p>\n Y hay muchas operaciones que dependen del Estado que est\u00e1n al salir y suscitan el inter\u00e9s de los inversores privados.<\/strong> Se espera que en las pr\u00f3ximas horas finalmente se conozcan los pliegos para la licitaci\u00f3n de las generadoras hidroel\u00e9ctricas de la cuenca del Comahue. Incluyen El Choc\u00f3n, Arroyito, Piedra del \u00c1guila, Alicur\u00e1 y Cerros Colorados. <\/p>\n Tambi\u00e9n, seg\u00fan confirm\u00f3 esta semana la secretaria de Energ\u00eda, Mar\u00eda Tettamanti en un encuentro con los representantes de la c\u00e1mara de energ\u00edas renovables, finalmente se publicar\u00e1 la semana pr\u00f3xima la reglamentaci\u00f3n de la norma que habilita a las distribuidas a la compra de energ\u00eda por fuera de la estatal Cammesa. Es una Argentina que, en definitiva, no se puede dar el lujo de volver a perder la oportunidad<\/strong>.<\/p>\n La entrada Del plan \u201cplatita\u201d al plan \u201csin guita\u201d se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Planchar el d\u00f3lar, esa es la cuesti\u00f3n. No quedan dudas de que el Gobierno est\u00e1 dispuesto a sacrificar actividad econ\u00f3mica en pos de mantener el d\u00f3lar (y la inflaci\u00f3n) a raya de cara a elecci\u00f3n legislativa. A esta altura es imposible pensar que la actividad no se va a resentir con tasas de inter\u00e9s en pesos que, lejos de apaciguarse, escalaron por encima del 70% anual. No hay tal cosa como un almuerzo gratis \u2013axioma libertario si los hay\u2013 y, mucho menos, d\u00f3lar gratis. Sin embargo, la inflaci\u00f3n a la baja \u2013y el d\u00f3lar estable\u2013 es tal vez la principal bandera de campa\u00f1a que tiene el oficialismo, que espera poder mostrar para octubre un \u00edndice de precios al consumidor m\u00e1s cerca del 1% que del 2% mensual.Restricci\u00f3n crediticia<\/h3>\n
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