<\/p>\n
Faltan cuatro semanas para la elecci\u00f3n legislativa en la provincia de Buenos Aires. No parece que ser\u00e1n f\u00e1ciles. En el Gobierno esperan poder tomar algo de aire entonces para encarar lo que queda hasta la elecci\u00f3n nacional de octubre. <\/strong>En el inter\u00edn, har\u00e1n lo imposible por intentar dar buenas nuevas. <\/p>\n Por lo menos, en el terreno que m\u00e1s c\u00f3modos se sienten: la econom\u00eda. Una de las apuestas m\u00e1s importantes por estas horas ser\u00eda la de concretar, antes de fin de mes, la ansiada bilateral con el presidente Donald Trump<\/strong>. \u201cNo tengo nada a\u00fan en agenda\u201d, respondi\u00f3 al ser consultado al respecto el vocero presidencial, Manuel Adorni. Sin embargo, fuentes del Gobierno reconocen que hay altas probabilidades de que el encuentro se concrete, s\u00f3lo resta la confirmaci\u00f3n final de la administraci\u00f3n republicana.<\/p>\n Quien de hecho empez\u00f3 a dejar trascender en c\u00edrculos privados que el encuentro pod\u00eda finalmente darse es el canciller, Gerardo Werthein<\/strong>, que en abril hab\u00eda quedado en el ojo de la tormenta, por intentar articular un encuentro fallido entre Milei y Trump en la residencia del republicano en Mar-A-Lago, en los Estados Unidos. \u201cEsto no es el circo de Mar-A- Lago. Es algo formal, institucional, por las v\u00edas diplom\u00e1ticas, y que lleva un tiempo de maduraci\u00f3n\u201d, aclar\u00f3 una fuente. <\/p>\n La bilateral podr\u00eda coincidir con el anuncio del acuerdo comercial que vienen desde hace meses negociando Estados Unidos y la Argentina<\/strong>. Aqu\u00ed, no obstante, hay un punto que mantiene en alerta a la industria farmac\u00e9utica local y es la demanda (firme) de los Estados Unidos para que la Argentina avance con medidas para proteger las patentes de laboratorios internacionales. Siempre cerca del poder, los laboratorios nacionales fueron algunos de los principales aportantes de la primera cena de recaudaci\u00f3n que hizo la fundaci\u00f3n libertaria Faro, que tiene como director ejecutivo a Agustin Laje. Tambi\u00e9n tres de los nombres m\u00e1s relevantes de esa industria -Elea, Roemmers y Bag\u00f3- figuraron entre las 12 compa\u00f1\u00edas que la semana pasada publicaron una nota paga en el influyente matutino The Washington Post en respaldo de las pol\u00edticas econ\u00f3micas de Milei. De avanzar, el Gobierno definitivamente estar\u00eda pon\u00edendose de punta con un sector de una influencia apreciable. <\/p>\n Tras un julio movido, el equipo econ\u00f3mico intentar\u00e1 contener en las pr\u00f3ximas semanas tanto el d\u00f3lar como la inflaci\u00f3n, las dos variables que hasta ahora representaron los puntales de su exito<\/strong>. En las \u00faltimas horas, hubo llamados a varios bancos para que cubran la suba de encajes (las exigencias de efectivo del Banco Central) buscando pesos del mercado y no desarmando posiciones de bonos. En otras palabras, que colaboren con la suba de tasas de inter\u00e9s en pesos. Este jueves, por caso, la tasa de pases -los pr\u00e9stamos de cort\u00edsimo plazo entre bancos- ya hab\u00eda trepado hasta 54% anual. Se supone que tasas m\u00e1s altas deber\u00edan atraer a los inversores a volver a hacer carry trade, esto es, a vender sus posiciones en d\u00f3lares para volcarse a pesos. Tambi\u00e9n tasas m\u00e1s altas colaborar\u00edan a contener el traslado a precios del salto cambiario, dado que frenan a\u00fan m\u00e1s la actividad econ\u00f3mica<\/strong>. El principal motivo que esgrimen las grandes empresas hoy para morigerar el traslado a precios del nuevo d\u00f3lar pasa porque el consumo sigue planchado en la gran mayor\u00eda de los canales de venta. <\/p>\n El mercado, sin embargo, est\u00e1 lejos de estar completamente sosegado<\/strong>. La semana que viene la Secretar\u00eda de Finanzas deber\u00e1 hacer malabares para renovar un megavencimiento de bonos en pesos por $ 18,9 billones. Muchos bancos ya est\u00e1n apalabrados, pero no son los \u00fanicos tenedores de bonos del Gobierno. \u201cCon tanta volatilidad en las tasas de inter\u00e9s de corto plazo a algunos se les va a complicar ir a la licitaci\u00f3n, porque no saben cu\u00e1nto les va a costar despu\u00e9s del fondeo\u201d, explica un operador de una de las principales entidades bancarias. De ac\u00e1 a octubre, no todo es \u201criesgo Kuka\u201d, aunque la pol\u00edtica empieza a pesar cada d\u00eda m\u00e1s en el humor de los inversores.<\/p>\n Hay en el equipo econ\u00f3mico un trabajo de cort\u00edsimo plazo pero tambi\u00e9n empez\u00f3 a haber un sondeo entre peces gordos de Wall Street por lo que podr\u00eda ser una movida grande una vez que termine la agenda pol\u00edtica de 2025<\/strong>. La idea pasar\u00eda por hacer un canje voluntario de deuda de bonos que vencen, por caso, en 2029, por unos de m\u00e1s largo plazo y con un cup\u00f3n m\u00e1s atractivo. Algunos bancos hasta hablan de que podr\u00eda ser en enero. En Finanzas no confirmaron ni desmintieron la informaci\u00f3n. En su podcast semanal, la gente de Grit, una de las gestoras de mejor reputaci\u00f3n en el circuito local, se hizo eco de esta versi\u00f3n que ya comenz\u00f3 a circular en el mercado. La concentraci\u00f3n de vencimientos de deuda en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os obliga a la Argentina a pensar en algun tipo de \u201cliability management\u201d, como se dice en la jerga financiera a la gesti\u00f3n activa de pasivos. Para lo cual es clave el acceso al mercado de capitales. Es, en definitiva, lo que hacen todos los pa\u00edses normales del mundo. <\/strong><\/p>\n Para el sector privado, estos tambi\u00e9n ser\u00e1n meses movidos, aunque no de deficiones. Las \u00e1reas de fusiones y adquisiciones de los bancos est\u00e1n teniendo un caudal de operaciones que no se ve\u00eda desde por lo menos los primeros a\u00f1os de la administraci\u00f3n macrista, si no m\u00e1s.<\/strong> A las operaciones conocidas de Ra\u00edzen, Georgalos y Carrefour, se sumaron nuevos nombres. Farmacity, la cadena de farmacias que hab\u00eda fundado a fines de los a\u00f1os 90 Mario Quintana, y que ahora es propiedad del Grupo Pegasus, contrat\u00f3 al Bank of America (Bofa), para buscar interesados. Fuentes cercanas a la compa\u00f1\u00eda, aseveraron que la intenci\u00f3n no ser\u00eda vender, sino buscar \u201cfuentes de financiaci\u00f3n alternativas\u201d. El proceso apenas est\u00e1 comenzando. Despu\u00e9s de la de Carrefour, probablemente ser\u00eda una de las operaciones m\u00e1s relevantes del momento en lo que hace al negocio de consumo masivo.<\/p>\n Se espera que para despu\u00e9s de las elecciones, se concrete a su vez una de las primeras privatizaciones de la era Milei: la de AySA<\/strong>. Ya hay, sin embargo, nombres que se acercaron al IFC, el banco a cargo de asesorar en la transacci\u00f3n, para mostrar su potencial inter\u00e9s. El Grupo Roggio, hoy responsable de la empresa de aguas de C\u00f3rdoba; Jos\u00e9 Luis Manzano, Mauricio Filiberti, ambos due\u00f1os de Edenor, y la empresa brasile\u00f1a que hoy opera la compa\u00f1\u00eda de aguas del Estado de San Pablo, en Brasil, son algunos de los candidatos m\u00e1s firmes. Todos tienen experiencia en el sector y, lo que es m\u00e1s importante, son \u201cespecialistas en mercados regulados\u201d. <\/p>\n Tambi\u00e9n hay marcas de indumentaria que sondearon al menos informalmente su valor de mercado. El economista y asesor econ\u00f3mico Emmanuel Alvarez Agis habr\u00eda estado haciendo un relevamiento para Jazmin Chebar, del empresario Claudio Drescher. Aunque en este caso el empresario niega tener intenciones de vender, sino todo lo contrario. A diferencia de lo que suced\u00eda en otras \u00e9pocas, hoy los activos argentinos al menos tienen un precio. Hay que reconocer que es un m\u00e9rito de la gesti\u00f3n libertaria. <\/strong><\/p>\n Con todo, pese a que la Argentina parece estar cara cuando se la compara con Chile, Brasil o hasta algunos pa\u00edses europeos, la realidad es que el precio que tienen grandes compa\u00f1\u00edas todav\u00eda est\u00e1 muy lejos de asemejarse a la de competidores de otros pa\u00edses. <\/strong>Una empresa que, en promedio, en los Estados Unidos se val\u00faa por el equivalente a 10 veces su Ebitda, en el pa\u00eds ese m\u00faltiplo apenas llega a la mitad. \u201cLos inmuebles, los campos y las empresas no son caras -dice Manuel Solanet, presidente de Infupa, empresa muy activa en este tipo de transacciones-. Lo que compr\u00e1s para qued\u00e1rtelo mucho tiempo no est\u00e1 caro, porque todav\u00eda no confiamos en la Argentina\u201d. Y es que todav\u00eda falta mucho para terminar de considerar a la Argentina como una econom\u00eda normal. Por lo pronto, falta pasar las elecciones y conseguir que la pol\u00edtica ya no sea un factor de riesgo.<\/strong><\/p>\n Faltan cuatro semanas para la elecci\u00f3n legislativa en la provincia de Buenos Aires. No parece que ser\u00e1n f\u00e1ciles. En el Gobierno esperan poder tomar algo de aire entonces para encarar lo que queda hasta la elecci\u00f3n nacional de octubre. En el inter\u00edn, har\u00e1n lo imposible por intentar dar buenas nuevas. Por lo menos, en el […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":189945,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-189944","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/189944","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=189944"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/189944\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":189946,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/189944\/revisions\/189946"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/189945"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=189944"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=189944"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=189944"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}