{"id":189325,"date":"2025-08-06T22:20:31","date_gmt":"2025-08-07T01:20:31","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=189325"},"modified":"2025-08-06T22:20:31","modified_gmt":"2025-08-07T01:20:31","slug":"el-impacto-en-los-costos-de-construccion-y-en-el-credito-hipotecario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=189325","title":{"rendered":"El impacto en los costos de construcci\u00f3n y en el cr\u00e9dito hipotecario"},"content":{"rendered":"

Con un d\u00f3lar que flota entre bandas (entre $1000 y $1400)<\/strong> y que en los \u00faltimos d\u00edas prendi\u00f3 la luz de alerta entre los ahorristas al posicionarse muy cerca del techo, el <\/strong>mercado de la construcci\u00f3n<\/strong> y el inmobiliario tambi\u00e9n sintieron el impacto<\/strong>. La semana pasada, el d\u00f3lar subi\u00f3 de $1295 a $1375 <\/strong>y, aunque en los \u00faltimos d\u00edas comenz\u00f3 a mostrar una leve baja (este mi\u00e9rcoles abri\u00f3 a $1350 en el Banco Naci\u00f3n), contin\u00faa lejos del piso.<\/p>\n

En este contexto en el que diferentes industrias est\u00e1n evaluando remarcaciones en sus productos y servicios, el inmobiliario <\/strong>-un rubro hist\u00f3ricamente medido en d\u00f3lares en la Argentina- no se queda atr\u00e1s del alza.<\/strong> La suba del d\u00f3lar impacta de manera directa en el <\/strong>costo de construcci\u00f3n en d\u00f3lares<\/strong>, ya que muchos materiales y servicios utilizados en la construcci\u00f3n se cotizan o est\u00e1n estrechamente vinculados al valor de la moneda estadounidense. Esto incluye materiales importados, as\u00ed como tambi\u00e9n algunos insumos locales que dependen de componentes importados. <\/p>\n

Es importante aclarar que el costo de construcci\u00f3n<\/strong> en la Argentina se duplic\u00f3 en los \u00faltimos a\u00f1os<\/strong>, con especial \u00e9nfasis en 2024: desde octubre de 2023 acumula un alza del 126%, una cifra que encendi\u00f3 las alarmas en el sector, sobre todo si se tiene en cuenta que el valor de venta del metro cuadrado en pozo subi\u00f3 solo un 23,82% en promedio, y el de propiedades usadas apenas un 9,15%.<\/p>\n

Sin embargo, el comportamiento del d\u00f3lar tambi\u00e9n puede jugar a favor<\/strong>. Cuando la divisa sube<\/strong>, el costo de construcci\u00f3n en d\u00f3lares generalmente disminuye,<\/strong> o al menos, la subida en d\u00f3lares de los materiales de construcci\u00f3n se modera<\/strong>. Esto se debe a que la mayor\u00eda de los materiales de construcci\u00f3n, especialmente aquellos importados, se cotizan en d\u00f3lares o est\u00e1n indexados a la moneda estadounidense. Si el d\u00f3lar aumenta<\/strong>, se necesitan menos d\u00f3lares para comprar la misma cantidad de materiales que antes,<\/strong> lo que hace que construir sea menos costoso en t\u00e9rminos de la moneda extranjera.<\/p>\n

\u201cComo todo sector parcialmente dolarizado, al depreciarse la moneda aumentan los costos en pesos<\/strong>, pero bajan en d\u00f3lares<\/strong>. Si calculamos el costo del metro cuadrado en d\u00f3lares en agosto, seguramente resulte m\u00e1s bajo que en junio\u201d, explica a LA NACION Federico Machado, economista del Observatorio de Pol\u00edtica para la Econom\u00eda Nacional (OPEN).<\/p>\n

Si el d\u00f3lar aumenta, se necesitan menos d\u00f3lares para comprar la misma cantidad de materiales que antesShutterstock<\/figcaption><\/figure>\n

Pero no todo es tan lineal<\/strong>. Seg\u00fan el economista, la volatilidad que genera la libre flotaci\u00f3n dentro de bandas \u201cafecta a la obra privada y genera mayores costos de cobertura<\/strong>\u201d. \u201cLa Argentina a\u00fan est\u00e1 lejos de tener una moneda fuerte en otros pa\u00edses -como Brasil- como para que el sistema de bandas funcione. Si uno cree en la solidez del esquema, tiene sentido endeudarse en d\u00f3lares e invertir en pesos cuando estamos cerca de la banda superior \u2013como ahora\u2013, y hacer lo contrario cuando se acerca al piso<\/strong>\u201d, agrega.<\/p>\n

Desde la visi\u00f3n de los desarrolladores<\/strong>, la suba del d\u00f3lar puede representar una oportunidad<\/strong>, pero solo si no viene acompa\u00f1ada por un inmediato traslado a precios<\/strong>. \u201cEn la matem\u00e1tica pura, si sube el d\u00f3lar y los precios en pesos no se ajustan al mismo ritmo, todo se abarata en d\u00f3lares\u201d, explica Dami\u00e1n Tabakman, presidente de la C\u00e1mara Empresaria de Desarrolladores Urbanos (CEDU).<\/p>\n

\u201cLo que pas\u00f3 en los \u00faltimos meses fue que los precios en d\u00f3lares no subieron y la rentabilidad se destruy\u00f3. Con esta suba del d\u00f3lar, si los costos en pesos no suben igual, puede haber una recuperaci\u00f3n<\/strong>. Pero hoy eso no est\u00e1 sucediendo\u201d, sostiene.<\/p>\n

Tabakman aclara que si el salto del d\u00f3lar se hubiera sostenido o acelerado, el impacto habr\u00eda sido mayor. \u201cEsta semana se calm\u00f3 un poco. Si el tipo de cambio se mantiene, puede ser una buena noticia para la cuenta del desarrollador. Pero si se traslada r\u00e1pido a inflaci\u00f3n, esa oportunidad se esfuma. Por ahora, parece controlado\u201d, dice.<\/p>\n

Sobre esto concuerda Machado, \u201clo fundamental es que se sostenga la baja de la inflaci\u00f3n<\/strong>, porque si se consolida bajar\u00e1n las tasas de inter\u00e9s reales y tendremos un crecimiento del cr\u00e9dito que puede impactar muy positivamente en el sector\u201d.<\/p>\n

Seg\u00fan Issel Kiperszmid, director en Dypsa International, el impacto real en los costos de construcci\u00f3n en d\u00f3lares fue moderado. \u201cProbablemente haya habido una mejora de alrededor del 8% en t\u00e9rminos de d\u00f3lares, pero no por una ca\u00edda de precios, sino porque el d\u00f3lar subi\u00f3 m\u00e1s r\u00e1pido que los costos en pesos<\/strong>. En muchos casos, los proveedores tienen costos en parte dolarizados, pero en este momento todav\u00eda no se vio una remarcaci\u00f3n generalizada\u201d, explica. <\/p>\n

\u201cEn realidad es m\u00e1s una recuperaci\u00f3n de lo que pas\u00f3 en el \u00faltimo tiempo con la suba de los costos, de algo que estaba muy alto.\u201d<\/p>\n

Issel Kiperszmid<\/h3>\n

Tambi\u00e9n advierte que la demanda de insumos se mantuvo relativamente estable<\/strong> y que los desarrolladores siguen con una actitud prudente. \u201cLa brecha entre costos en pesos y precios en d\u00f3lares se sigue monitoreando de cerca. Hay una micro muy activa que no siempre responde de forma inmediata a los movimientos de la macro\u201d, concluye.<\/p>\n

Mientras el d\u00f3lar se acercaba al techo de la banda, otro efecto colateral comenz\u00f3 a sentirse con fuerza en el mercado: el <\/strong>freno a los cr\u00e9ditos hipotecarios<\/strong>. Las recientes decisiones del BCRA, como la suba de encajes a los bancos, generaron una menor liquidez en el sistema financiero<\/strong>, lo que lleva a una mayor suba de tasas y a una mayor prudencia en la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos, ya que disminuye la cantidad de dinero en circulaci\u00f3n.<\/p>\n

Los bancos financian sus carteras con dep\u00f3sitos a corto plazo (generalmente menores a 90 d\u00edas), mientras que los cr\u00e9ditos UVA se extienden a<\/strong> 20 o hasta 30 a\u00f1os<\/strong>. Esta diferencia genera una tensi\u00f3n: \u201cNo pod\u00e9s financiar a 30\u202fa\u00f1os si tus dep\u00f3sitos son a 30 d\u00edas\u201d, analizan diversos especialistas.<\/p>\n

Esa brecha genera un problema de liquidez<\/strong>: cada vez que aumentan los cr\u00e9ditos otorgados, los bancos necesitan fondearse m\u00e1s caro para sostener el stock. La respuesta natural del sistema es elevar la Tasa Nominal Anual (TNA)<\/strong>, de manera de moderar el acceso.<\/p>\n

\u201cEsto impacta especialmente a los compradores que iban a financiarse. Con tasas de inter\u00e9s de los bancos que ya superan el 10%, es muy dif\u00edcil que una familia pueda afrontar una cuota<\/strong>. Y los bancos, adem\u00e1s, est\u00e1n m\u00e1s restrictivos\u201d, se\u00f1ala Kipersmid.<\/p>\n

El impacto de la suba del d\u00f3lar no es tan visible para los compradores que ya tienen d\u00f3lares y buscan propiedades terminadas, ya que en ese segmento las operaciones se pactan en la misma moneda. Sin embargo, para quienes dependen del cr\u00e9dito o estaban por iniciar una operaci\u00f3n en pesos, el efecto s\u00ed es significativo. \u201cHoy los que tienen d\u00f3lares siguen comprando, pero quienes necesitaban financiarse est\u00e1n en pausa\u201d, agrega Kipersmid.<\/p>\n

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Con un d\u00f3lar que flota entre bandas (entre $1000 y $1400) y que en los \u00faltimos d\u00edas prendi\u00f3 la luz de alerta entre los ahorristas al posicionarse muy cerca del techo, el mercado de la construcci\u00f3n y el inmobiliario tambi\u00e9n sintieron el impacto. La semana pasada, el d\u00f3lar subi\u00f3 de $1295 a $1375 y, aunque en los \u00faltimos d\u00edas comenz\u00f3 a mostrar una leve baja (este mi\u00e9rcoles abri\u00f3 a $1350 en el Banco Naci\u00f3n), contin\u00faa lejos del piso.
\n En este contexto en el que diferentes industrias est\u00e1n evaluando remarcaciones en sus productos y servicios, el inmobiliario -un rubro hist\u00f3ricamente medido en d\u00f3lares en la Argentina- no se queda atr\u00e1s del alza. La suba del d\u00f3lar impacta de manera directa en el costo de construcci\u00f3n en d\u00f3lares, ya que muchos materiales y servicios utilizados en la construcci\u00f3n se cotizan o est\u00e1n estrechamente vinculados al valor de la moneda estadounidense. Esto incluye materiales importados, as\u00ed como tambi\u00e9n algunos insumos locales que dependen de componentes importados.
\n E..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":696,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-189325","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/189325","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=189325"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/189325\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/696"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=189325"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=189325"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=189325"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}