![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/tras-un-ano-y-medio-de-gestion-las-reservas-netas-JD3BZHA6SNEPPOLMX3TIECFMJA-2.jpg\"\/)
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El equipo econ\u00f3mico de Javier Milei <\/strong>suele destacar que la Argentina est\u00e1 entre los \u201ccinco mejores alumnos\u201d del mundo<\/strong> en materia macroecon\u00f3mica. Subrayan especialmente que el pa\u00eds logr\u00f3 un super\u00e1vit fiscal <\/strong>(m\u00e1s ingresos que gastos del Estado), super\u00e1vit comercial<\/strong> (m\u00e1s exportaciones que importaciones de bienes) y mantiene una deuda relativamente baja <\/strong>en relaci\u00f3n con el producto bruto interno (PBI), en torno al 50%.<\/p>\n Sin embargo, el Gobierno evita referirse a un indicador clave: el nivel de reservas internacionales<\/strong>. Tras un a\u00f1o y medio de gesti\u00f3n, las reservas netas contin\u00faan en terreno negativo, con un saldo de -US$6400 millones<\/strong>, seg\u00fan la metodolog\u00eda del Fondo Monetario Internacional (FMI).<\/p>\n De cara al futuro, el escenario se vuelve m\u00e1s desafiante. En su \u00faltimo informe t\u00e9cnico, el FMI ajust\u00f3 de manera negativa sus previsiones sobre la cuenta corriente del pa\u00eds<\/strong>, que mide el ingreso y egreso de divisas por comercio, servicios e intereses de deuda. Es decir, cu\u00e1ntos d\u00f3lares necesita la Argentina para sostener su relaci\u00f3n con el mundo<\/strong>.<\/p>\n Seg\u00fan esas estimaciones, el d\u00e9ficit de cuenta corriente este a\u00f1o ser\u00e1 de US$11.800 millones, equivalente al 1,7% del PBI<\/strong>. En abril, se proyectaba un rojo de apenas US$2700 millones (0,4%). <\/p>\n Para 2026, el d\u00e9ficit alcanzar\u00eda los US$10.300 millones (1,4% del PBI)<\/strong>, frente a una proyecci\u00f3n anterior de -US$2000 millones (0,3%). Aunque las cifras llaman la atenci\u00f3n por el cambio en tan poco tiempo, a\u00fan est\u00e1n lejos del desequilibrio de -US$30.000 millones registrado en 2017<\/strong>, durante la presidencia de Mauricio Macri.<\/p>\n A estas cifras, se suman los vencimientos de deuda. En condiciones normales, con un riesgo pa\u00eds inferior a los 400 puntos b\u00e1sicos, esas obligaciones podr\u00edan refinanciarse<\/strong>. Pero con un riesgo superior a los 700 puntos, como el actual, la Argentina tuvo que pagar este a\u00f1o US$2400 millones <\/strong>por bonos reestructurados en 2020, Bonares y Globales, adem\u00e1s de US$1000 millones por el Bopreal<\/strong>, el instrumento que permite a las empresas girar divisas al exterior. <\/p>\n En total, el d\u00e9ficit de divisas para este a\u00f1o rondar\u00eda los US$14.100 millones. El Gobierno dice que esta situaci\u00f3n es \u201cperfectamente normal\u201d <\/strong>cuando una econom\u00eda crece despu\u00e9s de a\u00f1os de estar descapitalizada.<\/p>\n \u201cEl deterioro de la cuenta corriente se debe \u00edntegramente al aumento previsto de las importaciones, que crecer\u00edan m\u00e1s de US$7000 millones hacia 2026<\/strong>. A eso se suman pagos de deuda por US$10.000 millones. En total, habr\u00e1 que cubrir un d\u00e9ficit externo de US$20.000 millones ese a\u00f1o. Sin acceso al cr\u00e9dito, ser\u00e1 dif\u00edcil hacerlo<\/strong>\u201d, advirti\u00f3 el Centro de Estudios Econ\u00f3micos del Banco Provincia, que dirige el economista Mat\u00edas Rajnerman.<\/p>\n El FMI estima que el financiamiento se cubrir\u00e1 principalmente mediante inversi\u00f3n extranjera directa, mayor endeudamiento del sector privado \u2014desde una base baja\u2014 y un acceso sostenido a los mercados financieros internacionales.<\/strong><\/p>\n \u201cSe proyecta que el saldo de la cuenta corriente externa pase de un super\u00e1vit del 1% del PBI en 2024 a un d\u00e9ficit del 1,7% en 2025<\/strong> (frente al 0,4% estimado inicialmente), impulsado por el crecimiento de las importaciones y la flexibilizaci\u00f3n de restricciones cambiarias y comerciales.Se espera que el d\u00e9ficit sea m\u00e1s que compensado por mayores entradas de capital, lo que permitir\u00e1 una mayor acumulaci\u00f3n de las reservas<\/strong>\u201d, indic\u00f3 el FMI.<\/p>\n Si bien en la bibliograf\u00eda econ\u00f3mica est\u00e1 bastante desarrollada la relaci\u00f3n entre acumulaci\u00f3n de reservas internacionales y baja del riesgo pa\u00eds, el Gobierno apuesta a que la ca\u00edda en el costo del financiamiento internacional se d\u00e9 luego de una victoria electoral<\/strong> en los comicios de mitad de t\u00e9rmino. <\/p>\n En 2017, sin embargo, durante el gobierno de Macri, los entonces candidatos a senadores por el oficialismo, Esteban Bullrich y Gladys Gonz\u00e1lez<\/strong>, vencieron a la expresidenta Cristina Kirchner en la provincia de Buenos Aires, y el riesgo pa\u00eds se mantuvo en torno a los 360<\/strong> puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n El FMI tambi\u00e9n advirti\u00f3 que la sostenibilidad de la balanza de pagos sigue dependiendo de \u201cpol\u00edticas restrictivas y de la implementaci\u00f3n exitosa de la estrategia acordada de acumulaci\u00f3n de reservas<\/strong>, en consonancia con una convergencia gradual del tipo de cambio real efectivo hacia su equilibrio de mediano plazo\u201d.<\/p>\n Asumiendo que se cumple la nueva meta de reservas fijada con el FMI para este a\u00f1o, el stock bruto cerrar\u00eda en US$47.000 millones. De esta forma, representar\u00eda casi 7,5% del PBI, la mitad de la media regional sin Argentina (15%)<\/strong>. Esto explicar\u00eda por qu\u00e9 el riesgo pa\u00eds de la econom\u00eda dom\u00e9stica est\u00e1 por encima del promedio de la regi\u00f3n (400 puntos b\u00e1sicos).<\/p>\n La Argentina le debe US$57.000 millones al FMI: US$43.000 millones del acuerdo de 2018, refinanciado en 2022, y US$14.000 millones que llegaron este a\u00f1o. Adicionalmente, el Fondo desembolsar\u00e1 US$6000 millones m\u00e1s entre 2026, 2027 y 2028. <\/p>\n \u201cLa deuda de la Argentina representa 35% de la cartera del FMI<\/strong> (Ucrania, segundo pa\u00eds en relevancia, explica 9% de la cartera del Fondo) y 1260% de la cuota, cuando el m\u00e1ximo permitido es de 435% (US$38.000 millones de excedentes)\u201d, se\u00f1al\u00f3 el Centro de Estudios Econ\u00f3micos del Banco Provincia.<\/p>\n La entrada La Argentina necesitar\u00e1 cubrir un rojo externo de US$20.000 millones en 2026 se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El equipo econ\u00f3mico de Javier Milei suele destacar que la Argentina est\u00e1 entre los \u201ccinco mejores alumnos\u201d del mundo en materia macroecon\u00f3mica. 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\n Sin embargo, el Gobierno evita referirse a un indicador clave: el nivel de reservas internacionales. Tras un a\u00f1o y medio de gesti\u00f3n, las reservas netas contin\u00faan en terreno negativo, con un saldo de -US$6400 millones, seg\u00fan la metodolog\u00eda del Fondo Monetario Internacional (FMI).
\n De cara al futuro, el escenario se vuelve m\u00e1s desafiante. En su \u00faltimo informe t\u00e9cnico, el FMI ajust\u00f3 de manera negativa sus previsiones sobre la cuenta corriente del pa\u00eds, que mide el ingreso y egreso de divisas por comercio, servicios e intereses de deuda. Es decir, cu\u00e1ntos d\u00f3lares necesita la Arge..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":188573,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-188572","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/188572","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=188572"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/188572\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":188575,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/188572\/revisions\/188575"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/188573"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=188572"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=188572"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=188572"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}