![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/el-presidente-javier-milei-y-el-ministro-de-ZGBGU7QOSZFXXL736R6UB2636A-2.jpg\"\/)
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No fueron aplausos cerrados por una simple raz\u00f3n: uno de los actos de la obra qued\u00f3 en deuda. <\/strong>As\u00ed se podr\u00eda resumir el extenso reporte que los t\u00e9cnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) presentaron al directorio como soporte profesional para argumentar a favor de la primera revisi\u00f3n de metas del acuerdo firmado en abril pasado. El detalle consignado en el llamado staff report<\/em> no fue menor: las metas de acumulaci\u00f3n de reservas no llegaron a cumplirse.<\/strong><\/p>\n \u201cLas reservas internacionales netas (RIN, de acuerdo a la denominaci\u00f3n t\u00e9cnica) alcanzaron los -US$4700 millones <\/strong>(al tipo de cambio actual) al 13 de junio, fecha de prueba, muy por debajo del l\u00edmite m\u00ednimo del programa de -US$1100 millones\u201d, <\/strong>dice uno de los p\u00e1rrafos del informe m\u00e1s importantes en los que se menciona el asunto.<\/p>\n Entre las explicaciones, el FMI dice que es verdad que hubo un descenso imprevisto de las reservas en las semanas previas a la aprobaci\u00f3n de alrededor de US$1500 millones, provocado por la mayor incertidumbre a nivel mundial y nacional. Se rese\u00f1a, adem\u00e1s, que el Gobierno implement\u00f3 medidas correctivas para impulsar las reservas: \u201cLa emisi\u00f3n de bonos y la compra de divisas en bloque han incrementado las RIN en aproximadamente US$2000 millones desde principios de junio,<\/strong> y se proyecta que se fortalezcan aun m\u00e1s hasta finales de julio y durante el resto del a\u00f1o\u201d.<\/p>\n En otro p\u00e1rrafo se destaca; \u201cLa acumulaci\u00f3n tambi\u00e9n se ver\u00e1 respaldada por la privatizaci\u00f3n y la venta de activos y concesiones, <\/strong>as\u00ed como por el apoyo continuo de otros acreedores oficiales\u201d.<\/p>\n El informe citado es el que habilit\u00f3, tras la aprobaci\u00f3n del directorio del organismo, el env\u00edo de US$2000 millones, y surge de la primera revisi\u00f3n de metas. La pr\u00f3xima revisi\u00f3n est\u00e1 programada para el 23 de enero de 2026,<\/strong> y se basar\u00e1 en los objetivos de desempe\u00f1o para fines de diciembre de 2025. El calendario de revisiones fue ligeramente reajustado<\/strong> para alinear mejor los hitos y objetivos con los resultados de fin de a\u00f1o y permitir suficiente tiempo para la implementaci\u00f3n de la estrategia de acumulaci\u00f3n de reservas<\/p>\n Del documento surge que hubo un pedido realizado por los negociadores argentinos y aceptado por el FMI. Se trata de una modificaci\u00f3n de los objetivos cuantitativos para las reservas para 2025-2026<\/strong>. <\/p>\n Para fin de a\u00f1o, <\/strong>se proyecta que las reservas aumenten en aproximadamente US$5500 millones en relaci\u00f3n con el inicio del programa, para pasar de alrededor de <\/strong>-US$8200 millones a -US$2600 millones. \u201cLa acumulaci\u00f3n de reservas se acelerar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s a partir de 2026<\/strong> y se espera que alcance los objetivos originales del programa para finales de 2027\u2033, <\/strong>dice el documento oficial.<\/p>\n En el informe, como se consign\u00f3, no hay grandes aplazos, sino apenas alguna modificaci\u00f3n de metas. A pesar del asterisco, el FMI rescata que desde la aprobaci\u00f3n del programa, las reservas aumentaron en alrededor de US$2000 millones entre el 11 de abril y el 31 de julio, ya que pasaron de un negativo de US$8200 millones a US$6400 millones<\/strong>, tambi\u00e9n negativos, a pesar de los pagos de divisas a los tenedores de bonos. \u201cEs importante destacar que la acumulaci\u00f3n de reservas sigue siendo una prioridad clave<\/strong> para Argentina, esencial para gestionar mejor los choques y acceder de forma duradera a los mercados internacionales de capital en t\u00e9rminos m\u00e1s favorables\u201d, se analiza.<\/p>\n Claro que hubo aplausos para el resto de la obra. El organismo destaca la marcha de los otros puntos del programa y all\u00ed s\u00ed estamp\u00f3 un aprobado con buenas calificaciones. Por caso, se indica que la transici\u00f3n hacia el nuevo r\u00e9gimen cambiario ha sido fluida<\/strong>. <\/p>\n \u201cTras un breve repunte inicial, el tipo de cambio oficial ha fluctuado en torno a la mitad de la banda cambiaria<\/strong> y la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo pr\u00e1cticamente ha desaparecido,<\/strong> gracias a pol\u00edticas monetarias y fiscales adecuadamente restrictivas\u201d, se lee.<\/p>\n El reporte rescata que el Banco Central se haya abstenido de intervenir en el mercado cambiario al contado y admite que \u201cse han producido compras de divisas del Tesoro <\/strong>relacionadas con operaciones de emisi\u00f3n de deuda y compras en bloque para financiar sus propias obligaciones de servicio de la deuda cambiaria\u201d. <\/p>\n Un dato respecto del mercado de d\u00f3lares: el FMI sostiene que ha aumentado fuertemente la demanda de d\u00f3lares y lo atribuye al \u201cdesplazamiento de las transacciones del mercado paralelo al oficial, tras la reducci\u00f3n de las brechas cambiarias\u201d<\/strong>. Y admite que ese blanqueo del mercado fue abastecido por las fuertes liquidaciones estacionales de granos.<\/p>\n El diagn\u00f3stico sobre la econom\u00eda real, por caso, tiene amplia coincidencia con lo que advierte la gran mayor\u00eda de los economistas locales, en cuanto a que la recuperaci\u00f3n es desigual<\/strong> y va a diferentes velocidades, seg\u00fan qu\u00e9 sector de la actividad se mire. \u201cLa actividad econ\u00f3mica se mantiene resiliente, aunque hay indicios de cierta moderaci\u00f3n. La econom\u00eda se expandi\u00f3 un 5,8 % interanual en el primer trimestre de 2025, impulsada por una recuperaci\u00f3n de la demanda interna mayor de lo previsto y a pesar de una breve ca\u00edda en marzo\u201d<\/strong>, indica.<\/p>\n Finalmente, la se\u00f1alada coincidencia con economistas argentinos: \u201cLos niveles de PBI real se encuentran actualmente cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, con una utilizaci\u00f3n de la capacidad productiva cercana al 60%, <\/strong>aunque esta recuperaci\u00f3n ha sido desigual: <\/strong>la agricultura, la energ\u00eda y la miner\u00eda siguen liderando, mientras que la construcci\u00f3n y la manufactura se encuentran rezagadas\u201d.<\/p>\n A su vez, las metas del programa afianzan el camino de desinflaci\u00f3n<\/strong> que se ha trazado el Gobierno. De acuerdo a las tablas anexadas al documento, la proyecci\u00f3n sobre c\u00f3mo terminar\u00e1 este a\u00f1o arroja un \u00edndice de entre 20% y 25%. Y, en 2026, la variaci\u00f3n de precios rondar\u00eda entre 7% y 12%. La previsi\u00f3n de crecimiento se mantuvo: 5,5%. <\/strong><\/p>\n Pero, m\u00e1s all\u00e1 de los n\u00fameros, el reporte del FMI menciona tres elementos relevantes en el horizonte de corto plazo del Gobierno. Uno de ellos son las elecciones. <\/strong>Se refiere a ellas como un factor de riesgo,<\/strong> que puede provocar \u201cintensificaci\u00f3n\u201d del gasto.<\/p>\n A prop\u00f3sito de la conducta fiscal, el Fondo refuerza la meta de super\u00e1vit <\/strong>que se hab\u00eda trazado el presidente Javier Milei. El informe destaca la necesidad de terminar el a\u00f1o con una marca positiva del 1,6% sobre el PBI.<\/strong> Pero no solo eso, sino que tambi\u00e9n sostiene que el Gobierno debe presentar un proyecto de Presupuesto 2026 con una meta fiscal \u201ctodav\u00eda m\u00e1s ambiciosa\u201d. <\/strong>No se especifica si eso deber\u00eda ser alcanzado por un aumento de los ingresos o por un mayor ajuste.<\/p>\n La tercera tarea que aparece en la agenda es la reforma impositiva.<\/strong> El Fondo volc\u00f3 en su escrito que debe ser presentada en diciembre, para entrar en vigencia el a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/strong> Sobre su contenido, aclara que tendr\u00eda que repercutir en mejoras de la competitividad, es decir, en bajar el costo argentino (reducir impuestos) y simplificar tributos para los trabajadores aut\u00f3nomos. <\/p>\n La entrada El FMI aprob\u00f3 la marcha del plan econ\u00f3mico, pero advirti\u00f3 sobre las reservas del Banco Central y acept\u00f3 cambiar las metas se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" No fueron aplausos cerrados por una simple raz\u00f3n: uno de los actos de la obra qued\u00f3 en deuda. 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