<\/p>\n
No fueron aplausos cerrados por una simple raz\u00f3n: uno de los actos de la obra qued\u00f3 en deuda. <\/strong>As\u00ed se podr\u00eda resumir el extenso reporte que los t\u00e9cnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) presentaron al directorio como soporte profesional para argumentar a favor de la primera revisi\u00f3n de metas del acuerdo firmado en abril pasado. El detalle consignado en el llamado staff report<\/em> no fue menor: las metas de acumulaci\u00f3n de reservas no llegaron a cumplirse.<\/strong><\/p>\n \u201cLas reservas internacionales netas (RIN, de acuerdo a la denominaci\u00f3n t\u00e9cnica) alcanzaron los -US$4700 millones <\/strong>(al tipo de cambio actual) al 13 de junio, fecha de prueba, muy por debajo del l\u00edmite m\u00ednimo del programa de -US$1100 millones\u201d, <\/strong>dice uno de los p\u00e1rrafos del informe m\u00e1s importantes en los que se menciona el asunto.<\/p>\n Entre las explicaciones, el FMI dice que es verdad que hubo un descenso imprevisto de las reservas en las semanas previas a la aprobaci\u00f3n de alrededor de US$1500 millones, provocado por la mayor incertidumbre a nivel mundial y nacional. Se rese\u00f1a, adem\u00e1s, que el Gobierno implement\u00f3 medidas correctivas para impulsar las reservas: \u201cLa emisi\u00f3n de bonos y la compra de divisas en bloque han incrementado las RIN en aproximadamente US$2000 millones desde principios de junio,<\/strong> y se proyecta que se fortalezcan aun m\u00e1s hasta finales de julio y durante el resto del a\u00f1o\u201d.<\/p>\n En otro p\u00e1rrafo se destaca; \u201cLa acumulaci\u00f3n tambi\u00e9n se ver\u00e1 respaldada por la privatizaci\u00f3n y la venta de activos y concesiones, <\/strong>as\u00ed como por el apoyo continuo de otros acreedores oficiales\u201d.<\/p>\n En el documento surge un pedido realizado por los negociadores argentinos y aceptado por el FMI. Se trata de una modificaci\u00f3n de los objetivos cuantitativos para las reservas para 2025-2026<\/strong>. <\/p>\n Para fin de a\u00f1o, <\/strong>se proyecta que las reservas aumenten en aproximadamente US$5500 millones en relaci\u00f3n con el inicio del programa, para pasar de alrededor de <\/strong>-US$8200 millones a -US$2600 millones). \u201cLa acumulaci\u00f3n de reservas se acelerar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s a partir de 2026<\/strong> y se espera que alcance los objetivos originales del programa para finales de 2027\u2033, <\/strong>dice el documento oficial.<\/p>\n Pero, como se dijo, no hay grandes aplazos, apenas alguna modificaci\u00f3n de metas. A pesar del asterisco, el FMI rescata que desde la aprobaci\u00f3n del programa, las reservas aumentaron en alrededor de US$2000 millones entre el 11 de abril y el 31 de julio, ya que pasaron de un negativo de US$8200 millones a US$6400 millones<\/strong>, tambi\u00e9n negativos, a pesar de los pagos de divisas a los tenedores de bonos.\u201cEs importante destacar que la acumulaci\u00f3n de reservas sigue siendo una prioridad clave<\/strong> para Argentina, esencial para gestionar mejor los choques y acceder de forma duradera a los mercados internacionales de capital en t\u00e9rminos m\u00e1s favorables\u00bb, analiza el punto.<\/p>\n Claro que hubo aplausos para el resto de la obra. El organismo destaca los otros puntos del programa y all\u00ed s\u00ed estamp\u00f3 un aprobado con grandes calificaciones. Por caso, dice que la transici\u00f3n al nuevo r\u00e9gimen cambiario ha sido fluida<\/strong>. \u201cTras un breve repunte inicial, el tipo de cambio oficial ha fluctuado en torno a la mitad de la banda cambiaria y la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo pr\u00e1cticamente ha desaparecido, gracias a pol\u00edticas monetarias y fiscales adecuadamente restrictivas\u201d, se lee.<\/p>\n Rescata que el BCRA se haya abstenido de intervenir en el mercado cambiario al contado y admite que \u201cse han producido compras de divisas del Tesoro <\/strong>relacionadas con operaciones de emisi\u00f3n de deuda y compras en bloque para financiar sus propias obligaciones de servicio de la deuda cambiaria\u201d. <\/p>\n Un dato respecto del mercado de d\u00f3lares. El FMI sostiene que ha aumentado fuerte la demanda de d\u00f3lares y lo atribuye al \u201cdesplazamiento de las transacciones del mercado paralelo al oficial tras la reducci\u00f3n de las brechas cambiarias\u201d<\/strong>. Y admite que ese blanqueo del mercado fue abastecido por las fuertes liquidaciones estacionales de granos.<\/p>\n El diagn\u00f3stico sobre la econom\u00eda real, por caso, tiene amplia coincidencia con lo que da cuenta la gran mayor\u00eda de los economistas locales. Se trata de la recuperaci\u00f3n desigual de los sectores, algo as\u00ed como las diferentes velocidades. \u201cLa actividad econ\u00f3mica se mantiene resiliente, aunque hay indicios de cierta moderaci\u00f3n. La econom\u00eda se expandi\u00f3 un 5,8 % interanual en el primer trimestre de 2025, impulsada por una recuperaci\u00f3n de la demanda interna mayor de lo previsto y a pesar de una breve ca\u00edda en marzo\u201d<\/strong>. <\/p>\n Y finalmente, la coincidencia con los colegas argentinos: \u201cLos niveles de PBI real se encuentran actualmente cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, con una utilizaci\u00f3n de la capacidad productiva cercana al 60%, aunque esta recuperaci\u00f3n ha sido desigual: la agricultura, la energ\u00eda y la miner\u00eda siguen liderando, mientras que la construcci\u00f3n y la manufactura se encuentran rezagadas\u201d.<\/p>\n A su vez, las metas del programa afianzan el camino de desinflaci\u00f3n que se ha trazado el Gobierno. De acuerdo a las tablas anexadas al documento, la proyecci\u00f3n prevista para finales de este a\u00f1o arrojar\u00eda una cifra entre 20% y 25%. Y en 2026, entre 7% y 12%. La previsi\u00f3n de crecimiento se mantuvo: 5,5%. <\/p>\n Pero m\u00e1s all\u00e1 de los n\u00fameros, el documento del FMI menciona tres elementos relevantes en el horizonte de corto plazo del Gobierno. Uno de ellos son las elecciones. Se refiere a ellas como un factor de riesgo que puede provocar \u201cintensificaci\u00f3n\u201d del gasto.<\/p>\n A prop\u00f3sito de la conducta fiscal, el Fondo reforz\u00f3 la meta de super\u00e1vit que se hab\u00eda trazado el presidente, Javier Milei. Remarc\u00f3 la necesidad de terminar el a\u00f1o con una marca positiva del 1,6%. Pero no s\u00f3lo eso. Sostiene que el Gobierno debe presentar un proyecto de Presupuesto 2026 con una meta fiscal \u201ctodav\u00eda m\u00e1s ambiciosa\u201d. No especifica si eso debiera ser alcanzado por un aumento de ingresos o un fortalecimiento del ajuste.<\/p>\n Y la tercera tarea que aparece en la agenda es la reforma impositiva. El Fondo volc\u00f3 en su escrito que debe ser presentada en diciembre para entrar en vigencia el a\u00f1o pr\u00f3ximo. Sobre su contenido, aclara que tendr\u00eda que redundar en mejoras de la competitividad, es decir, bajar el costo argentino (reducir impuestos) y simplificar tributos para trabajadores aut\u00f3nomos. <\/p>\n No fueron aplausos cerrados por una simple raz\u00f3n: uno de los actos de la obra qued\u00f3 en deuda. As\u00ed se podr\u00eda resumir el extenso reporte que los t\u00e9cnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) presentaron al directorio como soporte profesional para argumentar a favor de la primera revisi\u00f3n de metas del acuerdo firmado en abril pasado. […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":187643,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-187642","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/187642","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=187642"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/187642\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":187644,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/187642\/revisions\/187644"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/187643"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=187642"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=187642"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=187642"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}El nuevo r\u00e9gimen<\/h3>\n