![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/ricardo-arriazu-cree-que-el-gobierno-lograra-SMPVOWJY5REOZEJDMLZBTKX734-2.jpg\"\/)
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C\u00d3RDOBA.- \u201cEstamos con ruidos. Creo que el Gobierno no dejar\u00e1 subir el tipo de cambio, va a tomar medidas para que no supere los $1300. Tiene mucha espalda, tiene herramientas.<\/strong> Mientras el \u2018Cisne negro\u2019 de la pol\u00edtica existe, todav\u00eda habr\u00e1 un riesgo pa\u00eds alto. La econom\u00eda deber\u00eda tender a estabilizarse, con inflaci\u00f3n en baja\u201d<\/strong>. La afirmaci\u00f3n es del economista Ricardo Arriazu, <\/strong>quien a\u00f1adi\u00f3 que hay aspectos que \u201chacen a la sensaci\u00f3n t\u00e9rmica que no se van a solucionar, como la heterogeneidad del crecimiento\u201d. <\/strong><\/p>\n Plante\u00f3 que la suba de tasas <\/strong>est\u00e1 \u201cenfriando la econom\u00eda\u201d<\/strong>. \u201cPara que el rebote se fortalezca se tienen que normalizar estas cosas, <\/strong>el que compr\u00f3 la heladera ya la compr\u00f3, el que viaj\u00f3 ya lo terminar\u00e1 de pagar. Lo importante es que estabilicen la pol\u00edtica monetaria; creo que el Gobierno lo lograr\u00e1<\/strong>\u201d, dijo el economista, cercano al pensamiento del Gobierno, quien disert\u00f3 en el ciclo organizado en C\u00f3rdoba por S&C Inversiones.<\/p>\n \u201cEl argentino piensa en d\u00f3lares, lo que importa es la tasa de inter\u00e9s en d\u00f3lar. La normal deber\u00eda ser de entre 8% y 9%.<\/strong> Si el d\u00f3lar se estabiliza, el d\u00f3lar deber\u00eda caer. Con una inflaci\u00f3n del 2%, una tasa del 42% es muy alta y si se mantiene en el tiempo generar\u00eda problemas. Deber\u00eda caer<\/strong>\u201d, detall\u00f3 y advirti\u00f3 que la suba de la morosidad <\/strong>-con un cr\u00e9dito que no llega al 5% del PBI- solo puede generar \u201cproblemas sectoriales\u201d.<\/p>\n El economista comenz\u00f3 analizando el panorama internacional y la agenda \u201ct\u00f3xica\u201d del presidente de Estados Unidos, Donald Trump<\/strong>. \u201cGran incertidumbre. El peligro de guerra comercial disminuy\u00f3, el peligro de explosi\u00f3n de una burbuja, sigue pero mucho menos\u201d, plante\u00f3.<\/p>\n El analista agreg\u00f3 que, desde el acuerdo con el FMI, las reservas subieron US$16.358 millones, de los que US$13.322 millones provinieron de organismos internacionales. Desde el 1 de julio \u2013\u201ccuando empezamos a tener ruidos\u201d- crecieron US$608 millones. A hoy son US$40.000 millones las reservas (US$27.000 millones sin contar el swap con China. \u201cAc\u00e1 no se juega el partido, porque los vencimientos a enfrentar son US$2000 millones<\/strong>\u201d, defini\u00f3.<\/p>\n Sobre las bandas en las que se mueve el d\u00f3lar, dijo que \u201cparecer\u00eda que hay una banda interior, en la que el Banco Central se siente c\u00f3modo\u201d. \u201cNuestra idea es que el Central no dejar\u00e1 que el d\u00f3lar suba a m\u00e1s de $1.300, el problema es que cuando se acerca a la banda superior la tasa de carry trade<\/em> es muy alta. Es al rev\u00e9s cuando va sobre la inferior. Funcionan como estabilizadores autom\u00e1ticos<\/strong>\u201d, plante\u00f3.<\/p>\n El economista puso la lupa sobre las \u00faltimas medidas de Econom\u00eda (recompra de puts permanentes, licitaci\u00f3n de la serie 4 del Bopreal, eliminaci\u00f3n de las Lefis, equiparaci\u00f3n de encajes): \u201cEl Central estaba convencido de que los bancos iban a vender las Lefis e ir a otro instrumento. No fue as\u00ed. Las tasas se desplomaron<\/strong>, los argentinos fueron a comprar d\u00f3lares y el Central tuvo que salir a hacer lo opuesto e intervenir en el mercado de futuro y de cauciones<\/strong>. La tasa subi\u00f3\u201d. <\/p>\n En ese sentido, insisti\u00f3 en que lo est\u00e1 pasando en ese frente es \u201cparecido\u201d a lo que ocurri\u00f3 el a\u00f1o pasado cuando desarmaron las Leliqs y dejaron $19 billones. \u201cAhora dejaron $10 billones en el mercado<\/strong>. En aquel momento fue a la compra de divisas, ahora como hay bandas se vio en el tipo de cambio\u201d, precis\u00f3.<\/p>\n Despu\u00e9s volvi\u00f3 sobre el \u201ccoraz\u00f3n\u201d del programa, en el que el super\u00e1vit fiscal<\/strong> \u201cse logr\u00f3 con creces\u201d. y ratific\u00f3 que hay margen para la baja de retenciones anunciada e incluso tambi\u00e9n para una del impuesto al cheque. Sobre el paquete aprobado por el Senado, advirti\u00f3 que \u201cpone en riesgo\u201d el frente fiscal pero apunt\u00f3 \u201chasta las elecciones no va a pasar nada\u201d<\/strong>.<\/p>\n Respecto de la inflaci\u00f3n<\/strong>, los c\u00e1lculos de Arriazu indican que \u201cest\u00e1 yendo al 26% por las bandas; si hubiera seguido el crawling peg del 1% ser\u00eda del 18%<\/strong>\u201d. <\/p>\n Al analizar la din\u00e1mica de la actividad econ\u00f3mica, el analista ratific\u00f3 que la mejora es muy heterog\u00e9nea intra sector y entre sectores <\/strong>y que el crecimiento es en comparaci\u00f3n con \u201cniveles muy bajos\u201d<\/strong>. Del dato positivo de m\u00e1s del 10% en el consumo privado en el primer trimestre advirti\u00f3 que es \u201ccon compras que no se van a repetir como autos, heladeras, motos\u201d.<\/p>\n El economista tambi\u00e9n puso la lupa sobre el sector externo, <\/strong> y proyect\u00f3 que la balanza comercial terminar\u00e1 US$6000 o US$7000 millones abajo del 2024, \u201caunque mejorar\u00e1 en el 2026 lo que dar\u00e1 margen para seguir con las importaciones\u201d. <\/strong>Y en lo que hace a cuenta corriente cambiaria, <\/strong>estim\u00f3 que por la din\u00e1mica de compra de divisas por particulares desde la salida del cepo para personas \u201cen alg\u00fan momento la gente va a quedar satisfecha con los d\u00f3lares que tiene o la econom\u00eda se dolariza\u201d.<\/strong><\/p>\n La entrada El an\u00e1lisis de Ricardo Arriazu por el movimiento del d\u00f3lar y las tasas de inter\u00e9s se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" C\u00d3RDOBA.- \u201cEstamos con ruidos. Creo que el Gobierno no dejar\u00e1 subir el tipo de cambio, va a tomar medidas para que no supere los $1300. Tiene mucha espalda, tiene herramientas. Mientras el \u2018Cisne negro\u2019 de la pol\u00edtica existe, todav\u00eda habr\u00e1 un riesgo pa\u00eds alto. La econom\u00eda deber\u00eda tender a estabilizarse, con inflaci\u00f3n en baja\u201d. La afirmaci\u00f3n es del economista Ricardo Arriazu, quien a\u00f1adi\u00f3 que hay aspectos que \u201chacen a la sensaci\u00f3n t\u00e9rmica que no se van a solucionar, como la heterogeneidad del crecimiento\u201d.
Soledad Aznarez<\/figcaption><\/figure>\n
\n Plante\u00f3 que la suba de tasas est\u00e1 \u201cenfriando la econom\u00eda\u201d. \u201cPara que el rebote se fortalezca se tienen que normalizar estas cosas, el que compr\u00f3 la heladera ya la compr\u00f3, el que viaj\u00f3 ya lo terminar\u00e1 de pagar. Lo importante es que estabilicen la pol\u00edtica monetaria; creo que el Gobierno lo lograr\u00e1\u201d, dijo el economista, cercano al pensamiento del Gobierno, quien disert\u00f3 en el ciclo organizado en C\u00f3rdoba por S&C Inversiones.
\n Ricardo AriazuPrensa LEF \/ Diego Sampere \u201cEl argentino piens..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":186382,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-186381","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/186381","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=186381"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/186381\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":186384,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/186381\/revisions\/186384"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/186382"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=186381"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=186381"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=186381"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}