<\/p>\n
Los d\u00f3lares legales<\/strong> -el oficial<\/strong> y los financieros<\/strong>– se tomaron un respiro hoy al detener la carrera alcista que ven\u00edan ensayando sostenidamente en las \u00faltimas semanas. Fue luego de una nueva incursi\u00f3n oficial en el mercado de futuros cambiarios<\/strong> en la parte final de la rueda, cuando en esa plaza se validaban precios de $1302<\/strong> y $1344<\/strong> para los contratos con vencimiento a fin de este mes<\/strong> y de agosto<\/strong>, respectivamente.<\/p>\n La jugada oficial<\/strong>, que los llev\u00f3 a cerrar en $1284<\/strong> (-0,85%) y $1325<\/strong> (-0,56%), y la nueva escalada de las tasas de inter\u00e9s<\/strong> cortoplacistas en pesos resultaron claves para esa reversi\u00f3n. El d\u00f3lar mayorista vendedor<\/strong>, que hab\u00eda llegado a tocar los $1294<\/strong>, termin\u00f3 el d\u00eda en $1275<\/strong>, mientras que los financieros<\/strong>, que operaron en m\u00e1ximos de $1298<\/strong> (MEP) y $1304<\/strong> (Contado con Liquidaci\u00f3n), se replegaron a $1281,30<\/strong> y $1289,70<\/strong>, respectivamente.<\/p>\n En ese marco, basta ver que la tasa de la cauci\u00f3n a 1 d\u00eda<\/strong> cerr\u00f3 en 55% anual<\/strong> -tras alcanzar un pico de 66,7%<\/strong>, cuando ven\u00eda de niveles de 37,5%<\/strong>-, y la a 7 d\u00edas<\/strong> finaliz\u00f3 en 46,01%<\/strong> anual, luego de operar al 70,5%<\/strong>, frente al 30,5%<\/strong> del viernes. A su vez, el rendimiento de la Letra de Capitalizaci\u00f3n (Lecap) m\u00e1s corta<\/strong> -la S31L5<\/strong>, que vence en 10 d\u00edas- se acerc\u00f3 al 60% anual<\/strong>, \u201cen torno al 4% efectivo mensual<\/strong> y muy por encima de la inflaci\u00f3n esperada de menos del 2%<\/strong>\u201c, destac\u00f3 el analista Javier Giordano<\/strong>, de CFA.<\/p>\n Para los operadores, la se\u00f1al oficial<\/strong> y el llamado \u00abefecto codicia<\/strong>\u00bb por captar tasas altas se combinaron para aplacar al d\u00f3lar, excepto el blue<\/strong>, que subi\u00f3 otros $20<\/strong> y cerr\u00f3 a $1325<\/strong> (+1,53%), su tercer valor m\u00e1s alto del mes<\/strong>, solo por detr\u00e1s de los cierres de $1340 y $1330<\/strong> registrados el martes y mi\u00e9rcoles de la semana pasada.<\/p>\n La duda es qu\u00e9 puede ocurrir de aqu\u00ed en adelante, especialmente porque ma\u00f1ana concluye el plazo<\/strong> para que los exportadores liquiden las ventas de granos declaradas<\/strong> antes del vencimiento de la rebaja en las retenciones<\/strong>. Adem\u00e1s, se sabe que el registro de Declaraciones Juradas (DDJJ)<\/strong> de esas ventas, que explot\u00f3 en las \u00faltimas semanas de junio, hoy est\u00e1 claramente ralo<\/strong>.<\/p>\n Todo esto ocurre en un contexto en el que la deficiente praxis oficial, con la eliminaci\u00f3n de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI)<\/strong>, liber\u00f3 pesos al mercado<\/strong>. \u201cLo que tiene registrado el agro para exportar despu\u00e9s del 2 de julio<\/strong> es poco y nada: 15.000 toneladas de poroto de soja<\/strong>, algo de harina de soja<\/strong>, un poco m\u00e1s de aceite de soja<\/strong> y algunos puchitos de cebada<\/strong> y harina de trigo<\/strong>. En total, apenas m\u00e1s de US$200 millones<\/strong>. \u00bfEs raro? No, porque vamos a cerrar un julio r\u00e9cord de exportaciones<\/strong>. Es l\u00f3gico que, tras dos meses con altos vol\u00famenes de venta, las empresas hayan cubierto su cuota de exportaciones prevista, que en condiciones normales hubieran distribuido en cuatro meses en lugar de dos<\/strong>\u201c, explic\u00f3 el analista del mercado granario Javier Preciado Pati\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n \u201cSeguramente hoy aparezca el remanente que queda<\/strong>, y despu\u00e9s se ver\u00e1, porque hay que recordar que se volvi\u00f3 al r\u00e9gimen anterior, que permite anticipar el pago de retenciones<\/strong>, pero deja la obligaci\u00f3n de liquidar 15 d\u00edas despu\u00e9s de la exportaci\u00f3n<\/strong>. Eso no permite visualizar con claridad el tama\u00f1o de la oferta futura, pero todo indica que agosto y septiembre ser\u00e1n meses con pocas ventas<\/strong>\u201c, concluy\u00f3.<\/p>\n Este dato no es menor, teniendo en cuenta que el sector cerealero<\/strong> es el principal y m\u00e1s regular aportante de divisas<\/strong> al mercado cambiario oficial. Por eso, una disminuci\u00f3n previsible de su oferta, en momentos de demanda sostenida por importaciones \u201cestimuladas\u201d<\/strong>, gastos por vacaciones en el exterior<\/strong> y b\u00fasqueda de coberturas preelectorales<\/strong>, genera inquietud sobre un posible desequilibrio del mercado cambiario<\/strong>, que presione a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar local al alza<\/strong>.<\/p>\n \u201cSolo en lo que va de julio, el agro ya liquid\u00f3 m\u00e1s de US$3000 millones<\/strong>. Es probable que eso baje a un promedio de US$100 millones diarios<\/strong>\u201c, estim\u00f3 el economista Am\u00edlcar Collante<\/strong>, del Centro de Estudios del Sur (CeSur)<\/strong>. \u201cAhora, una menor liquidaci\u00f3n de agro-d\u00f3lares<\/strong>, en medio del desarme desordenado de las LEFI<\/strong>, va a exigir tasas de inter\u00e9s altas<\/strong> en el corto plazo, y eso impactar\u00e1 en el cr\u00e9dito<\/strong>, que hasta ahora ven\u00eda apalancando la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong>\u201c, concluy\u00f3.<\/p>\n \u201cSin duda vamos a pasar, en pocos d\u00edas, de un promedio de US$250 millones por d\u00eda<\/strong> a otro muy inferior<\/strong>, a menos que aparezcan est\u00edmulos de precios<\/strong> que alteren las proyecciones actuales. Eso le pondr\u00e1 presi\u00f3n alcista al d\u00f3lar<\/strong>, aunque es esperable que la oferta tambi\u00e9n se modere<\/strong>. La clave estar\u00e1 en el nivel de tasas de inter\u00e9s necesario para equilibrar el mercado<\/strong>: si ser\u00e1 el actual, que ya es alto, o uno a\u00fan mayor\u00bb, opin\u00f3 el economista Mart\u00edn Polo<\/strong>.<\/p>\n \u201cFrente a una etapa de menor afluencia de agrod\u00f3lares, con los comicios m\u00e1s cerca y reservas que se van incrementando a cuentagotas, el escenario buscando el techo de la banda tiene un 50% de probabilidad de ocurrencia.<\/strong> Pero siendo que el claro objetivo de las autoridades es el de calma cambiaria y desinflaci\u00f3n, y que pusieron en juego diversas herramientas con dicho fin, el escenario del Gobierno (40%) tampoco puede<\/strong> descartarse. En ese caso, el deslizamiento del tipo de cambio oficial se calma, bajo el supuesto de mayor acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares por diversas v\u00edas. En definitiva, estamos presenciando una mayor volatilidad e incertidumbre y ambos escenarios siguen vigentes\u00bb, plantearon en un informe desde Fundaci\u00f3n Capital<\/strong>.<\/p>\n El nivel de tasas no ser\u00e1 inocuo<\/strong>: producto del desarme de las LEFI<\/strong>, el Tesoro Nacional<\/strong> pas\u00f3 a acumular vencimientos de deuda en pesos con el sector privado por al menos $33 billones en menos de 45 d\u00edas<\/strong>.<\/p>\n Los d\u00f3lares legales -el oficial y los financieros– se tomaron un respiro hoy al detener la carrera alcista que ven\u00edan ensayando sostenidamente en las \u00faltimas semanas. Fue luego de una nueva incursi\u00f3n oficial en el mercado de futuros cambiarios en la parte final de la rueda, cuando en esa plaza se validaban precios de $1302 […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":183584,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-183583","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/183583","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=183583"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/183583\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":183585,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/183583\/revisions\/183585"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/183584"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=183583"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=183583"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=183583"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}