![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/walmart-se-fue-del-mercado-argentino-en-2021-PBJC2F47XFDRHCKJ7PLGTDILSY-2.jpg\"\/)
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En los \u00faltimos cinco a\u00f1os, el mapa empresarial argentino cambi\u00f3 de forma acelerada: al menos 70 compa\u00f1\u00edas multinacionales decidieron irse del pa\u00eds<\/strong>, vendiendo sus activos o transfiriendo operaciones a jugadores locales o regionales, seg\u00fan un relevamiento de la consultora PwC. <\/p>\n Detr\u00e1s de este fen\u00f3meno no hay una \u00fanica causa, sino un conjunto de factores estructurales y coyunturales que, combinados, empujan a las casas matrices a revisar su presencia <\/strong>en un mercado que representa una fracci\u00f3n m\u00ednima de sus ingresos globales, pero exige una dedicaci\u00f3n desproporcionada<\/strong>.<\/p>\n Entre las salidas m\u00e1s resonantes figuran Falabella, Walmart, Latam, ExxonMobil, HSBC, Telef\u00f3nica, Ita\u00fa y Hepatalgina<\/strong>. Otras firmas se retiraron del pa\u00eds, pero dejaron sus marcas operando bajo el control de jugadores locales, como ocurri\u00f3 con Procter & Gamble (P&G)<\/strong>, que vendi\u00f3 a Newsan, o Mercedes-Benz<\/strong>, cuya operaci\u00f3n fue tomada por Open Cars.<\/p>\n Tambi\u00e9n hubo casos en los que los activos pasaron a manos de grupos internacionales con experiencia en la regi\u00f3n. Es lo que sucedi\u00f3 con Zara y Nike<\/strong>, adquiridas por el grupo paname\u00f1o Regency Group, y con Ayud\u00edn y Poett<\/strong>, ahora en manos de la firma Apex Capital, con sede en Miami.<\/p>\n La semana pasada, la cadena francesa de supermercados Carrefour anunci\u00f3 que inici\u00f3 un proceso para encontrar comprador o socio para su filial local, y reaviv\u00f3 la pregunta: \u00bfpor qu\u00e9 siguen y\u00e9ndose empresas multinacionales de la Argentina?<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 de los motivos particulares de cada compa\u00f1\u00eda para desinvertir y redirigir capitales a otras regiones, los abogados especializados en fusiones y adquisiciones (M&A) coinciden en que existe un patr\u00f3n com\u00fan: la Argentina representa una porci\u00f3n marginal en la facturaci\u00f3n global, pero exige una atenci\u00f3n desproporcionada<\/strong>.<\/p>\n Esa asimetr\u00eda se explica por a\u00f1os de cambios en las reglas de juego, falta de previsibilidad, trabas para operar \u2014como las restricciones a las importaciones\u2014, cepo cambiario que impide repatriar capitales, y una d\u00e9bil seguridad jur\u00eddica.<\/p>\n Hace pocos d\u00edas, el ministro de Econom\u00eda de Uruguay, Gabriel Oddone \u2014del partido de centroizquierda Frente Amplio\u2014, sostuvo que \u201cpara un pa\u00eds peque\u00f1o y poco relevante en t\u00e9rminos econ\u00f3micos, es clave ofrecer estabilidad y certeza jur\u00eddica<\/strong> a trav\u00e9s de un sistema pol\u00edtico fuerte y cre\u00edble\u201d. En Uruguay, indic\u00f3 que los contratos se respetan y el Estado no ha incumplido su deuda en d\u00e9cadas. \u201cEste es un consenso que todo el arco pol\u00edtico tiene muy claro\u201d, afirm\u00f3 en di\u00e1logo con LA NACION<\/strong>.<\/p>\n La llegada de Javier Milei <\/strong>a la presidencia llev\u00f3 a algunas empresas a reconsiderar su salida, como en el caso de la energ\u00e9tica Enel \u2014concesionaria de Edesur\u2014, pero en la mayor\u00eda de los casos, las decisiones ya estaban tomadas.<\/p>\n \u201cEstas resoluciones se definen en la casa matriz y responden a procesos largos, que pueden durar hasta dos a\u00f1os. Muchas compa\u00f1\u00edas que hoy concretaron ventas ya hab\u00edan decidido irse antes de la asunci\u00f3n de Milei<\/strong>. Eso explica el timing<\/em> de algunas operaciones\u201d, se\u00f1ala Ramiro Isaac, director de Deal Advisory en KPMG Argentina.<\/p>\n Otro factor clave es la estrategia de negocio por regiones y el peso que tiene la Argentina dentro del portafolio global de activos. \u201cDurante la gesti\u00f3n de Alberto Fern\u00e1ndez hubo un \u00e9xodo urgente. Las empresas se iban como fuera, sin justificarlo estrat\u00e9gicamente<\/strong>. Ahora la situaci\u00f3n es distinta, aunque el pa\u00eds sigue siendo un mercado peque\u00f1o que genera m\u00e1s dolores de cabeza que satisfacciones<\/strong>\u201d, explica Manuel Solanet, socio de la consultora Infupa.<\/p>\n Pese a los avances del Gobierno en materia de inflaci\u00f3n y tipo de cambio, todav\u00eda persisten las restricciones para girar dividendos acumulados en ejercicios anteriores<\/strong>. Si bien el Banco Central implement\u00f3 los bonos Bopreal como alternativa para liberar d\u00f3lares retenidos mientras acumula reservas, este instrumento sigue siendo percibido como poco convencional por muchas multinacionales.<\/p>\n \u201cUn ejecutivo nos dijo una vez que la Argentina les consume el 80% del tiempo de gesti\u00f3n, pero representa apenas entre 1% y 2% de sus ventas globales. Esa desproporci\u00f3n lleva a muchas compa\u00f1\u00edas a no querer lidiar con la complejidad regulatoria del pa\u00eds<\/strong>\u201d, menciona Ignacio Aquino, socio de PwC.<\/p>\n Los analistas suman otro dato: durante a\u00f1os, muchas operaciones en el pa\u00eds se mantuvieron a p\u00e9rdida<\/strong>. Hoy, al momento de capitalizar las compa\u00f1\u00edas para hacerlas m\u00e1s competitivas, muchas multinacionales optan por vender antes que invertir m\u00e1s.<\/p>\n \u201cLa econom\u00eda est\u00e1 dejando atr\u00e1s un esquema donde la inflaci\u00f3n era el motor de actividad, y se encamina a uno m\u00e1s competitivo. Pero muchas multinacionales no est\u00e1n dispuestas a jugar ese juego, porque implicar\u00eda nuevas inversiones que no est\u00e1n dispuestas a hacer<\/strong>. Por eso deciden vender, incluso en este contexto de cambio de gesti\u00f3n\u201d, sostiene Isaac.<\/p>\n Un patr\u00f3n que se repite en las salidas es que, en general, los compradores son actores locales, m\u00e1s habituados al riesgo argentino. \u201cLos inversores internacionales prefieren esperar un poco. Ya vivieron lo que pas\u00f3 con Mauricio Macri<\/strong>, y ahora est\u00e1n atentos a c\u00f3mo evoluciona la nueva gesti\u00f3n\u201d, se\u00f1ala Marcelo Villegas, socio de Nicholson y Cano Abogados.<\/p>\n Frente a la persistente incertidumbre sobre el rumbo del pa\u00eds, Solanet advierte que Argentina sigue siendo \u201cbarata\u201d para aquellas inversiones que requieren capital intensivo durante largos per\u00edodos antes de generar rentabilidad. \u201cAntes estaba regalad\u00edsima. Fuimos un desastre por tanto tiempo que ahora nadie cree que realmente estamos en el camino correcto. Va a hacer falta que pasen las elecciones de 2025 e incluso las de 2027 para que volvamos al lugar que quiz\u00e1s ocupamos en los 90<\/strong>. Vamos a mejorar, si se hacen las reformas necesarias y el sistema pol\u00edtico las digiere\u201d, asegura.<\/p>\n \u00bfEn qu\u00e9 sectores podr\u00edan verse nuevas inversiones? Los especialistas mencionan aquellos donde el pa\u00eds tiene ventajas comparativas: agroindustria, alimentos, miner\u00eda, energ\u00eda y servicios exportables como consultor\u00eda o software<\/strong>.<\/p>\n \u201cYa empezamos a ver compa\u00f1\u00edas internacionales interesadas en el pa\u00eds, aunque es un proceso lento. Las multinacionales siempre est\u00e1n buscando crecer y tener presencia en todos los mercados. Es parte de la din\u00e1mica global. En la medida en que haya condiciones m\u00ednimas para invertir, vamos a seguir viendo compraventa de empresas\u201d, concluye Aquino.<\/p>\n La entrada La advertencia de un reconocido economista argentino que trabaja en Nueva York se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En los \u00faltimos cinco a\u00f1os, el mapa empresarial argentino cambi\u00f3 de forma acelerada: al menos 70 compa\u00f1\u00edas multinacionales decidieron irse del pa\u00eds, vendiendo sus activos o transfiriendo operaciones a jugadores locales o regionales, seg\u00fan un relevamiento de la consultora PwC.
\n Detr\u00e1s de este fen\u00f3meno no hay una \u00fanica causa, sino un conjunto de factores estructurales y coyunturales que, combinados, empujan a las casas matrices a revisar su presencia en un mercado que representa una fracci\u00f3n m\u00ednima de sus ingresos globales, pero exige una dedicaci\u00f3n desproporcionada.
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