<\/p>\n
El Banco Central (BCRA)<\/strong> dispuso una flexibilizaci\u00f3n temporal<\/strong> al cupo vigente de integraci\u00f3n de efectivo m\u00ednimo (encajes prudenciales)<\/strong> que deben constituir los bancos por los dep\u00f3sitos en pesos que captan del p\u00fablico, en el marco de la etapa final de la transici\u00f3n hacia un nuevo r\u00e9gimen monetario<\/strong>, que culminar\u00e1 en poco m\u00e1s de una semana.<\/p>\n Por la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 8277, su directorio resolvi\u00f3 que las entidades financieras \u201cpodr\u00e1n trasladar el exceso de integraci\u00f3n que registren en los per\u00edodos julio a octubre, de manera no acumulativa, a la posici\u00f3n del mes siguiente a la que gener\u00f3 el exceso\u201d<\/strong>.<\/p>\n La medida, que busca facilitarle a los bancos la administraci\u00f3n de su liquidez en el marco de la transici\u00f3n a la Fase 3 del programa econ\u00f3mico<\/strong>, incluye topes decrecientes para las sobreintegraciones<\/strong>, que van del 4% para el cierre promedio del mes en curso<\/strong>, y caen un punto porcentual por mes<\/strong> hasta quedar esta dispensa en 1% hacia fines de octubre<\/strong>, cuando se extingue.<\/p>\n El tr\u00e1nsito en marcha hacia un nuevo esquema monetario<\/strong> est\u00e1 bien representado en el final de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI)<\/strong>, previsto para el pr\u00f3ximo jueves<\/strong>, que ya comenz\u00f3 a liberar \u2013y seguir\u00e1 liberando en los pr\u00f3ximos d\u00edas\u2013 a la econom\u00eda una monta\u00f1a de pesos<\/strong> que estaban colocados en esos instrumentos, a plazos que iban de 1 a 7 d\u00edas.<\/p>\n Son fondos que deben buscar nuevos destinos<\/strong>, algo que ya comenz\u00f3 a notarse este mi\u00e9rcoles, provocando un derrumbe de hasta el 41% en las tasas de cauciones a un d\u00eda<\/strong>, que cayeron del 20,60% nominal anual del lunes al 12,01%<\/strong>.<\/p>\n Si bien los bancos ya comenzaron a recolocar unos $5 billones<\/strong> que ten\u00edan invertidos en LEFI esta semana en t\u00edtulos del Tesoro de corto plazo<\/strong> (b\u00e1sicamente Lecap<\/strong>), se calcula que \u2013dado que el Gobierno ya anunci\u00f3 que usar\u00e1 el excedente obtenido en la licitaci\u00f3n de deuda del lunes para cancelar deuda con el sector privado \u201cpor equivalente a la diferencia entre el stock de LEFI en bancos y el financiamiento neto\u201d (seg\u00fan detall\u00f3 el secretario de Finanzas, Pablo Quirno)\u2013 s\u00f3lo esa operaci\u00f3n, liquidada hoy, implicar\u00eda una inyecci\u00f3n de liquidez al sistema que rondar\u00eda los $10 billones<\/strong>, considerando que el \u00faltimo dato sobre el stock de LEFI en bancos ascend\u00eda a $15,8 billones.<\/p>\n Ese aluvi\u00f3n de fondos<\/strong>, que comenz\u00f3 a derramarse ayer, tiene en vilo al mercado y a los bancos<\/strong>, que buscan nuevos instrumentos de inversi\u00f3n a corto plazo, mientras reclaman a las autoridades que se quite la carga de Ingresos Brutos (II.BB.) a las operaciones con instrumentos \u201csustitutivos\u201d que generaron las instrucciones de mercado (ruedas de repos<\/em>, call<\/em>, etc.).<\/p>\n \u201cLos bancos ya no toman pesos nuevos a FCI, ni tampoco pesos que entran y salen a primera hora del otro d\u00eda, y se destrozan las tasas cortas en pesos. Qued\u00f3 muy mal el esquema con instrumentos alcanzados por II.BB. y algunos con encajes, lo que hace que no se pueda intermediar las tasas f\u00e1cilmente. Si los bancos achican balance por esto ser\u00e1 contraproducente y puede impactar en el d\u00f3lar\u201d, <\/strong>advirtieron desde Target de Mercado<\/strong>.<\/p>\n A eso se agreg\u00f3 la fuerte compresi\u00f3n que mostr\u00f3 la curva de tasas de rendimientos de los bonos en pesos<\/strong>. \u201cLa liquidez fue a parar al tramo m\u00e1s corto de la curva, que comprimi\u00f3 hasta 300 puntos b\u00e1sicos. Y el impacto derram\u00f3 sobre los bonos Duales, que tuvieron una mala jornada, terminando casi neutros ante la expectativa de la baja de la tasa Tamar\u201d, observ\u00f3 al respecto el economista Javier Giordano.<\/p>\n Los datos muestran que, en la jornada, comenz\u00f3 el reacomodamiento de la liquidez de corto plazo, que se extender\u00e1 por m\u00e1s de una semana, lapso en el que se anticipa fuerte volatilidad en las tasas<\/strong>, algo riesgoso en un contexto de d\u00f3lar localmente m\u00e1s demandado y en alza<\/strong>.<\/p>\n El BCRA tambi\u00e9n avanz\u00f3 hoy en una flexibilizaci\u00f3n de la Posici\u00f3n Global Neta en Moneda Extranjera que deben mantener los bancos, en un intento de que cuenten con mayores opciones de financiaci\u00f3n para sus clientes.<\/strong><\/p>\n \u201cSe les permite \u2013dentro de los l\u00edmites prudenciales vigentes y considerando los respectivos an\u00e1lisis de riesgo crediticio\u2013 que puedan imputar dentro de la ampliaci\u00f3n vigente del l\u00edmite de la posici\u00f3n global neta positiva de moneda extranjera (25% de su responsabilidad patrimonial computable) a las financiaciones en pesos con retribuci\u00f3n variable basada en la variaci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar estadounidense (<\/em>dollar linked<\/strong><\/em>), cuyo destino no sean actividades vinculadas al comercio exterior\u201d, explicaron a LA NACION<\/strong> desde el ente monetario.<\/p>\n \u201cEs para que los bancos que pueden prestarle a sectores no exportadores, lo hagan dentro de esa ventana que hasta ahora solo contemplaba t\u00edtulos p\u00fablicos\u201d, acotaron sobre lo determinado por la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 8276<\/strong>.<\/p>\n El Banco Central (BCRA) dispuso una flexibilizaci\u00f3n temporal al cupo vigente de integraci\u00f3n de efectivo m\u00ednimo (encajes prudenciales) que deben constituir los bancos por los dep\u00f3sitos en pesos que captan del p\u00fablico, en el marco de la etapa final de la transici\u00f3n hacia un nuevo r\u00e9gimen monetario, que culminar\u00e1 en poco m\u00e1s de una semana. […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":182058,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-182057","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/182057","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=182057"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/182057\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":182059,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/182057\/revisions\/182059"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/182058"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=182057"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=182057"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=182057"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Otra flexibilizaci\u00f3n<\/h4>\n