<\/p>\n
\u201cLa Argentina est\u00e1 llevando a cabo uno de los programas de estabilizaci\u00f3n m\u00e1s ambiciosos en la historia reciente de los mercados emergentes\u201d.<\/strong> Con esa frase, comienza un informe publicado hoy por el Instituto de Finanzas Internacionales, que destac\u00f3 adem\u00e1s el orden fiscal, la salida del cepo para personas, la baja de la inflaci\u00f3n y la recuperaci\u00f3n que muestra la econom\u00eda real en los \u00faltimos meses. <\/p>\n Ese mismo documento, titulado \u201cLa Argentina: una apuesta por la credibilidad en marcha\u201d<\/strong> y elaborado por los economistas Marcello Estev\u00e3o y Mart\u00edn Castellano, tambi\u00e9n se mencionan los desaf\u00edos hacia el futuro que enfrenta el pa\u00eds y que mantiene la \u201ccautela\u201d todav\u00eda entre los inversores que siguen de cerca el devenir de la Argentina. <\/strong><\/p>\n En una guerra de opiniones, seg\u00fan el bando elegido, luego de que la oposici\u00f3n resaltara la semana pasada un informe del JPMorgan -el banco de inversi\u00f3n m\u00e1s importante de los EE.UU.-, y su recomendaci\u00f3n de salir de los bonos en pesos como estrategia de mediano plazo y suscribir posiciones en t\u00edtulos en d\u00f3lares, hombres cercanos al mundo libertario recogieron hoy este informe del IIF (por sus siglas en ingl\u00e9s), que mantiene un foco positivo sobre el plan de estabilizaci\u00f3n de Javier Milei. <\/p>\n \u201cLa Argentina est\u00e1 llevando a cabo uno de los programas de estabilizaci\u00f3n m\u00e1s ambiciosos en la historia reciente de los mercados emergentes.<\/strong> Durante el viaje de inversores del IIF a la Argentina y el Foro Econ\u00f3mico Argentino en Buenos Aires a mediados de 2025, mantuvimos encuentros con altos responsables de pol\u00edticas p\u00fablicas, inversores globales y l\u00edderes empresariales locales en un momento clave. Las reuniones ofrecieron una mirada detallada a la estrategia de estabilizaci\u00f3n del Gobierno, sus logros iniciales y los riesgos que a\u00fan persisten\u201d,<\/strong> comenzaron los autores del documento. <\/p>\n Sobre esto \u00faltimo, remarcaron la estrategia de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales, la necesidad de encarar reformas estructurales luego de una desafiante elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino y la institucionalizaci\u00f3n del equilibrio fiscal para lograr inversiones sustentables en el tiempo. <\/p>\n \u201cEl retorno r\u00e1pido a la disciplina fiscal es el eje central del programa\u201d<\/strong>, indicaron los economistas y recalcaron que se logr\u00f3 un super\u00e1vit primario desde el inicio, con una reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico real en casi un 30%. La inflaci\u00f3n anual cay\u00f3 al 40% desde m\u00e1s del 270% un a\u00f1o atr\u00e1s, con tasas mensuales que descendieron a cerca del 2%, \u201cimpulsadas por una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s estricta dentro de un r\u00e9gimen de tipo de cambio que se mueve y con intervenci\u00f3n limitada\u201d.<\/p>\n El documento dice que \u201ca\u00fan se mantienen restricciones cambiarias para las empresas\u201d,<\/strong> pero que los individuos ya cuentan con acceso al mercado. Esto -indicaron los expertos- \u201cpermiti\u00f3 la unificaci\u00f3n del tipo de cambio, un hito importante hacia la normalizaci\u00f3n\u201d.<\/strong><\/p>\n \u201cLa combinaci\u00f3n de pol\u00edticas es coherente y enfocada, evitando promesas excesivas y poniendo el \u00e9nfasis en una ejecuci\u00f3n consistente. Los diferenciales de los bonos soberanos se han reducido, reflejando un aumento de la credibilidad y la confianza de los inversores<\/strong>, todo ello sin desencadenar una disrupci\u00f3n social o financiera\u201d, explic\u00f3. <\/p>\n \u201cLas conversaciones con el sector privado revelaron un optimismo cauteloso\u201d,<\/strong> sostuvieron los especialistas, que se juntaron con los banqueros, quienes destacaron el crecimiento del cr\u00e9dito: pas\u00f3 del 4% al 10% del producto bruto interno (PBI). \u201cLos bancos est\u00e1n comenzando a alejarse de los t\u00edtulos p\u00fablicos y a orientarse hacia los pr\u00e9stamos al sector privado, impulsados en parte por una renovada demanda de cr\u00e9ditos hipotecarios. Aunque la penetraci\u00f3n hipotecaria sigue siendo muy inferior a la de otros pa\u00edses de la regi\u00f3n, el mercado de cr\u00e9dito a largo plazo est\u00e1 comenzando a reactivarse. Varios banqueros destacaron la necesidad de desarrollar un mercado de securitizaci\u00f3n para ampliar el financiamiento de viviendas y ayudar a reducir el d\u00e9ficit habitacional\u201d.<\/p>\n \u201cLa econom\u00eda real tambi\u00e9n est\u00e1 mostrando se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n, especialmente en los sectores transables\u201d<\/strong>, se\u00f1alaron. Los economistas se reunieron con representantes de los sectores agr\u00edcola, minero y energ\u00e9tico. \u201cSe\u00f1alaron una mejora en las condiciones de inversi\u00f3n impulsada por la estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica, la desregulaci\u00f3n y un entorno de pol\u00edticas m\u00e1s predecible.<\/strong> La eliminaci\u00f3n de impuestos y trabas burocr\u00e1ticas-combinada con un tipo de cambio flotante- est\u00e1 permitiendo a las empresas planificar una expansi\u00f3n a largo plazo\u201d, recogieron los dos autores del informe del IIF. <\/p>\n Sin embargo, en el sector privado recalcaron que la Argentina todav\u00eda necesita nueva inversi\u00f3n en infraestructura, especialmente en gasoductos, puertos y transporte. \u201cTambi\u00e9n advirtieron que la agenda de reformas sigue siendo vulnerable a la incertidumbre pol\u00edtica, incluida la pr\u00f3xima elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino en octubre,<\/strong> aunque se espera un buen desempe\u00f1o del Gobierno. Con un consenso legislativo limitado y elecciones por delante, son posibles demoras en los cambios estructurales\u201d,<\/strong> advirtieron los especialistas del IIF. <\/p>\n Las empresas consideraron que las reformas laborales y tributarias fueron consideradas \u201cesenciales\u201d para mejorar la productividad y atraer inversiones. <\/strong>Lo mismo ocurre con el mantenimiento o con una \u201cinstitucionalizaci\u00f3n de la disciplina fiscal mediante mecanismos legales o constitucionales\u201d fue se\u00f1alaron como importante. \u201cFue una sugerencia recurrente para garantizar la sostenibilidad a largo plazo\u201d, dijeron. <\/p>\n \u201cEl sentimiento de los inversores ha cambiado en una direcci\u00f3n positiva.<\/strong> Muchos reconocieron que hab\u00edan subestimado la velocidad y la magnitud del ajuste. Los funcionarios del Gobierno transmitieron una sensaci\u00f3n de competencia t\u00e9cnica y un fuerte compromiso con las reformas. No obstante, los inversores globales se mantienen cautelosos. Las reservas externas son limitadas, el sistema financiero sigue siendo peque\u00f1o y el historial de inestabilidad de la Argentina pesa sobre las expectativas\u201d, <\/strong>alertaron, pese al cambio de clima. <\/p>\n \u201cEl acceso del soberano a los mercados de capital contin\u00faa siendo limitado,<\/strong> aunque ya se observan se\u00f1ales de normalizaci\u00f3n. Varias empresas han logrado emitir deuda en el exterior con \u00e9xito, y los diferenciales de los bonos soberanos se han reducido. El apoyo de los organismos multilaterales cumple un rol fundamental, pero una mayor acumulaci\u00f3n de reservas y una pol\u00edtica econ\u00f3mica cre\u00edble son clave para mitigar la volatilidad\u201d,<\/strong> se\u00f1alaron los economistas del IIF. <\/p>\n Sobre el cierre, el informe dice que \u201cen t\u00e9rminos generales, la Argentina super\u00f3 las expectativas en la fase inicial de su giro econ\u00f3mico\u201d. <\/strong>Recalca que lograr una consolidaci\u00f3n fiscal anticipada, controlar la inflaci\u00f3n y simplificar el r\u00e9gimen cambiario en pocos meses \u201ces un logro notable\u201d. Luego recalca: \u201cSostener este progreso requerir\u00e1 profundizar las reformas, asegurar respaldo institucional y movilizar inversi\u00f3n privada\u201d.<\/strong><\/p>\n \u201cHoy, la Argentina ofrece a los inversores una combinaci\u00f3n poco com\u00fan de promesa e incertidumbre<\/strong>. Los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1n decisivos para demostrar si esta estabilizaci\u00f3n representa una ruptura duradera con el pasado\u2026 o simplemente otro cap\u00edtulo en su historia c\u00edclica\u00bb, cerr\u00f3. <\/p>\n \u201cLa Argentina est\u00e1 llevando a cabo uno de los programas de estabilizaci\u00f3n m\u00e1s ambiciosos en la historia reciente de los mercados emergentes\u201d. Con esa frase, comienza un informe publicado hoy por el Instituto de Finanzas Internacionales, que destac\u00f3 adem\u00e1s el orden fiscal, la salida del cepo para personas, la baja de la inflaci\u00f3n y la […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":181412,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-181411","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/181411","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=181411"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/181411\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":181413,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/181411\/revisions\/181413"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/181412"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=181411"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=181411"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=181411"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}