![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/jp-6G32PZMSBNBIPKYMQO2PJNV7EE-2.jpg\"\/)
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El banco de inversi\u00f3n estadounidense JP Morgan<\/strong>, uno de los m\u00e1s grandes del mundo y que en los \u00faltimos d\u00edas se hizo viral por sugerir a sus clientes vender los bonos de la deuda argentina nominados en pesos<\/strong>, sorprendi\u00f3 hoy al mercado al recomendarles aumentar su posici\u00f3n en cartera de bonos argentinos en d\u00f3lares<\/strong>.<\/p>\n Lo que puede parecer contradictorio no lo es, ya que, en el primer caso, se trat\u00f3 de una sugerencia t\u00e1ctica<\/strong> (de trading<\/em> o gesti\u00f3n de riesgo) con vista al corto plazo<\/strong>, mientras que la de hoy es un consejo m\u00e1s estrat\u00e9gico<\/strong>, que apunta al mediano plazo<\/strong>.<\/p>\n Despu\u00e9s de todo, en el informe de mercado anterior, aunque empujaba a desarmar las inversiones b\u00e1sicamente en Letras del Tesoro y bonos en pesos a tasa fija para tomar ganancias en d\u00f3lares<\/strong>, a su vez ratificaba su postura general a mayor horizonte como \u201cconstructiva para la Argentina\u201d<\/strong>.<\/p>\n La recomendaci\u00f3n del d\u00eda abarca bonos de distintos pa\u00edses que, seg\u00fan JP Morgan, presentan valuaciones \u201catractivas\u201d<\/strong>, ya que tienen m\u00e1s chances de mejorar que de desmejorar en la medida en que el riesgo de que la econom\u00eda global caiga en recesi\u00f3n se mantenga controlado<\/strong>.<\/p>\n Y la lista de bonos recomendados para \u201csobreponderar\u201d<\/strong> en una cartera emergente de inversiones est\u00e1 encabezada por los argentinos en d\u00f3lares<\/strong>, que en apenas una semana pagar\u00e1n cup\u00f3n de intereses y capital en algunos casos<\/strong>, seguidos por los de Uzbekist\u00e1n, Chile, Marruecos, Rumania y Costa de Marfil<\/strong>.<\/p>\n Eso implica, para quien quiera seguir esta recomendaci\u00f3n, tener en cartera m\u00e1s bonos argentinos<\/strong> que el porcentaje asignado por el \u00edndice emergente (EMBI). <\/strong>Por el contrario, sugiere a sus clientes bajar la exposici\u00f3n en bonos de Arabia Saudita, Indonesia, Senegal, Rep\u00fablica Dominicana, Mongolia, Serbia y Brasil<\/strong>.<\/p>\n El informe de hoy puede considerarse complementario<\/strong> del conocido d\u00edas atr\u00e1s, aquel que ped\u00eda liquidar bonos en pesos para tomar ganancias<\/strong>, al considerar que el fin de una estacionalidad favorable para la oferta de divisas<\/strong> (marcado adem\u00e1s por el final de la rebaja en las retenciones) y la proximidad de las elecciones presionar\u00edan al d\u00f3lar al alza<\/strong>, tal como estuvo sucediendo en las \u00faltimas ruedas.<\/p>\n \u201cPreferimos reducir el riesgo por ahora y esperar mejores niveles de entrada para volver a posicionarnos en el mercado local de bonos en pesos\u201d,<\/strong> dijeron en el informe que se volvi\u00f3 viral d\u00edas atr\u00e1s.<\/p>\n JP Morgan hab\u00eda recomendado el posicionamiento en Letras de Capitalizaci\u00f3n (Lecaps) en pesos<\/strong> poco despu\u00e9s de que el Gobierno anunciara su nuevo esquema cambiario. En ese momento, consideraba que \u201cel nuevo esquema estabilizar\u00eda las expectativas cambiarias, con la banda superior funcionando como un s\u00f3lido respaldo y ancla de las reservas\u201d<\/strong>, en un marco en el que las condiciones de liquidez eran favorables porque el nuevo marco se enfocaba en \u201clos agregados monetarios\u201d<\/strong>. Adem\u00e1s, mencionaba la expectativa de \u201cfuertes ingresos de divisas por la cosecha\u201d<\/strong>, lo que configuraba un escenario atractivo para apuestas de carry trade<\/strong><\/em>.<\/p>\n La recomendaci\u00f3n del d\u00eda propone, en todo caso, redirigir las ganancias tomadas<\/strong> tras sugerir hace 72 horas el desarme de las posiciones en pesos, hacia los bonos locales en d\u00f3lares<\/strong>, y la baja del 4,1% que se anota en la jornada la tasa de riesgo pa\u00eds<\/strong> (cay\u00f3 de 714 a 685 puntos) puede estar vinculada con la difusi\u00f3n del citado informe.<\/p>\n La entrada JP Morgan recomienda ahora los bonos argentinos, pero en d\u00f3lares se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El banco de inversi\u00f3n estadounidense JP Morgan, uno de los m\u00e1s grandes del mundo y que en los \u00faltimos d\u00edas se hizo viral por sugerir a sus clientes vender los bonos de la deuda argentina nominados en pesos, sorprendi\u00f3 hoy al mercado al recomendarles aumentar su posici\u00f3n en cartera de bonos argentinos en d\u00f3lares.
\n Lo que puede parecer contradictorio no lo es, ya que, en el primer caso, se trat\u00f3 de una sugerencia t\u00e1ctica (de trading o gesti\u00f3n de riesgo) con vista al corto plazo, mientras que la de hoy es un consejo m\u00e1s estrat\u00e9gico, que apunta al mediano plazo.
\n El informe de JP Morgan, encabeza la sugerencia de compra con Argentina Despu\u00e9s de todo, en el informe de mercado anterior, aunque empujaba a desarmar las inversiones b\u00e1sicamente en Letras del Tesoro y bonos en pesos a tasa fija para tomar ganancias en d\u00f3lares, a su vez ratificaba su postura general a mayor horizonte como \u201cconstructiva para la Argentina\u201d.
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