Ricardo Pristupluk<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n\u201cEl d\u00f3lar tiene un techo en el centro de la banda. Hay una pol\u00edtica de flotaci\u00f3n administrada que no usa la herramienta de venta de reservas para intervenir, pero usa el mercado de futuros y sobre todo la tasa de inter\u00e9s<\/strong>. La manera de convencer al mercado de que no compre d\u00f3lares es doble, en el mercado presente hay un premio en la tasa de inter\u00e9s, y en el mercado futuro hay un d\u00f3lar planchado<\/strong>, sobre todo en la posici\u00f3n de diciembre. Con esto, el Gobierno te dice que si compras d\u00f3lares hoy, perd\u00e9s\u201d, explic\u00f3.<\/p>\nEsta decisi\u00f3n de mantener estable el tipo de cambio le permiti\u00f3 al Gobierno tener una inflaci\u00f3n baja en mayo de 1,5%. Sin embargo, se\u00f1al\u00f3 que la contracara de eso es que la tasa de inter\u00e9s est\u00e1 alta en t\u00e9rminos reales<\/strong>.<\/p>\n\u201c\u00bfPor qu\u00e9 hay tanta demanda de cr\u00e9ditos si est\u00e1 caro? Muchas hip\u00f3tesis. La principal es que el consumidor argentino hace una cuenta mental que no es la correcta desde el punto de vista econ\u00f3mico, ya que tuvo una tasa de inter\u00e9s negativa durante d\u00e9cadas. Por esta raz\u00f3n empezamos a ver que crece la morosidad.<\/strong> Un cr\u00e9dito a tasa del 34% nominal anual es alta, ya que si anualizamos la inflaci\u00f3n de 1,5% mensual da 22%\u201d, dijo.<\/p>\nLuego realiz\u00f3 una comparaci\u00f3n de la demanda actual de d\u00f3lares de los ahorristas con a\u00f1os anteriores, cuando los argentinos tambi\u00e9n compraron m\u00e1s de US$1000 millones para atesoramiento en el primer cuatrimestre del a\u00f1o. Ocurri\u00f3 en 2013 y en 2018, y en ambos casos, al a\u00f1o siguiente, ocurri\u00f3 una devaluaci\u00f3n que corrigi\u00f3 el nivel del tipo de cambio.<\/p>\n