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Un nuevo cap\u00edtulo de la saga \u201cdato mata relato\u201d se verific\u00f3 hoy al confirmarse que el Banco Central (BCRA) tuvo una extraordinaria actividad en el mercado local de futuros cambiarios durante mayo.<\/strong><\/p>\n Esto ocurri\u00f3 \u2014vale recordarlo\u2014 mientras el Gobierno le ved\u00f3 la posibilidad de intervenir sobre el mercado cambiario oficial para comprar reservas<\/strong> (a menos que el d\u00f3lar cotice por debajo de los $978, que hoy suponen el piso de la banda de flotaci\u00f3n fijada a mediados de abril), para que el billete se mueva \u201clibre\u201d en esa franja.<\/p>\n Seg\u00fan lo afirmado repetidamente por distintos funcionarios del equipo econ\u00f3mico, esto era para ir dotando al sistema de \u201ccredibilidad\u201d<\/strong> y evitar, mediante la compra de d\u00f3lares, inyectar pesos a una econom\u00eda,<\/strong> que, a la vez, describen como necesitada de \u201cmonetizarse\u201d.<\/p>\n Ahora se confirm\u00f3 lo que muchos sospechaban: en mayo, la mesa de operaciones del BCRA aument\u00f3 en m\u00e1s de US$1500 millones su posici\u00f3n vendida en d\u00f3lar futuro,<\/mark> que pas\u00f3 de US$409 millones en abril a US$1946 millones al cierre del mes pasado, seg\u00fan revelan los \u00faltimos datos actualizados del balance del BCRA.<\/p>\n La entidad que conduce Santiago Bausili no registraba actuaci\u00f3n en ese mercado desde marzo de este a\u00f1o,<\/strong> cuando en medio de la corrida que se arm\u00f3 ante la inminente modificaci\u00f3n del esquema cambiario -se pas\u00f3 del crawling peg<\/em> al 1% mensual al sistema de flotaci\u00f3n entre bandas-, el BCRA cerr\u00f3 el mes con una posici\u00f3n vendida equivalente a US$375 millones.<\/p>\n Dos meses despu\u00e9s la multiplic\u00f3 por 5,15<\/strong>, precisamente, para dar se\u00f1ales al mercado sobre el sendero que tendr\u00eda el tipo de cambio en el corto plazo (m\u00e1s del 98% de las posturas vendidas son contratos a fin de cada mes) y mantener tutelada por esa v\u00eda la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial.<\/p>\n \u201cPara los que dicen que no hay intervenci\u00f3n en futuros, que no hubo presi\u00f3n a la baja desde futuros durante mayo… El BCRA reconoce que cerr\u00f3 mayo 2025 con una posici\u00f3n corta de casi US$2000 millones en futuros.<\/strong> Venimos de cero pre 11\/4\/25. No hay que pelearse con los datos\u201d, coment\u00f3 al respecto el economista Gabriel Caama\u00f1o, de la consultora Outlier.<\/p>\n Esto ocurri\u00f3 mientras se mantuvo, adem\u00e1s, una intervenci\u00f3n sostenida sobre los d\u00f3lares financieros, es decir, los d\u00f3lares MEP y contado con liquidaci\u00f3n (CCL). Ese dato tambi\u00e9n qued\u00f3 a la vista de manera fortuita: fue cuando el Ministerio de Econom\u00eda anunci\u00f3 que usar\u00eda el excedente de pesos obtenido en la \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda en esa moneda para recomprarle al BCRA sus tenencias de Global 30 por US$479 millones y US$986 millones,<\/strong> seg\u00fan se trate de la versi\u00f3n emitida bajo ley local o extranjera, respectivamente.<\/p>\n Sucede que, \u201cal cierre de 2024 el BCRA ten\u00eda: AL30 por VN US$237 millones y GD30 por US$214 millones. Ergo, durante 2025 el BCRA aument\u00f3 su tenencia de bonos soberanos por al menos US$1000 millones aproximadamente\u201d,<\/strong> hizo notar el analista Salvador Vitelli, tras liberarse esa informaci\u00f3n.<\/p>\n