![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/un-operador-bursatil-observa-sus-monitores-X7AYKHXIPVCWXMXAGCZTT34GIM-1.jpg\"\/)
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Hac\u00eda a\u00f1os que las bolsas europeas no brillaban tanto<\/strong>. Hable con quienes se ganan la vida analiz\u00e1ndolas y a\u00fan percibir\u00e1 una nota de incredulidad: apenas recuerdan la \u00faltima vez que los inversores extranjeros les prestaron tanta atenci\u00f3n. La raz\u00f3n no es ning\u00fan misterio. Medido en d\u00f3lares, el \u00edndice europeo Stoxx 600 ha subido un 16% en 2025, frente al 3% del MSCI World.<\/strong><\/p>\n Y lo que es m\u00e1s misterioso, el mercado de valores m\u00e1s alcista de Europa ha pasado desapercibido para muchos inversores<\/strong>. Todo el mundo sabe que los precios de las acciones en Alemania se han disparado,<\/strong> y que los de sus fabricantes de armas se han disparado. Sin embargo, su \u00edndice DAX ha subido un m\u00edsero 27% (de nuevo en d\u00f3lares) este a\u00f1o.<\/strong> El WIG polaco ha subido m\u00e1s de un 40% y, desde su m\u00ednimo de 2022, casi se ha triplicado. En silencio, un mercado largamente moribundo se ha convertido en la superestrella de Europa.<\/strong><\/p>\n \u00abPolonia es la nueva Alemania\u00bb,<\/strong> afirma Peter Bosek, CEO de Erste Group Bank, entidad de cr\u00e9dito austriaca que va a adquirir Santander Bank Polska, el tercero de Polonia. La analog\u00eda funciona en varios sentidos. Desde la ca\u00edda de la Uni\u00f3n Sovi\u00e9tica, pero sobre todo en las dos \u00faltimas d\u00e9cadas, Polonia ha logrado una asombrosa transformaci\u00f3n econ\u00f3mica <\/strong>que recuerda a la de Alemania en la segunda mitad del siglo XX. Seg\u00fan los criterios del Banco Mundial, ha esquivado la \u00abtrampa de los ingresos medios\u00bb que atrap\u00f3 a otras econom\u00edas <\/strong>y ha pasado a ser un pa\u00eds de renta alta en s\u00f3lo 15 a\u00f1os.<\/strong> El FMI calcula que, este a\u00f1o, el PBI per c\u00e1pita de Polonia superar\u00e1 al de Jap\u00f3n<\/strong>, ajustado al poder adquisitivo. En 2005, la renta de Polonia era el 50% de la media de la UE; en 2025, el FMI cree que alcanzar\u00e1 el 85%.<\/strong><\/p>\n Sin embargo, hasta hace poco, el \u00e9xito de Polonia no contribu\u00eda a aumentar el atractivo de su mercado de valores<\/strong> para los inversores internacionales. Entre 2010 y 2020, los precios de las acciones se mantuvieron m\u00e1s o menos planos en d\u00f3lares.<\/strong> Durante la pandemia de Covid-19 y el crack de 2022, se convulsionaron junto con los mercados de otros lugares. Luego, en 2023, los polacos empezaron a parecer m\u00e1s alemanes de una segunda manera<\/strong>: echando del poder a su partido populista, intervencionista y contrario a la UE, Ley y Justicia (PiS).<\/p>\n Por ello, las acciones polacas est\u00e1n preparadas para participar -y algo m\u00e1s- en el repunte de Europa<\/strong> este a\u00f1o, ya que los inversores han reconsiderado sus cuantiosas asignaciones a Estados Unidos y se preguntan d\u00f3nde m\u00e1s pueden colocar su dinero.<\/strong> \u00bfQu\u00e9 tal el mercado de valores de un pa\u00eds rico de tama\u00f1o medio que est\u00e1 impulsando sus perspectivas de crecimiento con un gran est\u00edmulo fiscal y la determinaci\u00f3n de rearmarse?<\/p>\n El razonamiento que ha llevado a muchos a Alemania se aplica tambi\u00e9n a Polonia. En 2025 espera gastar el 4,7% de su PBI en defensa<\/strong>, m\u00e1s que cualquier otro miembro de la OTAN y por encima del 2,2% de 2022.<\/strong> Hasta ahora, gran parte de ese gasto se ha destinado a importaciones para sustituir el material que Polonia envi\u00f3 a Ucrania tras la invasi\u00f3n rusa,<\/strong> por lo que ha contribuido poco a aumentar el PBI. Pero eso cambiar\u00e1 pronto, ya que Polonia tambi\u00e9n est\u00e1 adquiriendo capacidad de fabricaci\u00f3n y mantenimiento. <\/strong>El gobierno dice que gastar\u00e1 el 50% de sus fondos para modernizaci\u00f3n tecnol\u00f3gica en equipos fabricados en Polonia. El resultado deber\u00eda ser un crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido.<\/strong><\/p>\n De forma m\u00e1s inmediata, se\u00f1ala Mai Doan, de Bank of America, Polonia deber\u00eda beneficiarse del crecimiento alem\u00e1n, <\/strong>que se acelerar\u00e1 a medida que Alemania gaste m\u00e1s en defensa e infraestructura. Doan estima que el mayor crecimiento alem\u00e1n se transmite casi uno por uno a trav\u00e9s de la frontera, <\/strong>ya que se traduce en una mayor demanda de exportaciones polacas<\/strong>, incluidos bienes de equipo y material militar.<\/p>\n La velocidad a la que el dinero puede fluir hacia las acciones polacas es limitada, ya que el valor de mercado del \u00edndice WIG es de s\u00f3lo US$520.000 millones. <\/strong>Sin embargo, el 40% de esa cifra est\u00e1 compuesto por acciones de empresas financieras <\/strong>que est\u00e1n bien situadas para cosechar los beneficios de una econom\u00eda fuerte. El mercado sigue siendo tentadoramente barato. Los precios de las acciones s\u00f3lo multiplican por diez los beneficios <\/strong>previstos de las empresas para este a\u00f1o, frente a las 15 veces de Europa en general y las 22 veces de Estados Unidos. Por ahora, la subida de la Bolsa de Varsovia ha llamado poco la atenci\u00f3n. No hay que apostar a que esto contin\u00fae.<\/p>\n La entrada El pa\u00eds que es una estrella ignorada en el mundo financiero se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Hac\u00eda a\u00f1os que las bolsas europeas no brillaban tanto. Hable con quienes se ganan la vida analiz\u00e1ndolas y a\u00fan percibir\u00e1 una nota de incredulidad: apenas recuerdan la \u00faltima vez que los inversores extranjeros les prestaron tanta atenci\u00f3n. La raz\u00f3n no es ning\u00fan misterio. Medido en d\u00f3lares, el \u00edndice europeo Stoxx 600 ha subido un 16% en 2025, frente al 3% del MSCI World.
\n Y lo que es m\u00e1s misterioso, el mercado de valores m\u00e1s alcista de Europa ha pasado desapercibido para muchos inversores. Todo el mundo sabe que los precios de las acciones en Alemania se han disparado, y que los de sus fabricantes de armas se han disparado. Sin embargo, su \u00edndice DAX ha subido un m\u00edsero 27% (de nuevo en d\u00f3lares) este a\u00f1o. El WIG polaco ha subido m\u00e1s de un 40% y, desde su m\u00ednimo de 2022, casi se ha triplicado. En silencio, un mercado largamente moribundo se ha convertido en la superestrella de Europa.
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