![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/que-los-tenedores-de-dolares-bajo-el-colchon-se-WJDOKGMVXBAE5GCU7M3CMYDU7A-2.jpg\"\/)
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El Poder Ejecutivo Nacional dict\u00f3 el decreto 353\/25; la ARCA dict\u00f3 cuatro resoluciones, y un proyecto de ley que consagrar\u00eda el \u201cprincipio de inocencia\u201d en materia fiscal fue enviado al Congreso Nacional. Todo esto destinado a que los argentinos saquen los d\u00f3lares que tienen \u201cen el colch\u00f3n\u201d, y los depositen en alguna entidad financiera, o los gasten. Como todav\u00eda no se han visto avalanchas de connacionales frente a los bancos desesperados por depositar, o colas de varias cuadras para comprar autos, pintura o alguno de mis libros, algunos califican la iniciativa como un fracaso. <\/p>\n
Al respecto, consult\u00e9 al alem\u00e1n Sigbert Jon Prais <\/strong>(1928-2014), quien naci\u00f3 en el seno de una familia de jud\u00edos ortodoxos, la cual en 1934 migr\u00f3 a Inglaterra. \u201cEn las discusiones familiares referidas a la empresa paterna, aprendi\u00f3 la diferencia entre la productividad laboral inglesa y alemana, clave en sus estudios posteriores\u201d, acota Matthew Reisz. Estudi\u00f3 en las universidades de Birmingham y Cambridge. <\/p>\n Ense\u00f1\u00f3 en Cambridge y trabaj\u00f3 en la Comisi\u00f3n Cowles, cuando \u00e9sta resid\u00eda en Chicago. Se hizo famoso en 1988, cuando renunci\u00f3 a un comit\u00e9 de 14 miembros, destinado a averiguar por qu\u00e9 los alumnos ingleses ten\u00edan dificultades para aprender matem\u00e1ticas. Seg\u00fan \u00e9l, la aritm\u00e9tica b\u00e1sica, una de las \u00e1reas donde los estudiantes eran m\u00e1s flojos, ten\u00eda una importancia fundamental, puntualizando adem\u00e1s que las calculadoras con frecuencia eran utilizadas para eludir los problemas.<\/p>\n \u2013Dentro de la profesi\u00f3n se lo conoce por un aporte a la teor\u00eda del consumo y otro a la econometr\u00eda. <\/strong><\/p>\n \u2013El an\u00e1lisis de la demanda supone la constancia de los gustos y las preferencias. En colaboraci\u00f3n con Lester D. Taylor y conmigo, Hendrik Samuel Houthakker introdujo un elemento din\u00e1mico en el referido an\u00e1lisis, para captar los cambios en los gustos que se producen a lo largo del tiempo. An\u00e1lisis de los presupuestos familiares, que en 1955 publicamos Houthakker y yo, fue pionero en los estudios de su tipo. En econometr\u00eda, junto con Christopher Blake Winsten, dise\u00f1\u00e9 el \u201cestimador Prais\u2013Winsten\u201d, que modific\u00f3 el \u201cestimador Cochrane\u2013Orcutt\u201d.<\/p>\n \u2013En Argentina 2025, donde nunca hay tiempo para aburrirnos, se ha planteado la cuesti\u00f3n de por qu\u00e9 quienes tienen d\u00f3lares en el colch\u00f3n no salieron corriendo a gastarlos, o al menos a depositarlos.<\/strong><\/p>\n \u2013Hago m\u00edo el punto sobre el cual usted viene insistiendo, De Pablo, en el sentido de que \u201ccolch\u00f3n\u201d es un calificativo que no sirve para entender, porque no pertenece a la econom\u00eda, sino a la geograf\u00eda. Colch\u00f3n, caja de seguridad, dep\u00f3sito en Groenlandia; la clave es si los fondos son blancos o negros. Lo que ocurre es que existe una doble dimensi\u00f3n: impositiva y cambiaria.<\/p>\n \u2013Expl\u00edquese.<\/strong><\/p>\n \u2013Un argentino tuvo ingresos en pesos, pag\u00f3 los impuestos, y con el dinero disponible quiso atesorar d\u00f3lares, pero como en ese momento hab\u00eda control de cambios, los adquiri\u00f3 en una cueva. Esos d\u00f3lares son blancos desde el punto de vista impositivo, y negros desde el cambiario. \u00c9ste es el caso que las autoridades tienen en la mente, por eso no sirve hablar de blanqueo encubierto. La idea es eliminar las trabas para que las personas que est\u00e1n en esa situaci\u00f3n puedan gastar los d\u00f3lares sin inconvenientes, o depositarlos en alguna entidad financiera.<\/p>\n \u2013Lo cual no est\u00e1 ocurriendo, al menos con la intensidad deseada.<\/strong><\/p>\n \u2013Los deseos no pertenecen al plano profesional, la pregunta es diferente: \u00bfqu\u00e9 apuro tiene el argentino que posee d\u00f3lares en el colch\u00f3n, y los puede justificar desde el punto de vista impositivo, para salir corriendo y comprar un bien, o depositarlos en alguna entidad financiera? La realidad se entiende mejor desde la perspectiva de los procesos decisorios.<\/p>\n \u2013Comencemos por el caso de los bienes durables.<\/strong><\/p>\n \u2013\u00bfQu\u00e9 va a ocurrir con el precio en d\u00f3lares de autos, inmuebles, cortinas de ba\u00f1o o destornilladores? Nadie lo sabe; pero en Argentina 2025 nadie est\u00e1 esperando subas espectaculares que llevaran a los tenedores de d\u00f3lares a desprenderse de ellos a gran velocidad. La demencial forma en la cual el presidente Donald Trump sigue llevando adelante la pol\u00edtica comercial de Estados Unidos est\u00e1 llevando a algunas personas a vender sus d\u00f3lares y comprar euros, oro\u2026 En la Argentina la producci\u00f3n y venta de autos est\u00e1 aumentando en 2025, porque la vida sigue, que es la clave para explicar el gasto por parte de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n \u2013\u00bfPor qu\u00e9, al menos, no llevan los d\u00f3lares a una instituci\u00f3n financiera, lo cual permitir\u00eda conectar a los ahorristas, quienes tienen m\u00e1s dinero que ideas, con los emprendedores, quienes tienen m\u00e1s ideas que dinero?<\/strong><\/p>\n \u2013Porque es una molestia ir hasta el banco, o la instituci\u00f3n financiera, y preguntar si las medidas adoptadas por el Poder Ejecutivo Nacional ya est\u00e1n operativas, o todav\u00eda dependen de alguna normativa espec\u00edfica.<\/p>\n \u2013No es tan dif\u00edcil.<\/strong><\/p>\n \u2013No lo es, para quien tiene cierto entrenamiento. Pero m\u00e1s all\u00e1 de esto, la pregunta es: \u00bfqu\u00e9 le ofrece una instituci\u00f3n financiera a quien tiene d\u00f3lares blancos en el colch\u00f3n para que se tome la molestia de trasladar sus fondos? La tasa de inter\u00e9s es \u00ednfima\u2026 para las distorsionadas expectativas, luego de tantos a\u00f1os de inflaci\u00f3n y controles cambiarios.<\/p>\n \u2013Quiere decir que usted no hablar\u00eda de fracaso.<\/strong><\/p>\n \u2013Al menos por el momento. Que los tenedores de d\u00f3lares se tomen su tiempo es entendible desde el punto de vista decisorio. No es un tema de \u201cdesconfianza\u201d, como se escucha. \u00bfDesconfianza en qu\u00e9, aqu\u00ed y ahora? Es un tema de tr\u00e1mites y de incentivos.<\/p>\n \u2013Por aquello de que \u201cen el largo plazo estaremos todos muertos\u201d, John Maynard Keynes recomendar\u00eda iniciativas estatales para precipitar las decisiones.<\/strong><\/p>\n \u2013Lo dijo en 1923, en circunstancias bien diferentes a las que imperan en su pa\u00eds hoy. De hecho, la Argentina est\u00e1 desarmando d\u00e9cadas de intervencionismo estatal, destinado \u2013en los papeles\u2013 a solucionar los problemas generados por el accionar privado, proceso que termin\u00f3 reorientando las iniciativas privadas, de prestarle atenci\u00f3n a los consumidores, a ocuparse de las decisiones y las argumentaciones de los funcionarios de turno.<\/p>\n \u2013\u00bfEn qu\u00e9 medida la elecci\u00f3n de medio per\u00edodo, que tendr\u00e1 lugar en octubre pr\u00f3ximo, puede modificar esta conducta p\u00fablica?<\/strong><\/p>\n \u2013En ninguna. La pol\u00edtica econ\u00f3mica es equilibrio fiscal m\u00e1s Federico Sturzenegger, y no veo c\u00f3mo se puede modificar por la campa\u00f1a o los resultados electorales. Obvio que el oficialismo sigue con atenci\u00f3n una elecci\u00f3n que, en s\u00ed misma, se refiere a reemplazar la mitad de los miembros de la C\u00e1mara de Diputados, y la tercera parte de la de Senadores. Pero nadie espera que, a ra\u00edz de esto, se congelen precios, se proh\u00edban exportaciones o el Indec dibuje sus estimaciones.<\/p>\n \u2013Don Sigbert, muchas gracias.<\/strong><\/p>\n La entrada \u00bfQu\u00e9 apuro hay para gastar o para depositar? se public\u00f3 primero en DIARIO DIGITAL MORENO MEDIOS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Poder Ejecutivo Nacional dict\u00f3 el decreto 353\/25; la ARCA dict\u00f3 cuatro resoluciones, y un proyecto de ley que consagrar\u00eda el \u201cprincipio de inocencia\u201d en materia fiscal fue enviado al Congreso Nacional. 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\n Al respecto, consult\u00e9 al alem\u00e1n Sigbert Jon Prais (1928-2014), quien naci\u00f3 en el seno de una familia de jud\u00edos ortodoxos, la cual en 1934 migr\u00f3 a Inglaterra. \u201cEn las discusiones familiares referidas a la empresa paterna, aprendi\u00f3 la diferencia entre la productividad laboral inglesa y alemana, clave en sus estudios posteriores\u201d, acota Matthew Reisz. Estudi\u00f3 en las universidades de Birmingham y Cambridge.
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