<\/p>\n
Junio es el \u00faltimo mes en el que entrar\u00e1 un gran flujo de liquidaciones de divisas por parte del sector agroexportador, antes de que finalice la baja temporal de las retenciones. Este factor permiti\u00f3 al mercado de cambios mantenerse estable <\/strong>desde que el Gobierno anunci\u00f3 la flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario a mediados de abril, una tendencia que volvi\u00f3 a verse reflejada este lunes entre las principales cotizaciones. <\/p>\n El d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 sin cambios a $1200 <\/strong>en las pizarras del Banco Naci\u00f3n, de referencia para el resto del mercado. En tanto, el precio promedio del mercado fue de $1201,33,<\/strong> de acuerdo con el relevamiento diario de entidades financieras que hace el Banco Central (BCRA). <\/p>\n El tipo de cambio oficial mayorista termin\u00f3 la jornada a $1185,43,<\/strong> equivalente a una suba diaria de $0,53 (+0,04%). Esta cotizaci\u00f3n opera por debajo de la franja media del nuevo esquema de flotaci\u00f3n, en torno a los $1200, una tendencia que los analistas esperan que se mantenga hasta finales de junio.<\/p>\n \u201cLa inc\u00f3gnita ser\u00e1 qu\u00e9 trayectoria tomar\u00e1 el d\u00f3lar a partir de julio. <\/strong>La din\u00e1mica reciente se revertir\u00eda con la baja transitoria de las retenciones a finales de junio y, aunque se extienda, no se infiere un stock <\/em>remanente relevante por parte del sector agropecuario, viendo el ritmo de liquidaci\u00f3n actual. En sentido contrario, la marcha de la actividad estar\u00eda lejos de conducir a una menor demanda importadora. En este sentido, la oferta de divisas se ir\u00e1 achicando justo en las puertas de la contienda electoral de octubre, lo que podr\u00eda imprimir una mayor volatilidad al tipo de cambio<\/strong>\u201c, se\u00f1alaron desde Ecolatina.<\/p>\n En cuanto a los tipos de cambio financieros, el d\u00f3lar MEP<\/strong> retrocedi\u00f3 apenas $0,24 y termin\u00f3 la rueda a $1192,16 (-0,1%). En cambio, el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) <\/strong>subi\u00f3 $3,46 y cerr\u00f3 en las pantallas del mercado de capitales a $1198,27 (+0,3%).<\/p>\n El movimiento m\u00e1s llamativo de la rueda se observ\u00f3 en el d\u00f3lar blue, que trep\u00f3 $30 y se negoci\u00f3 a $1195 <\/strong>en las cuevas que operan en el microcentro porte\u00f1o (+2,6%). De esta manera, dej\u00f3 de ser la cotizaci\u00f3n m\u00e1s barata del mercado de cambios y se acomod\u00f3 al resto de las cotizaciones.<\/p>\n El riesgo pa\u00eds <\/strong>se ubicaba en 691 puntos b\u00e1sicos al viernes 6 de junio (\u00faltimo dato disponible), unas 15 unidades menos que el cierre previo (-2,1%). Este lunes los bonos <\/strong>operaron en terreno positivo, con subas del 0,94% entre los Bonares (AL29D) y del 0,80% entre los Globales (GD29D).<\/p>\n \u201cDa la impresi\u00f3n de que el riesgo pa\u00eds est\u00e1 c\u00f3modamente estabilizado arriba de los 650 puntos, a la espera de nuevas definiciones. <\/strong>No creemos que estas definiciones est\u00e9n vinculadas principalmente con el desenlace electoral en octubre, sino m\u00e1s bien con el escaso margen para recomponer reservas <\/strong>que se dej\u00f3 el Gobierno alentando compras s\u00f3lo cuando el tipo de cambio tocar el piso de las bandas. No tenemos dudas de que los compromisos de julio por Bonares y Globales ser\u00e1n afrontados con normalidad (US$4500 millones), pero la escasa acumulaci\u00f3n de reservas, que llev\u00f3 al corrimiento de la fecha de la primera revisi\u00f3n del programa con el FMI, parece seguir planteando dudas sobre la sostenibilidad del esquema, y atenta contra una mayor reducci\u00f3n del riesgo pa\u00eds\u00bb, explicaron desde la consultora econ\u00f3mica LCG. <\/p>\n Sin embargo, los n\u00fameros en rojo se pudieron ver en el mercado accionar. La Bolsa porte\u00f1a cay\u00f3 2,1% y cotiz\u00f3 en 2.111.196 puntos<\/strong>, equivalentes a unos US$1761 al ajustar por el d\u00f3lar CCL. En el panel l\u00edder, las acciones con mayores bajas fueron Aluar (-4,2%), Telecom Argentina (-3,8%) y Sociedad Comercial del Plata (-3,5%). <\/p>\n Lo mismo ocurri\u00f3 con las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street (ADR). Los papeles de Edenor <\/strong>retrocedieron 3,3%, seguidos por los de Telecom Argentina <\/strong>(-3,1%), Irsa <\/strong>(-3,1%), Grupo Financiero Galicia <\/strong>(-2,3%) y Loma Negra <\/strong>(-2,3%).<\/p>\n \u201cAl igual que en los primeros meses de la presidencia de Milei, el riesgo pol\u00edtico empez\u00f3 a brotar. <\/strong>Durante las pr\u00f3ximas semanas los inversores estar\u00e1n atentos al cierre de listas de Naci\u00f3n y de la provincia de Buenos Aires, que contar\u00e1 con Cristina Kirchner como candidata. As\u00ed, ya nos encontramos en la \u00e9poca del a\u00f1o en la que los resultados de encuestas y de elecciones provinciales comienzan a mirarse con lupa\u201d, <\/strong>se\u00f1alaron desde GMA Capital. <\/p>\n Junio es el \u00faltimo mes en el que entrar\u00e1 un gran flujo de liquidaciones de divisas por parte del sector agroexportador, antes de que finalice la baja temporal de las retenciones. 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